Hợp đồng vĩnh cửu RWA: giao dịch trong 1 tháng đạt 117,3 tỷ USD—tài sản thực cuối cùng đã bắt đầu bước vào “chiến trường”
Trước đây, mọi người khi nhắc đến RWA thường chỉ bàn về trái phiếu kho bạc, stablecoin và quỹ trên chuỗi
Nhưng giờ, hướng bùng nổ thực sự có thể lại là hợp đồng vĩnh cửu RWA
Theo dữ liệu mới nhất, khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh cửu RWA trong tháng 8 đạt 117,3 tỷ USD, tăng 44 lần so với cùng kỳ; quy mô hợp đồng đang mở đạt 4,8 tỷ USD. Ngoài ra, các nền tảng trên chuỗi chiếm khoảng 86% thị phần giao dịch
Vì sao con số này đáng được chú ý
Bởi nó cho thấy RWA không còn chỉ là việc “đưa tài sản thực lên chuỗi” một cách đơn giản nữa; thị trường đang đưa cổ phiếu, vàng, ngoại hối và các tài sản truyền thống khác vào một môi trường giao dịch mở cả ngày, liên tục
Thị trường truyền thống có giờ giao dịch, có giới hạn về khu vực, có ngưỡng tài khoản. Nhưng hợp đồng vĩnh cửu trên chuỗi cho phép người dùng toàn cầu giao dịch trong cùng một thị trường—đó là thay đổi rất lớn về hiệu quả sử dụng vốn và trải nghiệm giao dịch
Hiện tại, nhóm tài sản cổ phiếu chiếm tỷ lệ gần một nửa trong khối lượng giao dịch của hợp đồng vĩnh cửu RWA. Điều này cho thấy những người tham gia giao dịch ban đầu chấp nhận không phải các sản phẩm trái phiếu phức tạp, mà là những cổ phiếu và chỉ số mà họ đã quen
Tất nhiên, vẫn có rủi ro
Khối lượng tăng không đồng nghĩa với việc mọi dự án đều có nhu cầu thật. Một số thị trường có thể dựa vào đòn bẩy cao và đầu cơ ngắn hạn. Khi thanh khoản giảm, việc thanh lý có thể khuếch đại biến động rất nhanh
Nhưng nhìn theo xu hướng ngành, RWA đã bắt đầu chuyển từ câu chuyện khái niệm sang giai đoạn xây dựng hạ tầng giao dịch
Những dự án thực sự có giá trị không nhất thiết là dự án được “gào” lớn nhất, mà là những giao thức có thể triển khai thật sự được thanh khoản, quản trị rủi ro, cơ chế thanh toán bù trừ và định giá tài sản
Nếu trong tương lai cổ phiếu, vàng và các tài sản truyền thống khác có thể hình thành các thị trường sâu trên chuỗi, thì ranh giới của ngành crypto sẽ được định nghĩa lại
Điều này có thể quan trọng hơn việc chỉ phát hành vài đồng token đơn lẻ
Trước đây, mọi người khi nhắc đến RWA thường chỉ bàn về trái phiếu kho bạc, stablecoin và quỹ trên chuỗi
Nhưng giờ, hướng bùng nổ thực sự có thể lại là hợp đồng vĩnh cửu RWA
Theo dữ liệu mới nhất, khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh cửu RWA trong tháng 8 đạt 117,3 tỷ USD, tăng 44 lần so với cùng kỳ; quy mô hợp đồng đang mở đạt 4,8 tỷ USD. Ngoài ra, các nền tảng trên chuỗi chiếm khoảng 86% thị phần giao dịch
Vì sao con số này đáng được chú ý
Bởi nó cho thấy RWA không còn chỉ là việc “đưa tài sản thực lên chuỗi” một cách đơn giản nữa; thị trường đang đưa cổ phiếu, vàng, ngoại hối và các tài sản truyền thống khác vào một môi trường giao dịch mở cả ngày, liên tục
Thị trường truyền thống có giờ giao dịch, có giới hạn về khu vực, có ngưỡng tài khoản. Nhưng hợp đồng vĩnh cửu trên chuỗi cho phép người dùng toàn cầu giao dịch trong cùng một thị trường—đó là thay đổi rất lớn về hiệu quả sử dụng vốn và trải nghiệm giao dịch
Hiện tại, nhóm tài sản cổ phiếu chiếm tỷ lệ gần một nửa trong khối lượng giao dịch của hợp đồng vĩnh cửu RWA. Điều này cho thấy những người tham gia giao dịch ban đầu chấp nhận không phải các sản phẩm trái phiếu phức tạp, mà là những cổ phiếu và chỉ số mà họ đã quen
Tất nhiên, vẫn có rủi ro
Khối lượng tăng không đồng nghĩa với việc mọi dự án đều có nhu cầu thật. Một số thị trường có thể dựa vào đòn bẩy cao và đầu cơ ngắn hạn. Khi thanh khoản giảm, việc thanh lý có thể khuếch đại biến động rất nhanh
Nhưng nhìn theo xu hướng ngành, RWA đã bắt đầu chuyển từ câu chuyện khái niệm sang giai đoạn xây dựng hạ tầng giao dịch
Những dự án thực sự có giá trị không nhất thiết là dự án được “gào” lớn nhất, mà là những giao thức có thể triển khai thật sự được thanh khoản, quản trị rủi ro, cơ chế thanh toán bù trừ và định giá tài sản
Nếu trong tương lai cổ phiếu, vàng và các tài sản truyền thống khác có thể hình thành các thị trường sâu trên chuỗi, thì ranh giới của ngành crypto sẽ được định nghĩa lại
Điều này có thể quan trọng hơn việc chỉ phát hành vài đồng token đơn lẻ