Bạn có để ý cách mọi người đang ăn mừng đợt bứt phá sạch của vàng trong khi lặng lẽ gạt bỏ đợt đi ngang gần đây của Bitcoin không?

Hầu hết nhà đầu tư cứ mắc kẹt khi mua các tài sản trú ẩn gần các đỉnh cục bộ, hoàn toàn bỏ lỡ nơi mà cú siết thanh khoản tiếp theo thực sự sẽ được kích hoạt.

Nhìn vào dữ liệu gần đây của JPMorgan, ta thấy có sự chênh lệch rất lớn giữa $BTC và các công cụ phòng hộ truyền thống. Trong khi $GLD đã xóa sạch hoàn toàn dòng chảy rút ròng trước đó, các ETF Bitcoin giao ngay như $IBIT chỉ mới phục hồi khoảng một nửa so với lượng vốn bị rút trước đó. Trên giấy tờ, điều đó có vẻ yếu, nhưng vị thế phái sinh bên dưới lại kể một câu chuyện hoàn toàn khác.

Lãi suất bán khống đối với $IBIT đang lơ lửng ngay gần các mức đỉnh năm 2026, và tỷ lệ put/call của nó cao hơn đáng kể so với vàng. Điều đó có nghĩa là Bitcoin hiện đang bị đè nặng bởi việc phòng hộ quyết liệt và nguồn vốn hết sức hoài nghi. Khi điều kiện vĩ mô thay đổi và các biện pháp phòng hộ đó bị buộc phải thoái lui, sự nghi ngờ kéo dài này sẽ chuyển thẳng thành nhu cầu mua spot bắt buộc khổng lồ.

Theo bạn, điều gì sẽ xảy ra khi cú short squeeze được kích hoạt?

#Bitcoin #CryptoAnalysis #MacroMarket