Các nhà đầu tư giàu nhất thế giới đang xếp lạm phát là rủi ro hàng đầu. Theo cuộc khảo sát mới nhất của Citigroup, lạm phát năm nay đã thay thế chiến tranh thương mại và thuế quan, vươn lên trở thành mối lo lớn nhất của các văn phòng gia đình, và xu hướng này đang tác động sâu sắc đến logic phân bổ tài sản của nhóm khách hàng siêu giàu.

Báo cáo thường niên về văn phòng gia đình toàn cầu của Tập đoàn Citigroup cho thấy, sau lạm phát, biến động lãi suất và sự ổn định của hệ thống tài chính toàn cầu trở thành những vấn đề được các tổ chức được khảo sát quan tâm nhất.

Trong lựa chọn tài sản theo nhóm lớn, cổ phiếu trên thị trường công được xếp vào nhóm tài sản được ưu tiên thêm mới trong tương lai. Hơn 90% các văn phòng gia đình được khảo sát cho biết danh mục đầu tư của họ trong năm nay ghi nhận lợi nhuận dương; gần một nửa cho biết họ đã tăng mua cổ phiếu niêm yết trong nửa đầu năm.

Sức hút của vàng cũng tăng đáng kể—ông Andy Sieg, phụ trách mảng kinh doanh tài sản của Citi Private Bank, cho biết vàng gần như xuất hiện trong mỗi cuộc trao đổi với khách hàng của ông hiện nay, hoàn toàn khác so với hai năm trước.

Thời gian gần đây, Citi đã tham gia vào mảng dịch vụ kho bảo quản và thanh toán bù trừ tại thị trường vàng London để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng về vàng hiện vật của các khách hàng giàu có.

Cuộc khảo sát nói trên được tiến hành trong giai đoạn từ tháng 6 đến tháng 7 năm nay, bao phủ hơn 350 văn phòng family office tại hơn 40 quốc gia.

Lo ngại lạm phát lan rộng sang nhóm người siêu giàu giá trị ròng cao

Lạm phát thay thế chiến tranh thương mại và thuế quan, trở thành mối quan ngại hàng đầu của các family office trong năm nay, phản ánh tác động thực chất của chi phí sinh hoạt và chi phí vận hành đang tiếp tục tăng đối với nhóm này.

"Người ta có thể nghĩ rằng, họ đã giàu như vậy rồi thì vì sao vẫn quan tâm tới những chuyện đó?" Andy Sieg nói trong một cuộc phỏng vấn:

"Những gia đình này sở dĩ rất thành công chính là vì họ thận trọng như nhau với cả chi phí và lợi ích. Một số khía cạnh trong lối sống trở nên đắt đỏ hơn, và họ cực kỳ nhạy cảm với điều đó."

Theo dữ liệu nghiên cứu kinh tế của Bloomberg, trong bốn nền kinh tế lớn chủ chốt của thế giới, có ba nước có tỷ lệ lạm phát liên tục cao hơn 3%, khiến lãi suất duy trì ở mức cao và kéo tăng trưởng kinh tế đi xuống. Bối cảnh vĩ mô này khiến cả việc định hướng lãi suất và mức độ ổn định của hệ thống tài chính cùng lọt vào những mối quan tâm cốt lõi của các family office, cho thấy sự lo lắng phổ biến của thị trường trước những áp lực mang tính cấu trúc đối với nền kinh tế.

Cổ phiếu Mỹ trở thành lựa chọn ưu tiên để gia tăng phân bổ, thị trường công khai vượt trội so với thị trường tư nhân

Dù lo ngại tăng lên, hơn 90% các family office được phỏng vấn vẫn đạt lợi suất dương; gần một nửa trong nửa đầu năm nay đã chủ động tăng phân bổ cho cổ phiếu niêm yết.

Dawn Nordberg, Giám đốc giải pháp cho khách hàng của Citi và phụ trách các family office toàn cầu, cho biết: "Chúng tôi thấy khách hàng phân bổ nhiều hơn vào cổ phiếu thị trường công khai, vì khi tìm kiếm tăng trưởng, độ ổn định và tính linh hoạt, các doanh nghiệp niêm yết tại Mỹ là lựa chọn không gì thay thế được."

Andy Sieg cho biết thêm rằng cổ phiếu trên thị trường công khai được xếp vào nhóm tài sản được ưu tiên cho kế hoạch gia tăng phân bổ ròng trong tương lai. Không chỉ vì hiệu suất gần đây tương đối vững, mà còn do còn tồn tại những nghi ngờ trong định giá trên thị trường tư nhân—đặc biệt là đối với những tài sản phải đối mặt với các hoạt động quản lý hoặc các yếu tố không chắc chắn khác mà nhà đầu tư khó kiểm soát, khiến sức hấp dẫn giảm rõ rệt.

Đánh giá lại vai trò của vàng, Citi mở rộng kho vàng ở London

Lo ngại về lạm phát cũng đang thúc đẩy nhóm người cực kỳ giàu giá trị ròng cao xem xét lại giá trị chiến lược của vàng. Andy Sieg cho biết hiện nay vàng gần như xuất hiện trong hầu như mọi lần ông trao đổi với khách hàng, và so với hai năm trước thì đã khác biệt hoàn toàn. Ông nói:

"Trước đây, các gia đình giàu có toàn cầu thường thảo luận về các cặp tiền tệ; nhưng bây giờ họ nhận ra rằng nhiều nền kinh tế phát triển đang phải đối mặt với những khó khăn tương tự—tình hình tài chính căng thẳng, lạm phát cao, và có lẽ hiện tại, 'tiền tệ cứng' chính là vàng."

Để đáp ứng nhu cầu này, Citi đang mở rộng năng lực dịch vụ kho bảo quản (vault) của mình. Gần đây, ngân hàng đã tham gia một tập đoàn ngân hàng quy mô hạn chế, tham gia hoạt động lưu trữ kho và thanh toán bù trừ ở Trung tâm Vàng London, nhằm phục vụ nhu cầu ngày càng tăng về phân bổ vàng hiện vật của các khách hàng giàu có.