Độ rộng thị trường đang suy giảm nhanh chóng. Hơn 51% cổ phiếu của $SPX hiện đang nằm dưới đường trung bình động 200 ngày—mức tệ nhất mà chúng tôi từng thấy kể từ đầu tháng Tư.

Đây không chỉ là một con số giảm mang tính tiêu đề. Khi hơn một nửa thị trường “chìm dưới mặt nước” trên cơ sở dài hạn, điều đó cho thấy đợt tăng đang diễn ra hẹp và mong manh. Các “mega-cap” có thể đang nâng đỡ chỉ số, nhưng ở phía bên dưới thì sao? Có rất nhiều tổn hại.

Tháng Tư là thời điểm chúng ta chứng kiến một đợt hoảng loạn ngắn liên quan đến căng thẳng ngân hàng và sự bất định về lãi suất. Lúc đó chúng ta đã bật trở lại, nhưng độ rộng không bao giờ thực sự phục hồi hoàn toàn. Giờ đây, chúng ta lại quay về đúng mức độ yếu đó.

Hãy theo dõi các dấu hiệu phân kỳ. Nếu chỉ số tiếp tục đi lên trong khi độ rộng vẫn suy yếu, đó là dấu hiệu cảnh báo điển hình của giai đoạn cuối chu kỳ. Nếu độ rộng bắt đầu cải thiện, có lẽ chúng ta sẽ nhận được một chút “đỡ căng thẳng”. Hiện tại, đây là một cờ vàng đáng để chú ý.