Trong bối cảnh phí tài trợ (funding rate) ở mức cao, nhà giao dịch nên ứng phó ra sao trước sự “mài mòn” vốn?
Hôm nay tôi có trò chuyện với một người bạn về diễn biến của thị trường dầu mỏ, và mọi người nhìn chung vẫn cho rằng logic “short” với xu hướng chính vẫn đúng. Chu kỳ tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) về cơ bản đã ở giai đoạn đỉnh, và việc thị trường dần hấp thụ mức lãi suất cao cũng đang khiến giá dầu quay trở lại trạng thái hợp lý. Điểm cốt lõi cần theo dõi ở giai đoạn tới chủ yếu là tình hình Trung Đông và mức độ mở cửa tuyến hàng hải qua Eo biển Hormuz. Nếu rủi ro địa chính trị được hạ nhiệt và luồng vận tải đường biển dần phục hồi, thì việc giá dầu điều chỉnh về quanh mốc $75 vẫn có thể được hỗ trợ bởi nền tảng (fundamentals).
Đúng hướng rồi, nhưng chi phí nắm giữ lại trở thành “điểm đau” lớn nhất.
Tôi tính thử chi phí vốn của vị thế hiện có cộng với phần mua bổ sung trong tương lai thì mức “mài mòn” do funding rate đã chiếm gần 30% tổng số tiền đầu tư. Nhìn thì thực sự rất “đau ví”. Với các trader short hàng hóa truyền thống hoặc giao dịch hợp đồng vĩnh viễn (perpetual), kẻ giết người thầm lặng lớn nhất khi nắm giữ dài hạn thường không phải là biến động giá, mà chính là funding rate bị trừ liên tục.
Về vấn đề mài mòn do funding rate và chi phí giao dịch, hiện thị trường dù chưa có “thuốc thần” có thể xóa bỏ hoàn toàn, nhưng có một vài ý tưởng và công cụ giúp chúng ta giảm chi phí nắm giữ:
1. Dùng lợi suất từ tiền ký quỹ để bù chi phí:
Chọn các nền tảng hỗ trợ quản lý tài sản ký quỹ có sinh lời/đem lại lợi tức (ví dụ một số công ty chứng khoán mới nổi hoặc các nền tảng tổng hợp như BiyaPay), tận dụng phần ký quỹ nhàn rỗi hoặc ký quỹ đặt lệnh để lấy lãi khoảng 5%/năm. Dù không thể bù hoàn toàn cho funding rate cao, nhưng ít nhất vẫn tạo ra một phần trợ cấp từ lãi suất, qua đó gián tiếp giảm chi phí nắm giữ.
2. Quản lý funding rate chi tiết hơn (tận dụng chính sách miễn phí giao dịch):
Ở giai đoạn mở vị thế và điều chỉnh cơ cấu, hãy ưu tiên dùng lệnh giới hạn (Maker) để treo lệnh chờ khớp. Hiện có một số nền tảng (như Maker 0% phí cho hợp đồng/spot trên BiyaPay, và một số chính sách giao dịch miễn phí phí cho Maker/Taker trên các cặp TradFi) có thể giảm đáng kể chi phí “ma sát” giao dịch do việc điều chỉnh vị thế liên tục.
3. Tận dụng hỗ trợ trải nghiệm cho người mới của nền tảng:
Nhiều nền tảng gần đây có chính sách cho người dùng mới cung cấp vị thế trải nghiệm hoặc trợ cấp quà tặng (ví dụ nạp tiền đạt điều kiện thì tặng kèm kinh nghiệm/tiền thưởng giao dịch). Các phúc lợi bổ sung này trong giai đoạn đầu dùng để thử chiến lược hoặc xây dựng vị thế ban đầu cũng là một cách bổ sung “quỹ vốn”, tạo thêm lớp đệm an toàn.
Hôm nay tôi có trò chuyện với một người bạn về diễn biến của thị trường dầu mỏ, và mọi người nhìn chung vẫn cho rằng logic “short” với xu hướng chính vẫn đúng. Chu kỳ tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) về cơ bản đã ở giai đoạn đỉnh, và việc thị trường dần hấp thụ mức lãi suất cao cũng đang khiến giá dầu quay trở lại trạng thái hợp lý. Điểm cốt lõi cần theo dõi ở giai đoạn tới chủ yếu là tình hình Trung Đông và mức độ mở cửa tuyến hàng hải qua Eo biển Hormuz. Nếu rủi ro địa chính trị được hạ nhiệt và luồng vận tải đường biển dần phục hồi, thì việc giá dầu điều chỉnh về quanh mốc $75 vẫn có thể được hỗ trợ bởi nền tảng (fundamentals).
Đúng hướng rồi, nhưng chi phí nắm giữ lại trở thành “điểm đau” lớn nhất.
Tôi tính thử chi phí vốn của vị thế hiện có cộng với phần mua bổ sung trong tương lai thì mức “mài mòn” do funding rate đã chiếm gần 30% tổng số tiền đầu tư. Nhìn thì thực sự rất “đau ví”. Với các trader short hàng hóa truyền thống hoặc giao dịch hợp đồng vĩnh viễn (perpetual), kẻ giết người thầm lặng lớn nhất khi nắm giữ dài hạn thường không phải là biến động giá, mà chính là funding rate bị trừ liên tục.
Về vấn đề mài mòn do funding rate và chi phí giao dịch, hiện thị trường dù chưa có “thuốc thần” có thể xóa bỏ hoàn toàn, nhưng có một vài ý tưởng và công cụ giúp chúng ta giảm chi phí nắm giữ:
1. Dùng lợi suất từ tiền ký quỹ để bù chi phí:
Chọn các nền tảng hỗ trợ quản lý tài sản ký quỹ có sinh lời/đem lại lợi tức (ví dụ một số công ty chứng khoán mới nổi hoặc các nền tảng tổng hợp như BiyaPay), tận dụng phần ký quỹ nhàn rỗi hoặc ký quỹ đặt lệnh để lấy lãi khoảng 5%/năm. Dù không thể bù hoàn toàn cho funding rate cao, nhưng ít nhất vẫn tạo ra một phần trợ cấp từ lãi suất, qua đó gián tiếp giảm chi phí nắm giữ.
2. Quản lý funding rate chi tiết hơn (tận dụng chính sách miễn phí giao dịch):
Ở giai đoạn mở vị thế và điều chỉnh cơ cấu, hãy ưu tiên dùng lệnh giới hạn (Maker) để treo lệnh chờ khớp. Hiện có một số nền tảng (như Maker 0% phí cho hợp đồng/spot trên BiyaPay, và một số chính sách giao dịch miễn phí phí cho Maker/Taker trên các cặp TradFi) có thể giảm đáng kể chi phí “ma sát” giao dịch do việc điều chỉnh vị thế liên tục.
3. Tận dụng hỗ trợ trải nghiệm cho người mới của nền tảng:
Nhiều nền tảng gần đây có chính sách cho người dùng mới cung cấp vị thế trải nghiệm hoặc trợ cấp quà tặng (ví dụ nạp tiền đạt điều kiện thì tặng kèm kinh nghiệm/tiền thưởng giao dịch). Các phúc lợi bổ sung này trong giai đoạn đầu dùng để thử chiến lược hoặc xây dựng vị thế ban đầu cũng là một cách bổ sung “quỹ vốn”, tạo thêm lớp đệm an toàn.