Sự trưởng thành của Bitcoin có thể đang thể hiện qua các đỉnh/đáy ít cực đoan hơn $BTC có thể đang bước vào một kiểu chu kỳ khác. Người sáng lập CryptoQuant, Ki Young Ju, cho rằng một đợt tăng 10x nữa là khó xảy ra, với kịch bản hợp lý hơn là mức tăng 3–5x — nhưng ông cũng kèm theo một ý tưởng quan trọng không kém: các thị trường gấu trong tương lai cũng có thể trở nên ít tàn phá hơn. CHU KỲ CŨ: thị trường nhỏ hơn → đầu cơ lẻ tẻ nhiều hơn → các đợt bứt phá bùng nổ → các đợt sụp đổ tiến tới mức ~80%. CHU KỲ HIỆN TẠI: thị trường lớn hơn → tỷ lệ sở hữu của tổ chức nhiều hơn → mức tăng mạnh ít cực đoan hơn → có khả năng là các đợt sụt giảm nông hơn. Ju chỉ ra dữ liệu on-chain đứng sau sự thay đổi đó. MVRV của Bitcoin không bao giờ rơi xuống dưới 1 trong chu kỳ này, nghĩa là về tổng thể, những người nắm giữ chưa từng trượt xuống dưới cơ sở chi phí on-chain trung bình của họ. Realized cap cũng đang tăng lên, các “cá voi” dài hạn đã giảm bán ra, và các nhà giao dịch futures lớn được cho là đã mở vị thế long gần các đáy gần đây. Luận điểm vì vậy không phải là Bitcoin đã ngừng mang lại tiềm năng tăng. Mà là hồ sơ rủi ro/ lợi nhuận có thể đang thay đổi: ít các bội số cực đoan hơn, nhưng đồng thời ít phụ thuộc hơn vào các lần “tái khởi động” bùng nổ–bùng nổ rồi sụp đổ đầy bạo lực. Ba tín hiệu sẽ giúp kiểm chứng ý tưởng đó từ đây: MVRV tiếp tục duy trì trên 1, realized cap tiếp tục đi lên, và các nắm giữ lớn tránh không phân phối thêm trở lại. #BTC Price Analysis# #Altcoin Season# #BTC