Tin siêu “nặng ký” đã đến,

　　BTC, eth đừng đuổi theo để bán khống (trừ khi thủng hỗ trợ 828, không đóng cửa trở lên). V phản rất có thể sẽ đến trong vài ngày tới

　　Đêm qua, tiền mã hóa giảm đồng loạt. Lý do là trên thực tế Fed đã lại hoàn tất một lần tăng lãi suất.

　　Chính hôm qua, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm đã bùng nổ tăng thẳng lên 4,94%, gần chạm mốc 5%.

　　Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên 5,13%; kỳ hạn 10 năm thậm chí còn vượt 5,3%

　　Tất cả đều là mức kỷ lục mới kể từ năm 2007.

　　Vậy mọi người hãy nhớ lại: năm 2007 lúc đó, kinh tế Mỹ đúng nghĩa là quá nóng.

　　Nhưng hiện tại, bối cảnh hoàn toàn khác, rất đáng để suy ngẫm.

　　Thêm nữa, họ cũng công bố dữ liệu PMI của lĩnh vực sản xuất và dịch vụ của Mỹ, tất cả đều bất thường ở mức rất mạnh. Tính tổng hợp, PMI đã lên trên 57.

　　Chỉ nhìn vào con số thì, giống như kinh tế Mỹ đã quá nóng rồi. Bạn dám tin không?

　　Bây giờ kinh tế Mỹ đang quá nóng. Điểm mấu chốt thật sự ở đâu?

　　Trong tuần này, có khoảng sáu bảy quan chức của Fed lần lượt lên tiếng. Lập trường của họ đều cực kỳ “diều hâu”, và còn có cả sự cần thiết phải tiếp tục tăng lãi suất trong thời gian tới.

　　Nhìn từ thị trường trái phiếu Mỹ đêm qua: dù Fed có thể chưa chính thức tuyên bố tăng lãi suất, nhưng thị trường đã tự cộng lãi suất vào trước, tức là trên thực tế đã hoàn tất việc tăng lãi suất.

　　Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm của Mỹ trực tiếp lao lên trên 4,9. Vậy chuyện này có ý nghĩa gì?

　　Nhiều người nghĩ rằng việc Fed tăng lãi suất là để kiềm chế lạm phát. Nhưng thực ra đó chỉ là cách nói bề ngoài. Bản chất là cuộc tranh giành chính sách giữa hai phe thế lực trong nội bộ nước Mỹ.

　　Tăng lãi suất có hay không cũng có thể nhìn ra bên nào đang chiếm ưu thế, bên nào thua. Điều đó cho thấy Mỹ đã chọn con đường nào.

　　Trước tiên, tôi nói quan điểm cốt lõi của mình: tăng lãi suất thực ra không giải quyết được lạm phát.

　　Nguồn gốc hiện tại của lạm phát: thứ nhất là giá dầu ở Trung Đông; thứ hai là việc các doanh nghiệp AI của Mỹ mở rộng vay vốn quy mô lớn; thứ ba là vấn đề thuế quan.

　　Cả ba việc này: tăng lãi suất một việc cũng không giải quyết được. Việc gọi là “tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát” nhiều hơn là một cái cớ.

　　Hiện nay Mỹ có xu hướng lựa chọn phe thế lực AI, đi theo con đường tăng lãi suất. Bề ngoài là kiểm soát lạm phát, nhưng thực chất là dựa vào việc tăng lãi suất để ổn định kỳ vọng thị trường, đồng thời đè lãi suất dài hạn xuống, hy sinh các doanh nghiệp vừa và nhỏ vốn nhạy cảm với lãi suất ngắn hạn, cũng như bản thân chính phủ Mỹ.

　　Nếu vậy thì kế hoạch của phe cũ—dựa vào xung đột đối ngoại, dựa vào đánh nhau để xử lý nợ—chỉ có thể tạm gác lại.

　　Nếu hai bên đều muốn đạt được thì thị trường đã không còn mua lời nữa.

　　Hiện nay vừa tăng lãi suất vừa đối đầu với Iran. Giá dầu không hạ xuống, thì lãi suất đối với nợ ngắn hạn của Mỹ sẽ tăng vọt nhanh, áp lực tài chính trực tiếp được đẩy lên mức tối đa.

　　Nhưng giá dầu lại đang ở mức cao. Bạn tăng lãi suất cũng không thể mở eo biển, thì lạm phát về lâu dài sẽ tiếp tục cao, tăng lãi suất cũng không giải quyết được. Thị trường sẽ nghi ngờ nghiêm trọng liệu tài chính của Mỹ có gánh nổi hay không, và liệu kinh tế có chịu nổi hay không.

　　Vì vậy, dù Fed phát tín hiệu về việc tiếp tục tăng lãi suất, nhưng lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 30 năm hôm qua vẫn sụp đổ kiểu bán tháo, tạo đỉnh cao nhất kể từ năm 2007.

　　　Đây chính là thị trường trái phiếu đang cảnh báo Trump: phải nhanh chóng đưa ra lựa chọn—chọn phe này thì không thể tiếp tục ủng hộ phe kia nữa.

　　Nếu cuối cùng chọn con đường công nghệ AI này, tiếp tục tăng lãi suất, thì không thể làm tình hình Trung Đông leo thang thêm. Phải kiềm giá dầu xuống.

　　Rất đơn giản: tăng lãi suất không kiềm chế được lạm phát. Nếu giá dầu vẫn duy trì ở mức cao, kỳ vọng lạm phát ở kỳ hạn dài sẽ không thể hạ xuống, thì thị trường trái phiếu Mỹ bất cứ lúc nào cũng có thể sụp đổ.

　　Vì vậy trước mắt chỉ có hai con đường: hoặc nhanh chóng đạt thỏa thuận với Iran để kéo giá dầu xuống, hoặc thì dừng tăng lãi suất.

　　Xét theo diễn biến hiện nay, phía Trump rõ ràng nghiêng về phe doanh nghiệp công nghệ. Nếu tình hình Trung Đông được làm dịu, và đàm phán Mỹ-Iran có thể đạt được tiến triển thì có thể kỳ vọng.

　　Chúng tôi cũng thực sự đã thấy: sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất, Trump mới phát tín hiệu rằng ông sẵn sàng mở đàm phán với Iran.

　　Do đó, theo đánh giá của tôi, Mỹ đã đến nút phải chọn một trong hai: nếu chọn đứng về phía phe AI, thì tình hình Mỹ-Iran sẽ sớm được cải thiện.

　　Nếu không, thị trường sẽ nhanh chóng chuyển sang giao dịch suy thoái.