Hợp đồng tương lai Fed hiện đang định giá với 55% khả năng xảy ra HAI đợt tăng lãi suất trước cuối năm.

Đó là một bước nhảy rất lớn. Chỉ vài tuần trước, thị trường vẫn còn đang tranh luận giữa việc cắt giảm hay giữ nguyên. Giờ đây, chúng ta đang nói về nhiều đợt tăng.

Điều gì đã thay đổi? Dữ liệu lạm phát dai dẳng, số liệu việc làm vẫn vững và việc Fed phát tín hiệu rằng họ chưa dừng lại. Powell đã nói rõ: nếu dữ liệu không hợp tác, họ sẽ hành động.

Với thị trường chứng khoán, điều này rất quan trọng. Lãi suất cao hơn đồng nghĩa với việc hệ số chiết khấu cho lợi nhuận trong tương lai cao hơn. Các nhóm tăng trưởng đặc biệt chịu áp lực. Chúng ta đã thấy sự xoay vòng sang giá trị (value), nhóm phòng thủ và các doanh nghiệp chi trả cổ tức.

Theo dõi sát các bản tin CPI và NFP sắp tới. Nếu lạm phát vẫn nóng, mức 55% này có thể tăng lên 70%+. Và nếu Fed thực sự thực hiện hai đợt tăng, hãy kỳ vọng biến động sẽ bùng lên mạnh hơn và các bội số sẽ bị thu hẹp thêm.

Kỷ nguyên “tiền dễ” thực sự đã kết thúc. Hãy điều chỉnh vị thế cho phù hợp.