Mọi blockchain đều trả lương cho những người giữ cho nó hoạt động. Không ai hỏi liệu khoản lương đó có bền vững hay không.
Ngân sách bảo mật là chỉ số quan trọng nhất và ít được thảo luận nhất trong phân tích Layer 1. Một chuỗi proof-of-work trả tiền cho thợ đào. Một chuỗi proof-of-stake trả tiền cho người xác thực thông qua việc phát hành. Dù bằng cách nào, ai đó — phần thưởng khối hoặc sự pha loãng của chính bạn — đang tài trợ cho những bức tường bao quanh kho tiền.
Con số hữu ích: chi tiêu bảo mật dưới dạng phần trăm của giá trị được bảo vệ. Một chuỗi chi 10B USD mỗi năm để bảo vệ 1T USD giá trị thì đang trả quá nhiều. Một chuỗi bảo vệ cùng một giá trị với 2B USD thì hiệu quả — nhưng nếu ngân sách đó sụp đổ khi trợ cấp giảm dần, thì các bức tường sẽ trở nên mỏng.
$BTC thấy điều đó ở dạng thuần túy nhất: trợ cấp khối giảm một nửa về gần 0, nên nhu cầu phí cuối cùng phải gánh toàn bộ chi phí bảo mật. $ETH giải quyết theo cách khác — phát hành trả cho người xác thực trong khi các khoản đốt lại thu hồi giá trị, khiến bảo mật trở thành một chi phí pha loãng ròng mà các chủ sở hữu lặng lẽ chi trả. $SOL đặt cược rằng năng lực thông lượng cao sẽ tạo ra đủ doanh thu từ phí để tài trợ bảo mật ở quy mô lớn.
Kết luận khó chịu: những L1 mạnh nhất của thập kỷ tới sẽ không phải là những L1 nhanh nhất. Chúng sẽ là những chuỗi có chi phí bảo mật tăng theo tốc độ nhỏ hơn giá trị mà chúng bảo vệ. Hãy theo dõi tỷ lệ đó, không phải các biểu đồ TPS.
#Bitcoin #Ethereum #Layer1 #CryptoInfrastructure #BlockchainSecurity
Ngân sách bảo mật là chỉ số quan trọng nhất và ít được thảo luận nhất trong phân tích Layer 1. Một chuỗi proof-of-work trả tiền cho thợ đào. Một chuỗi proof-of-stake trả tiền cho người xác thực thông qua việc phát hành. Dù bằng cách nào, ai đó — phần thưởng khối hoặc sự pha loãng của chính bạn — đang tài trợ cho những bức tường bao quanh kho tiền.
Con số hữu ích: chi tiêu bảo mật dưới dạng phần trăm của giá trị được bảo vệ. Một chuỗi chi 10B USD mỗi năm để bảo vệ 1T USD giá trị thì đang trả quá nhiều. Một chuỗi bảo vệ cùng một giá trị với 2B USD thì hiệu quả — nhưng nếu ngân sách đó sụp đổ khi trợ cấp giảm dần, thì các bức tường sẽ trở nên mỏng.
$BTC thấy điều đó ở dạng thuần túy nhất: trợ cấp khối giảm một nửa về gần 0, nên nhu cầu phí cuối cùng phải gánh toàn bộ chi phí bảo mật. $ETH giải quyết theo cách khác — phát hành trả cho người xác thực trong khi các khoản đốt lại thu hồi giá trị, khiến bảo mật trở thành một chi phí pha loãng ròng mà các chủ sở hữu lặng lẽ chi trả. $SOL đặt cược rằng năng lực thông lượng cao sẽ tạo ra đủ doanh thu từ phí để tài trợ bảo mật ở quy mô lớn.
Kết luận khó chịu: những L1 mạnh nhất của thập kỷ tới sẽ không phải là những L1 nhanh nhất. Chúng sẽ là những chuỗi có chi phí bảo mật tăng theo tốc độ nhỏ hơn giá trị mà chúng bảo vệ. Hãy theo dõi tỷ lệ đó, không phải các biểu đồ TPS.
#Bitcoin #Ethereum #Layer1 #CryptoInfrastructure #BlockchainSecurity