Một lời xin lỗi trị giá một nghìn tỷ đô la

Tháng 10 năm 2017, CEO của JPMorgan Chase, Jamie Dimon, đứng trên bục ở New York, nói một câu với toàn thế giới:

“Bitcoin là một trò lừa đảo.”

Thậm chí ông còn bổ sung một câu còn “gắt” hơn: “Ngu hơn cả bong bóng hoa tulip. Bất kỳ nhà giao dịch nào giao dịch Bitcoin đều sẽ bị chúng tôi sa thải.”

Chín năm sau, vào năm 2026, nhóm phân tích của JPMorgan Chase công bố một báo cáo, viết rõ ràng trên giấy trắng mực đen:

“Nếu các nhà đầu tư bắt đầu dỡ bỏ các vị thế phòng thủ được thiết lập nhằm chống lại Bitcoin ETF, thì Bitcoin có thể nhận được lực hỗ trợ tăng giá nhiều hơn cả vàng.”

Từ “trò lừa đảo” đến “tốt hơn vàng”. Đây không phải là một người thay đổi quan điểm; đây là cả Phố Wall đang đồng loạt đầu hàng.

Danh sách đầu hàng: hết người này đến người khác tự vả vào mặt mình

Hãy cùng điểm lại “lịch sử đổi mặt” của các ông lớn Phố Wall:

Jamie Dimon (CEO JPMorgan Chase)

  • 2017: “Bitcoin là một trò lừa đảo”

  • 2024: JPMorgan ra mắt ETF Bitcoin giao ngay (MSBT), thu hút hàng trăm triệu USD ngay trong ngày đầu tiên

  • Tháng 9/2026: Nhóm chuyên gia của JPMorgan công khai cho rằng Bitcoin có thể vượt trội hơn vàng

Larry Fink (CEO BlackRock, người đứng đầu công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới)

  • 2017: “Bitcoin là chỉ số rửa tiền”

  • 2024: BlackRock ra mắt iShares Bitcoin Trust (IBIT), trở thành sản phẩm ETF tăng trưởng nhanh nhất lịch sử

  • Tháng 9/2026: IBIT nắm giữ khoảng 784.000 BTC, trị giá hơn 67 tỷ USD. Lãnh đạo BlackRock tiết lộ các khách hàng lớn đang dùng ETF BTC làm tài sản thế chấp để vay tiền mua nhà và xe

James Gorman (cựu CEO Morgan Stanley)

  • 2018: “Bitcoin không có thật”

  • 2024: Morgan Stanley cho phép khách hàng nắm giữ ETF Bitcoin

  • 2026: Lượng nắm giữ ETF Bitcoin của Morgan Stanley tăng 23%

Tập đoàn UBS

  • 2022: “Bitcoin không có giá trị nội tại”

  • 2025: UBS ra mắt sản phẩm cấu trúc Bitcoin

  • 2026: Lượng nắm giữ quyền chọn mua Bitcoin của UBS tăng vọt gấp 24 lần

Goldman Sachs

  • 2018: “Bitcoin không phải là tài sản hợp pháp”

  • 2025: Goldman Sachs trở thành nhà tạo lập thị trường lớn trong lĩnh vực Bitcoin futures

Howard Lutnick (CEO ICE, công ty mẹ của Sở Giao dịch Chứng khoán New York)

  • 2018: “Bitcoin là rác rưởi”

  • 2025: Nền tảng thuộc ICE trở thành một trong những sàn giao dịch tiền mã hóa lớn nhất nước Mỹ

Đây không phải sự thay đổi của một cá nhân, mà là sự đầu hàng của cả một ngành. Từ CEO đến nhà phân tích, từ ngân hàng đầu tư đến những gã khổng lồ quản lý tài sản, từ quỹ phòng hộ đến quỹ hưu trí — những tiếng nói phản đối Bitcoin lớn tiếng nhất Phố Wall từng có lần lượt im lặng, rồi lần lượt nhập cuộc.

Ngày 21/9: Sự tăng tốc của cuộc đầu hàng

Nếu sự đầu hàng trong hai năm qua vẫn còn diễn ra theo kiểu “từ từ”, thì những gì xảy ra vào ngày 21/9/2026 là một cuộc “đầu hàng tăng tốc”.

Trong ngày hôm đó, các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ ghi nhận tổng dòng vốn ròng vào 998,95 triệu USD — mức dòng vốn vào trong một ngày lớn nhất kể từ tháng 10/2025, đồng thời là mức cao thứ chín kể từ khi ETF ra mắt vào tháng 1/2024.

Nhìn vào từng phần còn gây kinh ngạc hơn:

  • IBIT của BlackRock: hút 381 triệu USD trong một ngày

  • ARKB của ARK và 21Shares: dòng vốn ròng vào 289 triệu USD

  • FBTC của Fidelity: dòng vốn ròng vào 239 triệu USD

  • MSBT của Morgan Stanley: dòng vốn ròng vào 61,67 triệu USD

Nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg cho biết đây là ngày có dòng vốn vào lớn nhất của các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ kể từ tháng 10 năm ngoái.

Chỉ ba ngày trước đó, vào ngày 18/9, các ETF này chỉ ghi nhận tổng cộng 6,2 triệu USD trong cả tuần — mức dòng vốn ròng vào hàng tuần thấp nhất trong 141 tuần.

Từ 6,2 triệu USD trong một tuần đến 1 tỷ USD trong một ngày. Chỉ trong ba ngày.

Đó chính là sự tăng tốc của cuộc đầu hàng.

Khoảnh khắc gỡ hòa vốn: Vì sao đầu hàng lúc này?

Tại sao lại là bây giờ? Sao không phải nửa năm trước, hay một năm trước?

Nhà phân tích James Seyffart của Bloomberg đưa ra một con số chính xác: giá vốn trung bình của nhà đầu tư vào các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ là khoảng 81.722 USD.

Ngày 22/9/2026, Bitcoin được giao dịch ở mức 86.000 USD.

Điều này có nghĩa là, lần đầu tiên kể từ tháng 1/2026, người nắm giữ ETF bình quân đã quay lại trạng thái có lãi.

David Wachsman, Chủ tịch Hawkeye Digital, giải thích một hiện tượng tâm lý thị trường: khi nhà đầu tư phải chịu lỗ trên giấy trong thời gian dài, giá bật tăng trở lại gần mức giá vốn thường dễ kích hoạt “làn sóng bán để hòa vốn” — mọi người cuối cùng cũng hết lỗ nên vội vàng tháo chạy.

Nhưng lần này thì không.

Sau khi Bitcoin vượt ngưỡng giá vốn 81.722 USD, thay vì kích hoạt áp lực bán, thị trường lại ghi nhận dòng vốn ròng vào gần 1 tỷ USD chỉ trong một ngày.

Điều này cho thấy điều gì?

Điều này cho thấy Phố Wall không “gỡ hòa vốn rồi bỏ chạy”, mà là “gỡ hòa vốn rồi mua thêm”.

Họ không chỉ thừa nhận mình sai, mà còn đang đặt cược lớn hơn vào chính điều họ từng cho là sai.

Lý do thực sự đằng sau sự đầu hàng

Tại sao Phố Wall đầu hàng? Không phải vì niềm tin, cũng chẳng phải vì lý tưởng, mà vì một logic kinh doanh lạnh lùng:

Khách hàng muốn mua, bạn không thể không bán.

Fink của BlackRock đã nói thật trong một cuộc phỏng vấn năm 2025:

“Tôi vẫn không nghĩ Bitcoin có giá trị nội tại nào. Nhưng ngày nào khách hàng của tôi cũng hỏi về các sản phẩm Bitcoin. Nếu tôi không cung cấp, họ sẽ sang chỗ khác mua.”

Nói cách khác: Phố Wall không quan tâm Bitcoin có phải là “trò lừa đảo” hay không; họ quan tâm đến thị phần. Khi khách hàng bỏ đi bằng chính đôi chân mình, quan điểm cá nhân của CEO chẳng đáng một xu.

Còn khách hàng thì đang bỏ đi bằng chính đôi chân mình.

  • Khối lượng giao dịch trên thị trường OTC (giao dịch phi tập trung) trong quý II/2026 tăng 35% so với cùng kỳ năm trước; khoảng 60% đến từ người mua châu Á

  • Điểm xu hướng tích lũy của các địa chỉ nắm giữ từ 1.000 đến 10.000 BTC gần đạt mức tối đa trong vùng giá 80.000–90.000 USD

  • Những người nắm giữ dài hạn kiểm soát 83% lượng Bitcoin lưu hành, mức cao kỷ lục

  • Khối lượng hợp đồng mở Bitcoin futures vượt 57 tỷ USD, cao nhất kể từ tháng 5

Dòng tiền lớn không hề do dự, mà đang tăng tốc.

Tuyên ngôn của Giám đốc đầu tư Bitwise: Mùa đông tiền mã hóa đã kết thúc

Ngày 22/9, Matt Hougan, Giám đốc đầu tư của Bitwise, đưa ra một nhận định có thể xem là “tuyên ngôn”:

“Mùa đông tiền mã hóa kéo dài gần một năm đã kết thúc. Đây có thể trở thành đợt thị trường giá lên mạnh nhất và kéo dài nhất trong lịch sử tiền mã hóa.”

Luận điểm cốt lõi của Hougan không nằm ở giá cả, mà ở một quan sát sâu sắc hơn — sự phân kỳ giữa giá và các yếu tố nền tảng.

Trong thời gian qua, giá tài sản mã hóa giảm nhưng các yếu tố nền tảng của ngành lại được cải thiện mang tính cấu trúc: hoạt động giao dịch trên blockchain tăng lên, các tổ chức lớn như BlackRock tham gia sâu hơn. Mô hình “giá giảm theo chu kỳ, nền tảng cải thiện mang tính cấu trúc” đã hình thành.

Ông dự đoán giá tài sản mã hóa sẽ tiếp tục bắt kịp những thay đổi của các yếu tố nền tảng vào cuối năm nay.

Quan trọng hơn, Hougan chỉ ra sự thay đổi trong dòng vốn: nhà đầu tư đang chuyển hướng từ cổ phiếu AI quay trở lại tiền mã hóa.

“Trước đây, cơn sốt AI gần như hút hết mọi sự chú ý của thị trường. Bất kỳ nhà đầu tư nào chạy theo đà tăng cũng đều tập trung vào AI. Giờ đây, khi đà tăng của AI phần nào ổn định, chúng ta bắt đầu thấy dòng vốn quay trở lại thị trường tiền mã hóa.”

Bitcoin tăng khoảng 44% trong tháng qua, vượt trội rõ rệt so với vàng và cổ phiếu Mỹ. Đây không phải là một cú hồi phục, mà là sự đảo chiều.

Người cuối cùng vẫn cố chấp

Trong số tất cả những ông lớn ở Phố Wall, có một người đáng được nhắc riêng.

Warren Buffett, người đứng đầu Berkshire Hathaway, một trong những nhà đầu tư thành công nhất lịch sử nhân loại.

Năm 2018, Buffett nói Bitcoin “chắc là thuốc diệt chuột bình phương”. Năm 2022, ông lại nói: “Dù có cho tôi toàn bộ Bitcoin, tôi cũng không nhận, vì tôi chẳng biết phải làm gì với nó.”

Cho đến hôm nay, Buffett vẫn không thay đổi quan điểm. Berkshire không có sản phẩm Bitcoin, không có ETF, cũng không có sản phẩm phái sinh cấu trúc nào.

Nhưng hãy lưu ý một sự thật:

Cổ phiếu Berkshire tăng khoảng 20% trong năm qua. Trong cùng khoảng thời gian, IBIT của BlackRock tăng hơn 100%.

Thị trường đã bỏ phiếu bằng chính đôi chân mình. Buffett có thể không mua Bitcoin, nhưng ông không thể ngăn khách hàng của mình mua, đối thủ cạnh tranh bán hay các nhà phân tích nghiên cứu nó.

Khi cả người cuối cùng vẫn cố chấp cũng im lặng, sự đầu hàng đã hoàn tất.

Ý nghĩa của sự đầu hàng

Sự đầu hàng đồng loạt của Phố Wall không phải là chiến thắng của Bitcoin.

Đó là chiến thắng của sự thật.

Năm 2009, khi Satoshi Nakamoto viết trong sách trắng về “một hệ thống tiền điện tử ngang hàng hoàn toàn”, chẳng ai ở Phố Wall để mắt đến.

Năm 2013, khi Bitcoin lần đầu chạm mốc 1.000 USD, Phố Wall chế giễu nó.

Năm 2017, khi Bitcoin chạm mốc 20.000 USD, Phố Wall cảnh báo.

Năm 2021, khi Bitcoin chạm mốc 69.000 USD, Phố Wall do dự.

Năm 2025, khi Bitcoin chạm mốc 126.000 USD, Phố Wall xếp hàng.

Năm 2026, khi Bitcoin ở mức 86.000 USD, Phố Wall đang đầu hàng.

Từ chế giễu đến cảnh báo, rồi do dự, xếp hàng và cuối cùng là đầu hàng — hành trình ấy mất 17 năm.

17 năm trước, một người đã dùng chiếc máy tính xách tay để khai thác khối khởi nguyên. 17 năm sau, những đế chế tài chính lớn nhất thế giới lần lượt thừa nhận — chúng tôi đã sai.

Đây không phải câu chuyện về tiền bạc. Đây là câu chuyện về sự thật.

Khi một thứ là sự thật, nó không cần ai đứng ra bênh vực. Nó chỉ cần tồn tại.

Còn Bitcoin đã tồn tại được 17 năm.

Lời kết

Ngày 21/9, các ETF Bitcoin ghi nhận dòng vốn vào gần 1 tỷ USD.

Cũng trong ngày hôm đó, các nhà phân tích của Morgan Stanley — một trong những ngân hàng đầu tư lâu đời nhất Phố Wall, với lịch sử hơn 230 năm — đã thảo luận trong buổi họp sáng về câu hỏi: Bitcoin đã vượt qua vàng để trở thành công cụ lưu trữ giá trị tốt hơn hay chưa.

230 năm trước, khi ngân hàng này được thành lập, vàng là loại tiền cứng duy nhất.

230 năm sau, họ bàn luận xem một tài sản số được định nghĩa bằng mã lệnh, không có hình thái vật lý và mới ra đời 17 năm, liệu có “cứng” hơn vàng hay không.

Thật ra, câu trả lời đã nằm trong dòng vốn 998,95 triệu USD đó.

Phố Wall mất 17 năm mới đi đến bước này. Nhưng một khi đã bắt đầu, họ sẽ không quay đầu.

Đầu hàng chưa bao giờ là kết thúc. Đầu hàng là khởi đầu của một cuộc chiến mới.

Dữ liệu tính đến ngày 23/9/2026. Bitcoin được giao dịch ở mức khoảng 85.900 USD, tăng khoảng 44% trong tháng qua. Các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận tổng dòng vốn ròng vào 56,16 tỷ USD, với tổng tài sản khoảng 110,14 tỷ USD.