Bitcoin không vượt được 87.300 USD trong phiên thứ hai liên tiếp và trượt về 84.600 USD khi DXY chạm 101 lần đầu tiên kể từ ngày 30 tháng 7, lợi suất trái phiếu 2 năm đạt đỉnh chu kỳ 4,79% và xác suất tăng lãi suất tháng 10 vượt 53% sau khi Thống đốc Fed Barr ủng hộ việc thắt chặt thêm. Bitcoin Cash bật tăng 28% sau thông báo của CME về BCH và các hợp đồng tương lai Uniswap từ ngày 19 tháng 10. Glassnode cho biết “cẩm nang” cho chu kỳ 4 năm đang thất bại — mức sụt giảm của chu kỳ này thấp hơn chưa đến một nửa so với mức trung bình lịch sử, được thúc đẩy bởi những thay đổi mang tính cấu trúc, bao gồm ETF giao ngay và việc phân phối LTH chậm lại. Các đợt điều chỉnh kỳ vọng lợi nhuận của Wall Street chuyển sang tiêu cực ròng lần đầu tiên trong 23 tuần. Phiên đáo hạn quyền chọn Deribit 14 tỷ USD vào thứ Sáu là bài kiểm tra ngay lập tức.

Danh sách Hợp đồng Tương lai CME khiến Bitcoin Cash tăng vọt trong khi Bitcoin lại vấp phải kháng cự

Bitcoin không vượt được 87.300 USD trong phiên thứ hai liên tiếp và trượt về 84.600 USD khi DXY chạm 101 lần đầu tiên kể từ ngày 30 tháng 7, lợi suất trái phiếu 2 năm đạt đỉnh chu kỳ 4,79% và xác suất tăng lãi suất tháng 10 vượt 53% sau khi Thống đốc Fed Barr ủng hộ thắt chặt thêm. Bitcoin Cash bật tăng 28% nhờ thông báo của CME về BCH và các hợp đồng tương lai Uniswap từ ngày 19 tháng 10. Glassnode cho biết “cẩm nang” chu kỳ 4 năm đang thất bại — mức sụt giảm của chu kỳ này thấp hơn chưa đến một nửa so với trung bình lịch sử, do các thay đổi mang tính cấu trúc như ETF giao ngay và việc phân phối LTH chậm lại. Đợt điều chỉnh dự báo lợi nhuận của Wall Street chuyển sang tiêu cực ròng lần đầu tiên trong 23 tuần. Phiên đáo hạn quyền chọn Deribit 14 tỷ USD vào thứ Sáu là bài kiểm tra ngay lập tức.

The Dollar Reclaims 101 and Every Risk Asset Feels the Squeeze

Đồng DXY chạm 101 vào ngày 23 tháng 9 — mức cao nhất kể từ ngày 30 tháng 7 — tăng 0,47% khi những bình luận của Fed theo hướng thắt chặt hơn, lợi suất trái phiếu 2 năm đạt 4,79% và xác suất nâng lãi suất vào tháng 10 tốt hơn cả kỳ vọng đã siết chặt điều kiện đối với mọi tài sản được định giá bằng USD. Bitcoin bị từ chối hai lần quanh mức 87.300 USD và trượt trở lại vào vùng LTH 83.000–86.000 USD; vàng lặng lẽ đi về phía ngưỡng 4.300 USD. Đồng yên khuếch đại diễn biến này: dù BOJ đã nâng lãi suất lên mức cao nhất trong 31 năm, USD/JPY vẫn giữ gần 157,8, khiến cấu phần được yên “cân theo trọng số” của DXY chịu áp lực thấp hơn từ USD. Về mặt lịch sử, các xu hướng tăng DXY kéo dài thường trùng khớp với giai đoạn tích lũy của crypto; những cú đảo chiều mạnh đã đánh dấu nhiều đáy lớn trong các chu kỳ crypto. Nhân tố kích hoạt tiếp theo sẽ quyết định liệu mốc 101 chỉ là điểm kiểm tra hay là “đỉnh trần”: đơn xin trợ cấp thất nghiệp hôm thứ Năm (dự báo đồng thuận 201K), hàng hóa bền vững ngày thứ Sáu (-0,3% theo dự báo) và đáo hạn Deribit, báo cáo việc làm ngày 2 tháng 10, CPI ngày 14 tháng 10.

Barr Gia Nhập “Bản Hợp Xướng” Diều Hâu Khi Thị Trường Nghiêng Về Khả Năng Tăng Lãi Suất Tháng Mười

Thống đốc Fed Barr cho biết có thể cần thêm các đợt nâng lãi suất nếu lạm phát không quay về mức 2% trong thời gian phù hợp — qua đó ủng hộ đợt tăng lãi suất ngày 16 tháng 9 lên 3,75%–4,00% và để ngỏ khả năng tăng tiếp vào tháng 10. Lợi suất trái phiếu 2 năm chạm đỉnh chu kỳ mới 4,79% và thị trường tương lai hiện định giá xác suất cho một đợt điều chỉnh vào tháng 10 ở mức trên 53%. Biểu đồ chấm (dot plot) phần trung vị trái sẵn đã cho thấy thêm một lần tăng trong năm 2026; các nhận xét của Barr củng cố lộ trình đó và tạo thêm sức ép. Bitcoin trượt từ 87.300 USD xuống 84.600 USD trong cùng phiên — quay trở lại vùng cung LTH 83.000–86.000 USD — khi các lợi suất ở đoạn ngắn hơn tăng lên làm chi phí cơ hội của các tài sản không sinh lợi tăng và củng cố đồng USD. Richmond Fed của Barkin cũng nghiêng về diều hâu trong tuần này, khiến “dàn đồng ca” bình luận sau đợt tăng lãi suất tháng 9 trở nên đồng nhất rõ rệt về giọng điệu.

Glassnode nói Cẩm nang Chu kỳ 4 Năm Đang Thất Bại — và Điều đó lại mang tính Tích cực

Glassnode ghi nhận mức sụt giảm của chu kỳ này — khoảng 30% so với đỉnh mọi thời đại — thấp hơn một nửa độ sâu của ba thị trường gấu trước đó, mỗi thị trường đã xóa 77%–85% từ đỉnh xuống đáy. Mẫu lịch 4 năm lẽ ra vẫn còn nhiều tuần trước khi chạm đáy của chu kỳ; thay vào đó, Bitcoin đã lấy lại 80.000–82.000 USD, đường SMA 50 tuần ở mức 81.081 USD và đẩy lên 87.300 USD. Ba thay đổi cấu trúc giải thích cho mức sụt giảm nông hơn: ETF giao ngay tạo ra lực mua tổ chức bền bỉ (dòng tiền 1 tỷ USD trong một phiên sáng thứ Hai), phân phối LTH chậm lại 80% trong ba tuần, và thị trường phái sinh trưởng thành hơn với OI vĩnh viễn khoảng 160 tỷ USD. Lưu ý này đi cả hai hướng: nếu mẫu 4 năm không còn quyết định rủi ro đi xuống, nó cũng không còn chi phối thời điểm đi lên — các đỉnh “bùng nổ” theo kiểu parabol trên một lịch cố định sẽ kém đáng tin cậy hơn. Một cú sốc vĩ mô (đợt tăng lãi suất vượt quá xác suất 53%) vẫn có thể buộc thị trường xả sâu hơn.

Kỳ Vọng Lợi Nhuận của Phố Wall Lung Lay Ngay Khi Crypto Chống Chọi Cùng Luồng Gió Vĩ Mô

Chỉ số điều chỉnh dự báo lợi nhuận của Citigroup chuyển sang tiêu cực ròng lần đầu tiên trong 23 tuần — chấm dứt chuỗi dài nhất các lần nâng ước tính của nhà phân tích kể từ tháng 9/2021 — khi lạm phát và lãi suất tăng đe dọa biên lợi nhuận doanh nghiệp. Michael Wilson của Morgan Stanley nêu ra kịch bản giảm 7% có điều kiện đối với S&P 500 nếu định giá tiếp tục giảm trong khi chi phí năng lượng buộc phải siết chặt thêm. Cả sự yếu đi của cổ phiếu lẫn crypto đều bắt nguồn từ cùng một biến số: chi phí của tiền. Lợi suất cao hơn làm nén định giá cổ phiếu và biên lợi nhuận doanh nghiệp, đồng thời kéo chi phí cơ hội đối với Bitcoin tăng lên — Bitcoin tuần này đã trượt từ 87.300 USD xuống 84.600 USD. Nhưng lưu ý: “trade” liên quan đến AI đã bật lại — Philadelphia Semi Index tăng 5 phiên liên tiếp, AMD vượt 1 nghìn tỷ USD — và FxPro coi nhịp điều chỉnh của Bitcoin là sự xoay vòng, không phải rời bỏ thị trường. Việc làm ngày 2 tháng 10 và CPI ngày 14 tháng 10 là các chất xúc tác tiếp theo cho cả hai nhóm tài sản.