Bitwise đã công bố báo cáo đầu tiên về 《Tình hình các tổ chức sử dụng tài sản mã hóa》, với mẫu khảo sát là các chuyên gia đầu tư phụ trách phân bổ tài sản mã hóa trong 15 tổ chức lớn. Khung thời gian mà báo cáo đưa ra là từ quý 4 năm 2025 đến quý 2 năm 2026; trong giai đoạn đó, thị trường mã hóa nhìn chung đã giảm khoảng 50%, nhưng không có bất kỳ tổ chức nào tham gia phỏng vấn cắt giảm phân bổ tài sản mã hóa; một số tổ chức thậm chí còn tiếp tục mua thêm.
Giá trị của bộ dữ liệu này không nằm ở kết luận “các tổ chức lạc quan”, mà nằm ở hành vi. Mức giảm 50% có thể được xem như bài kiểm tra chịu áp lực đối với bất kỳ nhóm tài sản nào; nếu một danh mục chỉ “trường kỳ” trên lời nói, thì thường sẽ giảm tỷ trọng ở giai đoạn như vậy. Tính theo tài sản có thể đầu tư, tỷ lệ phân bổ mã hóa của các tổ chức được phỏng vấn nằm trong khoảng 0,5% đến 13%, đa số rơi vào khoảng 1% đến 2%. Khoảng này cho thấy hai điều: một là tỷ trọng đủ nhỏ để có thể chịu được biến động, hai là vẫn còn rất nhiều dư địa để tiến gần hơn tới “bộ cấu hình chuẩn” của dòng chính.
Một chi tiết khác là, tất cả các tổ chức được phỏng vấn hiện đang nắm giữ tài sản mã hóa đều nắm giữ Bitcoin; phần lớn xem nó như một công cụ lưu trữ giá trị và đặt ngang hàng với vàng như một cách phòng ngừa cho sự suy giảm sức mua của tiền tệ. Điều này lý giải vì sao trong giai đoạn sụt giảm họ không cắt giảm danh mục — nếu logic mua vào là để phòng ngừa cho việc suy giảm sức mua của tiền tệ, chứ không phải để kiếm lợi từ biến động ngắn hạn (beta), thì giá giảm lại có thể giúp cải thiện giá vốn.
Đối với thị trường, vai trò của dòng vốn thiên về phân bổ như vậy là làm giảm áp lực bán trong lúc giá đi xuống, nhưng nó không phải là lý do khiến giá chắc chắn phải tăng. Bởi mẫu chỉ có 15 tổ chức và đây là cách tiếp cận theo phỏng vấn, nên không thể đại diện cho toàn bộ các tổ chức. Các biến số đáng theo dõi tiếp theo là: nhóm tổ chức có tỷ lệ phân bổ từ 1% đến 2% này có hay không sẽ nâng mức trần trong vòng biến động tiếp theo; nếu nâng lên, thì đó mới là tín hiệu gia tăng thực sự.
#比特币 $BTC
Giá trị của bộ dữ liệu này không nằm ở kết luận “các tổ chức lạc quan”, mà nằm ở hành vi. Mức giảm 50% có thể được xem như bài kiểm tra chịu áp lực đối với bất kỳ nhóm tài sản nào; nếu một danh mục chỉ “trường kỳ” trên lời nói, thì thường sẽ giảm tỷ trọng ở giai đoạn như vậy. Tính theo tài sản có thể đầu tư, tỷ lệ phân bổ mã hóa của các tổ chức được phỏng vấn nằm trong khoảng 0,5% đến 13%, đa số rơi vào khoảng 1% đến 2%. Khoảng này cho thấy hai điều: một là tỷ trọng đủ nhỏ để có thể chịu được biến động, hai là vẫn còn rất nhiều dư địa để tiến gần hơn tới “bộ cấu hình chuẩn” của dòng chính.
Một chi tiết khác là, tất cả các tổ chức được phỏng vấn hiện đang nắm giữ tài sản mã hóa đều nắm giữ Bitcoin; phần lớn xem nó như một công cụ lưu trữ giá trị và đặt ngang hàng với vàng như một cách phòng ngừa cho sự suy giảm sức mua của tiền tệ. Điều này lý giải vì sao trong giai đoạn sụt giảm họ không cắt giảm danh mục — nếu logic mua vào là để phòng ngừa cho việc suy giảm sức mua của tiền tệ, chứ không phải để kiếm lợi từ biến động ngắn hạn (beta), thì giá giảm lại có thể giúp cải thiện giá vốn.
Đối với thị trường, vai trò của dòng vốn thiên về phân bổ như vậy là làm giảm áp lực bán trong lúc giá đi xuống, nhưng nó không phải là lý do khiến giá chắc chắn phải tăng. Bởi mẫu chỉ có 15 tổ chức và đây là cách tiếp cận theo phỏng vấn, nên không thể đại diện cho toàn bộ các tổ chức. Các biến số đáng theo dõi tiếp theo là: nhóm tổ chức có tỷ lệ phân bổ từ 1% đến 2% này có hay không sẽ nâng mức trần trong vòng biến động tiếp theo; nếu nâng lên, thì đó mới là tín hiệu gia tăng thực sự.
#比特币 $BTC
