#加密市场总市值重回3万亿美元
Tin tức này thực sự có chút lạ.. Một công ty đầu tư mạo hiểm mã hóa đã làm dự án hơn mười năm, lần này không lập quỹ mới để đầu tư dự án, mà lại trực tiếp đi cho vay..
💬 有想法的进群聊
Đa số người nhìn thấy là “300 triệu USD, lại thêm một quỹ”.. Với quy mô như vậy trong thị trường ngày nay, tiêu đề cũng chẳng buồn xem thêm mấy giây.. Nhưng tôi nghĩ điều đáng để ý thực sự nằm ở vị trí mà họ thay đổi—từ chỗ nắm cổ phần, chuyển thành đi thu lãi..
Như vậy bắt đầu khác hẳn.. Cổ phần và tín dụng là hai loại tiền hoàn toàn khác nhau.. Cổ phần kiếm là bội số định giá, nhìn vào việc chu kỳ tiếp theo còn tồn tại hay không; còn tín dụng kiếm là lãi suất theo thời gian, sợ nhất là chu kỳ bị đứt ngang giữa chừng.. Cùng một tổ chức quay đầu, chứng tỏ đánh giá của họ về việc “tiền nên ở lại trong thị trường dưới hình thức nào” đã thay đổi..
Điều thú vị hơn là họ chọn góc cắt.. Theo chính lời của tổ chức này, họ muốn giải quyết nút thắt thiếu tiền khi các tổ chức bước vào, nên dùng một bộ tiêu chuẩn cho vay “bị ràng buộc bởi điều khoản”..
Ở đây có chút đáng suy ngẫm.. Chìa khóa của việc cho vay vốn lẽ ra là phải có gì để đảm bảo, nhưng bây giờ chỉ có thể dựa vào điều khoản để gánh rủi ro.. Tương đương với việc thừa nhận rằng thị trường này hiện vẫn chưa có một hệ thống đảm bảo nào mà mọi người đều công nhận.. Khoảng trống nằm ở đâu thì tiền sẽ đứng về phía đó..
Nhìn vào đường vốn cũng ở đây.. Mấy ngày nay, tổng quy mô của toàn thị trường vừa quay lại trên 3 nghìn tỷ, nhưng chỗ mà các tổ chức thực sự bị kẹt trước giờ chưa bao giờ là “có mua hay không”, mà là “tiền có mượn và huy động được một cách trơn tru hay không”.. Ai thông được nút thắt này thì người đó có tư cách thu phí qua đường.. Vì vậy tín hiệu thực sự không phải là 3 trăm triệu, mà là việc họ chọn “vào cuộc” với tư thế dùng “nợ”..
Câu chuyện lớn hơn lại nằm bên phía tài chính truyền thống.. Tín dụng tư nhân trong vài năm nay là mảng mở rộng nhanh nhất của Wall Street; hiện tại, toàn bộ cách chơi này được bê nguyên vào, tiền trên chuỗi bắt đầu học cách kiếm tiền dựa vào chênh lệch lãi suất, thay vì dựa vào biến động thị trường để ăn cơ hội..
Nhưng vấn đề nằm ở chỗ.. Điều kiện để cho vay là phải có người thật sự cần khoản tiền đó, và còn phải trả được.. Nếu người đi vay mang tiền đi làm những việc có mức biến động cao, thì kết cục của khoản tín dụng này, sẽ không khác gì tất cả các lần cho vay mù quáng trong lịch sử..
Vì vậy, thứ đáng để tập trung theo dõi không phải là quy mô quỹ.. Mà là ai là nhóm người vay đầu tiên, cuối cùng tiền được dùng để làm gì, và trong điều khoản ghi chốt những con số nào..
Nếu xu hướng này tiếp tục, phân tầng của thị trường sẽ có thêm một lớp nữa.. Sau này không còn so ai có thể tăng giá, mà là ai có tư cách được đem đi cho vay..
Nghe cũng hơi thú vị đấy..
Tin tức này thực sự có chút lạ.. Một công ty đầu tư mạo hiểm mã hóa đã làm dự án hơn mười năm, lần này không lập quỹ mới để đầu tư dự án, mà lại trực tiếp đi cho vay..
💬 有想法的进群聊
Đa số người nhìn thấy là “300 triệu USD, lại thêm một quỹ”.. Với quy mô như vậy trong thị trường ngày nay, tiêu đề cũng chẳng buồn xem thêm mấy giây.. Nhưng tôi nghĩ điều đáng để ý thực sự nằm ở vị trí mà họ thay đổi—từ chỗ nắm cổ phần, chuyển thành đi thu lãi..
Như vậy bắt đầu khác hẳn.. Cổ phần và tín dụng là hai loại tiền hoàn toàn khác nhau.. Cổ phần kiếm là bội số định giá, nhìn vào việc chu kỳ tiếp theo còn tồn tại hay không; còn tín dụng kiếm là lãi suất theo thời gian, sợ nhất là chu kỳ bị đứt ngang giữa chừng.. Cùng một tổ chức quay đầu, chứng tỏ đánh giá của họ về việc “tiền nên ở lại trong thị trường dưới hình thức nào” đã thay đổi..
Điều thú vị hơn là họ chọn góc cắt.. Theo chính lời của tổ chức này, họ muốn giải quyết nút thắt thiếu tiền khi các tổ chức bước vào, nên dùng một bộ tiêu chuẩn cho vay “bị ràng buộc bởi điều khoản”..
Ở đây có chút đáng suy ngẫm.. Chìa khóa của việc cho vay vốn lẽ ra là phải có gì để đảm bảo, nhưng bây giờ chỉ có thể dựa vào điều khoản để gánh rủi ro.. Tương đương với việc thừa nhận rằng thị trường này hiện vẫn chưa có một hệ thống đảm bảo nào mà mọi người đều công nhận.. Khoảng trống nằm ở đâu thì tiền sẽ đứng về phía đó..
Nhìn vào đường vốn cũng ở đây.. Mấy ngày nay, tổng quy mô của toàn thị trường vừa quay lại trên 3 nghìn tỷ, nhưng chỗ mà các tổ chức thực sự bị kẹt trước giờ chưa bao giờ là “có mua hay không”, mà là “tiền có mượn và huy động được một cách trơn tru hay không”.. Ai thông được nút thắt này thì người đó có tư cách thu phí qua đường.. Vì vậy tín hiệu thực sự không phải là 3 trăm triệu, mà là việc họ chọn “vào cuộc” với tư thế dùng “nợ”..
Câu chuyện lớn hơn lại nằm bên phía tài chính truyền thống.. Tín dụng tư nhân trong vài năm nay là mảng mở rộng nhanh nhất của Wall Street; hiện tại, toàn bộ cách chơi này được bê nguyên vào, tiền trên chuỗi bắt đầu học cách kiếm tiền dựa vào chênh lệch lãi suất, thay vì dựa vào biến động thị trường để ăn cơ hội..
Nhưng vấn đề nằm ở chỗ.. Điều kiện để cho vay là phải có người thật sự cần khoản tiền đó, và còn phải trả được.. Nếu người đi vay mang tiền đi làm những việc có mức biến động cao, thì kết cục của khoản tín dụng này, sẽ không khác gì tất cả các lần cho vay mù quáng trong lịch sử..
Vì vậy, thứ đáng để tập trung theo dõi không phải là quy mô quỹ.. Mà là ai là nhóm người vay đầu tiên, cuối cùng tiền được dùng để làm gì, và trong điều khoản ghi chốt những con số nào..
Nếu xu hướng này tiếp tục, phân tầng của thị trường sẽ có thêm một lớp nữa.. Sau này không còn so ai có thể tăng giá, mà là ai có tư cách được đem đi cho vay..
Nghe cũng hơi thú vị đấy..
