Xin chào các bạn thân mến.
$BTC sau khi tăng lên mức 87 000 USD đã quay trở lại 84 500. Hiện tại, điều đặc biệt quan trọng là đối chiếu biến động giá với dòng chảy vốn, các vị thế tương lai và cách biểu đồ vận động trên các khung thời gian khác nhau.
Các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng 998,95 triệu USD vào ngày 21 tháng 9, và thêm 714,75 triệu USD vào ngày 22 tháng 9. Tính đến các dòng tiền vào ngày 17 và 18 tháng 9, tổng kết quả của bốn phiên giao dịch đạt khoảng 2,3 tỷ USD. (TFTC)
Để hiểu cơ chế: dòng tiền vào spot ETF nghĩa là nhu cầu tăng lên đối với sản phẩm đầu tư được đảm bảo bằng Bitcoin. Khi tạo thêm các chứng chỉ/quỹ mới, quá trình tương ứng được đi kèm với các hoạt động đối với tài sản cơ sở. Vì vậy, dòng ETF được sử dụng như một trong những chỉ báo khách quan về nhu cầu đối với Bitcoin thông qua cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống. Tuy nhiên, dòng vào trong ngày không thể tự động được coi là nguyên nhân khiến giá biến động ngay trong cùng ngày, vì các hoạt động của quỹ và diễn biến giá niêm yết có thể có độ trễ thời gian.
Đồng thời, bối cảnh vĩ mô cũng trở nên kém thuận lợi hơn đối với các tài sản rủi ro. Ngày 23/9, chỉ số S&P Global Flash US Composite PMI tăng lên 58,4, mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2021. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 5,054%, mức cao nhất kể từ năm 2007. Việc tăng lợi suất làm gia tăng mức hấp dẫn tương đối của các công cụ lãi suất và đồng thời làm tăng chi phí vốn đối với hệ thống tài chính. (LSE)
Chính tại đây xuất hiện một mâu thuẫn quan trọng: dòng vốn vào Bitcoin ETF vẫn duy trì trạng thái dương, trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ lại tăng mạnh. Vì vậy, đà di chuyển của Bitcoin không thể giải thích chỉ bằng một chỉ báo.
Trên khung 1D, giá nằm quanh mức $84 540. Đường AVL trong ngày nằm quanh $85 117, Supertrend quanh $78 264, SAR quanh $76 954.
AVL cho thấy giá trung bình có xét đến khối lượng và giúp đánh giá vị trí của giá hiện tại so với vùng đã có khối lượng giao dịch đáng kể. Supertrend và SAR thuộc nhóm chỉ báo theo xu hướng và được dùng để xác định các mức động.
Vì vậy, trên biểu đồ ngày, giá đã nằm dưới AVL nhưng vẫn nằm trên Supertrend và SAR. Điều này có nghĩa là việc mất trung bình theo khối lượng trong ngày chưa đi kèm với việc phá vỡ các mức kỹ thuật sâu hơn.
Trên khung 4H, giá quanh $84 540 đang nằm trên AVL $84 398 và Supertrend $83 516, nhưng lại thấp hơn SAR $86 979.
Tại đây, cấu trúc khác với khung ngày. Ở tỷ lệ 4 giờ, thị trường hiện vẫn đang giữ Supertrend, vì vậy mức quanh $83 500 trở nên có ý nghĩa về mặt kỹ thuật. Việc đánh mất mức này sẽ làm thay đổi cấu hình hiện tại của biểu đồ 4H.
Trên 15M, tình hình còn yếu hơn: giá quanh $84 545 nằm dưới AVL $84 549 và Supertrend $84 917, trong khi SAR nằm quanh $84 230.
Như vậy, các khung thời gian khác nhau cho thấy những giai đoạn khác nhau của biến động. Biểu đồ ngày vẫn đang ở trên Supertrend, khung 4H cũng giữ được nó, còn khung ngắn 15M thì đã nằm dưới AVL và Supertrend.
Điểm Open Interest đáng được chú ý. Trên biểu đồ 5 phút được trình bày, nó đã giảm khoảng từ 98,7 nghìn BTC xuống 98,3 nghìn $BTC .
Open Interest cho biết số lượng hợp đồng tương lai đang mở. Việc nó giảm nghĩa là tổng khối lượng vị thế mở đang thu hẹp, nhưng không cho phép xác định liệu chính xác các long hay các short đã bị đóng. Cả hai phía của mỗi hợp đồng tương lai tồn tại đồng thời, vì vậy chỉ dựa vào một OI thì không thể xác định được hướng của các vị thế đã đóng.
Do đó, cơ cấu phân bổ vị thế vẫn nghiêng về long: khoảng 65% so với 35%. Phân bổ theo tài khoản cho thấy mức chênh lệch nhỏ hơn nhiều, khoảng 54% long so với 46% short. Đây là các chỉ số khác nhau: một chỉ phản ánh phân bổ khối lượng vị thế, chỉ còn lại là số lượng tài khoản.
Trên biểu đồ Taker Buy/Sell, sau khi giá đi lên đã xuất hiện một đợt tăng đáng kể các lệnh mua mạnh quanh 01:00. Tuy nhiên, các giá trị sau đó không cho thấy sự chiếm ưu thế mua bền vững tương tự.
Điều này quan trọng để diễn giải nhịp điều chỉnh: động lực mua đã được ghi nhận, nhưng hiện tại vẫn chưa chuyển thành lực ép mua một chiều bền vững.
Basis hợp đồng tương lai vẫn đang âm, tức là giá hợp đồng tương lai thấp hơn giá chỉ số. Bản thân basis âm không phải là tín hiệu cho việc tăng hay giảm. Nó chỉ phản ánh tương quan hiện tại giữa giá hợp đồng tương lai và giá chỉ số.
Funding vẫn đang dương, khoảng 0,00128%. Với funding dương, các lệnh long sẽ trả cho các lệnh short. Tuy nhiên, tỷ lệ hiện tại thấp hơn đáng kể so với các mức cao đã quan sát trước đó, do đó hiện tại không thấy áp lực rõ rệt từ chi phí nắm giữ các vị thế long theo chỉ báo này.
Kết quả là cấu trúc hiện tại trông như sau: các spot ETF cho thấy dòng vốn vào đáng kể, nhưng sau khi giá tăng lên $87 000 thì đã quay về $84 500; trên khung 4H vẫn giữ vị thế trên Supertrend, trên biểu đồ ngày giá nằm dưới AVL, và trên 15M đồng thời nằm dưới cả AVL và Supertrend; Open Interest đã giảm nhẹ, và các lệnh mua mạnh sau cú bứt phá không tạo được sự tiếp diễn bền vững.
Các vùng kỹ thuật then chốt hiện nằm quanh $83 500, $85 100 và $87 000–87 400.
Việc giữ vững (break/hold) trên $85 100 sẽ đưa giá trở lại phía trên AVL trong ngày. Việc quay lại trên vùng $87 000–87 400 sẽ cho thấy giá đã cập nhật đỉnh cục bộ gần đây.
Việc mất mốc $83 500 sẽ đồng nghĩa với việc phá vỡ Supertrend khung 4H và kéo theo thay đổi cấu trúc 4 giờ hiện tại.
Do đó, diễn biến tiếp theo không được quyết định bởi chính việc điều chỉnh khỏi $87 000, mà bởi vùng nào trong số các vùng này sẽ được xác nhận phá vỡ và được giữ vững. Đồng thời, sự thay đổi dòng chảy ETF, Open Interest và khối lượng mạnh sẽ giúp hiểu liệu biến động có đi kèm thay đổi thực sự về nhu cầu và định vị phái sinh hay không.
Tài liệu phản ánh việc phân tích dữ liệu thị trường và chỉ mang tính chất thông tin. Đây không phải là khuyến nghị tài chính, đầu tư hay giao dịch và không phải là hướng dẫn để thực hiện các giao dịch, đặc biệt là sử dụng hợp đồng tương lai và đòn bẩy tín dụng.