Tối qua, tại trụ sở Liên Hợp Quốc ở New York, các quan chức Mỹ và Iran đã đóng cửa đàm phán trong 3 giờ. Sau đó, Trump nói với phóng viên rằng—“diễn ra rất suôn sẻ”“hiệu quả”, và còn bổ sung một câu: sớm nữa lại nói chuyện lần nữa.

Cùng lúc đó, sàn Nasdaq đóng cửa tăng 0,45%, lên 27.244 điểm, liên tiếp ngày thứ hai lập đỉnh mới về mức đóng cửa.

Cổ phiếu chip lưu trữ đồng loạt bạo động. SanDisk tăng 6,82%, Micron Technology tăng 5%, SK Hynix tăng 3,45%, chỉ số bán dẫn Philadelphia tăng hơn 2% và lập đỉnh cao nhất kể từ giữa tháng 7.

Xem thêm về Bitcoin—trên 86.000 USD thì vẫn đứng yên như cũ.

Tách ra mà xem, chuỗi truyền dẫn rất rõ ràng

Lớp thứ nhất: địa chính trị hạ nhiệt.

Mỹ và Iran từ “trạng thái giao tranh” chuyển sang “đàm phán trên bàn”. Phản ứng đầu tiên của thị trường là gì? Giá dầu rơi. Dầu Brent và WTI giảm liên tiếp ngày thứ năm, dầu WTI xuống dưới 95 USD.

Phần bù rủi ro đang bị rút đi một cách có hệ thống.

Lớp thứ hai: khẩu vị rủi ro quay lại tăng lên.

Giá dầu giảm → kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt → dòng tiền rút khỏi tài sản phòng thủ (vàng, trái phiếu Mỹ) sang tài sản rủi ro. Nasdaq lập đỉnh mới, chip lưu trữ bùng nổ—đó là nhiệt kế trực tiếp nhất cho sự phục hồi khẩu vị rủi ro.

Cổ phiếu của Micron năm nay tăng giá ấn tượng. Ngân hàng Rosenblatt Securities lần đầu tiên đưa ra khuyến nghị cho SanDisk, chốt mức “Mua” với giá mục tiêu 2400 USD. Nguyên văn lời của nhà phân tích: “AI đang biến NAND flash từ ‘một loại hàng hóa phổ thông giá rẻ’ thành một thành phần then chốt của cơ sở hạ tầng AI”.

Lớp thứ ba: tiền mã hóa hấp thụ (tiếp sức).

BTC gần đây vẫn vững trên mốc 86.000, trong 7 ngày qua đã tăng khoảng 15%. Thậm chí đã bứt phá một cách dứt khoát khỏi đường trung bình động 200 ngày—mức từng kìm hãm giá suốt khoảng 300 ngày trước đó. Trong phiên có lúc chạm 87.363 USD, lập đỉnh cao nhất kể từ tháng 1 năm nay.

Trong 24 giờ qua, các vị thế short trị giá hơn 1 tỷ USD đã bị thanh lý.

Trong tuần vừa qua, số lượng Bitcoin chuyển trên chuỗi vượt hơn 1 triệu BTC, tương ứng giá trị trên 92 tỷ USD—đạt mức cao nhất trong gần 4 năm.

Nhưng cần phải nói rõ một điều

Động lực cốt lõi của đợt tăng này phần lớn đến từ việc phe mua khống bị buộc phải mua bù (short covering). Khi giá bứt phá khỏi vùng kháng cự, phe mua khống đồng loạt đầu hàng—dòng mua bị động khuếch đại mạnh mẽ đà tăng.

Tiếp theo liệu có thể đứng vững trên 90.000, thậm chí hướng tới 100.000? Điều đó phụ thuộc vào việc dòng mua tại thị trường giao ngay có tiếp sức được hay không.

Theo dữ liệu của Santiment, các cuộc thảo luận lạc quan xoay quanh Bitcoin đã lên mức mạnh nhất kể từ năm 2024, và chỉ số Fear & Greed (Sợ hãi và Tham lam) đang tiến sát trạng thái “cực kỳ tham lam”.

Sau trạng thái “cực kỳ tham lam” là gì? Tự bạn nghĩ đi.

Ngoài ra, ZEC tối qua cũng đã vượt 1600 USD, tiếp tục lập đỉnh cao gần đây. Trong 4 giờ gần nhất, giá trị bị thanh lý (liquidation) đạt 13,4 triệu USD, đứng đầu toàn mạng; trong đó lệnh short bị thanh lý 12,9 triệu. Cả mảng tài sản riêng tư lẫn nhóm tài sản chủ đạo đều đi lên đồng nhịp—đợt này không phải câu chuyện của riêng một đồng coin, mà là toàn bộ đường cong tài sản rủi ro đang cộng hưởng.

Khi khẩu vị rủi ro toàn cầu được cải thiện, BTC thường là tài sản có độ nhạy (tính đàn hồi) lớn nhất.

Tuy nhiên, cú hích tâm lý do địa chính trị hạ nhiệt mang tính xung (mang tính thời điểm)—liệu Mỹ và Iran sau cuộc bầu cử giữa kỳ có thật sự đạt được thỏa thuận không? Eo biển Hormuz có mở lại được hay không? Những yếu tố đó mới là biến số nền tảng quyết định đợt tăng này có thể đi xa đến đâu.

BTC 86.000 đứng sau nó là Nasdaq lập đỉnh mới, chip lưu trữ bùng nổ và một cuộc đàm phán Mỹ-Iran kéo dài 3 giờ.

Cơn gió vĩ mô đang thổi về phía các tài sản rủi ro.