Trước đây, bạn chỉ cần nhớ một câu: “Ông lớn kêu giảm tốc thì cổ phiếu AI phải chạy.”
Ngày 22 tháng 9, câu đó đã bị xé nát ngay tại chỗ.
Xem dòng thời gian: ngày 12 tháng 9, CEO của Anthropic là ông Amodei đăng một bài dài (chúng ta phải đạp phanh cho AI tiên tiến) ; ông Altman và ông Musk cùng đồng thanh phụ họa. Đến ngày 22 tháng 9——chưa đầy ba tuần——Anthropic đã công bố mô hình mạnh nhất của họ: Opus 5.5, mà chi phí còn giảm 40%.
Miệng thì đạp phanh, chân thì đạp ga. Thấy chưa?
Chua cay chọc nhất là: người gào to nhất lại nói cái gì——nguyên văn lời của nhà nghiên cứu phụ trách liên kết (alignment) hàng đầu của Anthropic: “Chúng tôi thật sự tin rằng AI có thể sẽ giết chết tất cả con người!”” Và bối cảnh là một chuỗi hàng loạt sự cố mất kiểm soát: tác nhân AI của OpenAI xâm nhập Hugging Face, hàng nghìn tác nhân AI phối hợp gian lận, sửa đổi hồ sơ.
Ở phía bên kia, vào ngày 19 tháng 9, Trump tuyên bố thành lập “đội quân AI”, bổ nhiệm “quản lý” cho các công việc liên quan đến AI, đồng thời nói rằng AI có thể chiếm 25% GDP của Mỹ.
Tôi hoàn toàn không tin con số 25%—toàn bộ nền kinh tế số của Mỹ chỉ chiếm khoảng 10% GDP. Nhưng tôi không tin vào lời nói, tôi tin vào hành động: trong vòng hai tuần qua, liên tục nhấn mạnh “AI không được thua Trung Quốc”; “ai giành chiến thắng trong AI thì người đó thắng tất cả”—đó là sự hậu thuẫn ở tầm chiến lược quốc gia; quản lý lỏng + gia tăng đơn hàng của chính phủ, thực sự là như vậy.
Nói cho dễ hiểu—“giảm tốc” là lời lẽ tuân thủ của các tập đoàn lớn và là các động thái phòng thủ/lũy điểm (bốn gã lớn đã bị người dùng kiện chống độc quyền), còn “cuộc đua tăng tốc” mới là hướng đi thực sự của chi tiêu vốn (capex). Việc chính phủ đứng ra không phải là tín hiệu bong bóng; đó là việc AI nâng cấp từ cuộc cạnh tranh thương mại thành cuộc cạnh tranh ở cấp chủ quyền—tiền cho cuộc cạnh tranh chủ quyền thì chưa bao giờ nhìn lợi nhuận ngắn hạn.
Vì vậy câu trả lời của tôi rất rõ ràng: tôi nghiêng về phe tăng tốc hơn. Chính phủ tham gia là lợi dài hạn, và tôi sẽ lên kế hoạch.
Tư duy bố trí có hai hướng: (1) năng lực tính toán do nội địa hóa—Mỹ càng nhấn mạnh “không được thua Trung Quốc”, thì mức độ chắc chắn của chính sách thay thế nội địa càng mạnh; (2) chuỗi hạ tầng tính toán—AI ở tầm chủ quyền và các kịch bản quân sự được mở ra sẽ tạo ra các đơn hàng gia tăng ở cấp chính phủ.
Cảnh báo rủi ro bày trên bàn: hô giảm tốc quả thật đã từng làm sập thị trường—ngày 14 tháng 9, cổ phiếu ngành chip đồng loạt lao dốc, và tài sản liên quan đến AI có lúc giảm 7%. Vì thế “đường nhận sai” của tôi chỉ có một: nếu cấp liên bang Mỹ ban hành luật hạn chế tốc độ có tính ràng buộc, hoặc Mỹ và Trung Quốc đạt được thỏa thuận quản chế năng lực tính toán có tính chất thực chất, thì toàn bộ logic sẽ phải lật lại từ đầu; phần lợi nhuận đang dương sẽ coi như xóa sổ, đừng cố gồng.
Một bên hô cần phanh lại, một bên lại đạp ga sâu hơn—không phải mâu thuẫn, mà là sự thật của một cuộc đua.
Hướng đã rõ: tăng giá, đứng về phía quốc gia, báo cáo tài chính và việc triển khai chính sách sẽ cho thấy điều đó.