Thị trường trái phiếu đang vỡ bung ra một cách mạnh mẽ, trong khi cổ phiếu vẫn chưa kịp bắt nhịp. Khi lợi suất biến động dữ dội như vậy, luôn có thứ gì đó sẽ “gãy” — hoặc trên thị trường tín dụng, chi phí tài trợ của doanh nghiệp, hoặc định giá cổ phiếu. Hãy theo dõi các tác động bậc hai: các lệnh gọi ký quỹ trong các vị thế dùng đòn bẩy, các “tường” đáo hạn tái cấp vốn (refi) đập vào các mã đang gặp khó, và các nhóm nhạy với lãi suất (REITs, tiện ích, công nghệ tăng trưởng) bị dìm mạnh. Sự lệch pha này không kéo dài — hoặc trái phiếu sẽ ổn định trở lại, hoặc cổ phiếu sẽ được định giá lại mạnh. Nếu bạn đang nắm giữ các mã nhạy với kỳ hạn (duration), hãy siết chặt điểm dừng lỗ (stop). Nếu bạn đang săn cơ hội, hãy chờ sự hoảng loạn (capitulation).