Hãy đơn giản hóa khung mạch chính vĩ mô của tuần này: cần theo dõi ba mạch chính. Thứ nhất là Hội nghị thượng đỉnh Mỹ-Trung: xem diễn biến tỷ giá USD/CNY, cụ thể là chỉ số Dollar đối với Nhân dân tệ. Thứ hai là quan hệ Mỹ-Iran: theo dõi xu hướng giá dầu. Thứ ba là kỳ vọng lạm phát: quan sát biến động giữa giá dầu và lợi suất thị trường trái phiếu.

A, trước thềm Hội nghị thượng đỉnh Mỹ-Trung, nếu chỉ số USD/CNY giảm thì Nhân dân tệ lên giá. Nếu kết quả tốt hơn dự kiến, chỉ số tiếp tục giảm và Nhân dân tệ tiếp tục lên giá; ngược lại, nếu kết quả không đạt so với kỳ vọng của thị trường trước đó, chỉ số sẽ bật tăng và Nhân dân tệ sẽ suy yếu.

Tất nhiên, đây chỉ là chỉ báo quan sát ngắn hạn. Sau khi hội nghị kết thúc, quan hệ giữa Nhân dân tệ và USD còn phụ thuộc vào các điều chỉnh chính sách của các bên, ở đây không nói thêm.

B, quan hệ Mỹ-Iran nhìn vào giá dầu, gồm Brent và WTI. Phần này không có gì quá nhiều để bàn: dù Mỹ-Iran có thể quay lại đàm phán hay không, hay tình hình vận chuyển thực tế qua eo biển, cũng như tình hình cung ứng năng lượng, thì giá dầu sẽ thể hiện trực quan nhất.

C, tổ hợp thú vị nhất: biến động giữa giá dầu và lợi suất thị trường trái phiếu. Nếu Brent tiếp tục giảm, nhưng lợi suất Trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm và 10 năm lại không giảm theo, điều này cho thấy thị trường có sự phân hóa trong định giá lạm phát. Khi đó, giá năng lượng không còn là “lõi” định giá chính cho lạm phát nữa; thị trường có thể sẽ cân nhắc lạm phát nội sinh tại Mỹ. Nếu thực sự xuất hiện kiểu tình huống này, thì xác suất tăng lãi suất sẽ còn phải tăng.

Một khi giá dầu giảm xuống dưới 95 USD, việc quan sát lợi suất trái phiếu Mỹ sẽ bước vào giai đoạn trọng điểm. Nếu lợi suất không tiếp tục giảm, thì mối lo ngại về lạm phát sẽ chuyển từ giá dầu sang tình hình kinh tế nội sinh của Mỹ.#AI股持续上涨还有哪些投资机会