#苹果谷歌招募稳定币与代币化存款人才
Thoạt nhìn, nó giống như một nền tảng giao dịch bỏ tiền ra để tự “mua” uy tín cho mình..
⚖️ 最新消息群里说
Nhưng điểm hơi lạ nằm ở chỗ: dòng tiền này chảy theo hướng nào..
Bản thân câu chuyện không phức tạp.. Một tài liệu được nộp cho cơ quan quản lý của Mỹ cho thấy Binance dùng 100 triệu đô la, mua 1,24 triệu cổ phiếu loại A của Circle với giá 80,84 đô la/cổ phiếu. Giao dịch theo hình thức chào bán riêng, và việc thanh toán diễn ra vào ngày 17 tháng 9.. Đồng thời, hai bên nâng cấp quan hệ hợp tác ban đầu lên thời hạn 5 năm—Circle sẽ trả cho Binance một khoản phí khuyến khích hàng tháng, được tính bằng một tỷ lệ phần trăm dựa trên quy mô USDC “được luân chuyển qua một dịch vụ ví nào đó”, còn Binance chịu trách nhiệm thúc đẩy đồng stablecoin đó trên “sân nhà” của mình..
Phần lớn mọi người nhìn thấy的是: “lại một nền tảng rót vốn vào công ty stablecoin, lại thêm một tin vui từ phía tổ chức”.. Nhưng thứ thực sự đáng xem lại là: khoản tiền này trả cho ai và ai nhận..
Trong những năm qua, để giữ nguồn cung stablecoin không bị rút ra khỏi hệ thống (lượng tồn nổi), các nền tảng đã phải tự bỏ tiền ra, tự bù trợ.. Giờ thì ngược lại: bên phát hành trả phí hàng tháng cho kênh..
Điều đó cho thấy tính khan hiếm của stablecoin đã chẳng còn là chuyện “ai có thể phát hành”, mà là “ai có thể khiến nó nằm yên trong sân của mình”.. Việc phát hành token ngày càng giống như bán nước; thứ kiếm tiền thực sự lại là bên đang nắm giữ số dư người dùng.
Có gì đó thú vị.. Trong cùng một ngành nghề, khi dòng chảy tiền bạc bị đảo ngược, nghĩa là quyền mặc cả đã chuyển vị trí.
Xem kỹ phần chi tiết của khoản cổ phần đó thì càng thú vị hơn.. Với 100 triệu đô la mua về, cổ phiếu bị cấm bán, cấm chuyển nhượng, cấm phòng hộ trong vòng hai năm; chỉ giữ quyền biểu quyết, và vì là chào bán riêng nên việc chuyển tay vốn đã bị hạn chế.. Đây không hẳn là một khoản đầu tư, mà giống như một tấm “giấy ràng buộc”—trong hai năm, hai bên đừng vội rời đi..
Kể cả cách tính phí cũng theo cùng một logic.. Không phải giá trọn gói, mà là trích phần trăm theo quy mô luân chuyển.. Thu nhập của nền tảng gắn liền với “quy mô” của stablecoin đó trên sân của họ: bể càng lớn, mỗi tháng thu được càng nhiều..
Thế là bắt đầu khác đi..
Đặt vào một “chiếc chảo” lớn hơn để nhìn thì đường này thực ra cho thấy cả thượng nguồn và hạ nguồn cùng đang chuyển động.. Thượng nguồn là bên phát hành sẵn sàng chia ra một phần lợi nhuận dự trữ để đổi lấy kênh; còn hạ nguồn là tiền vẫn đang tụ về phía bên “có người đứng ra chống lưng”. Trước đó, chúng ta đã thấy nhiều vòng: có tổ chức đưa coin vào các thực thể lưu ký được quản lý rồi đổi lấy thanh khoản, đồng thời cũng có một nhóm tài chính truyền thống đang xếp hàng xin giấy phép.. Nửa sau của stablecoin, có lẽ cuộc cạnh tranh không còn là “ai có dự trữ minh bạch hơn”, mà là “kênh của ai mạnh hơn”.
Nhưng vấn đề nằm ở đây..
Trả phí theo tháng cộng với việc ràng buộc bằng cổ phần, đồng nghĩa là bên phát hành và kênh sẽ càng gắn chặt hơn.. Khi kênh phát triển lớn lên, quyền mặc cả của bên phát hành lại có xu hướng đi xuống.. Và nếu đến một ngày nào đó, một kênh đơn giản tự phát hành stablecoin riêng của mình, thì cấu trúc “tôi trả tiền để bạn giúp tôi đẩy” này sẽ bị đảo ngược hoàn toàn.
Thứ thực sự đáng để theo dõi là hai điều.. Một là các thỏa thuận trích theo lượng luân chuyển như thế này liệu có trở thành “chuẩn mực” trong ngành hay không; hai là khoản cổ phần bị khóa hai năm, trước và sau thời điểm đáo hạn liệu có biến động gì không.
Nếu sau này thật sự xuất hiện chuyện “kênh tự phát hành coin”, thì khi nhìn lại tin tức hôm nay, có thể chỉ là giai đoạn chuyển tiếp—thời kỳ mà kênh còn chưa đủ lớn..
Thoạt nhìn, nó giống như một nền tảng giao dịch bỏ tiền ra để tự “mua” uy tín cho mình..
⚖️ 最新消息群里说
Nhưng điểm hơi lạ nằm ở chỗ: dòng tiền này chảy theo hướng nào..
Bản thân câu chuyện không phức tạp.. Một tài liệu được nộp cho cơ quan quản lý của Mỹ cho thấy Binance dùng 100 triệu đô la, mua 1,24 triệu cổ phiếu loại A của Circle với giá 80,84 đô la/cổ phiếu. Giao dịch theo hình thức chào bán riêng, và việc thanh toán diễn ra vào ngày 17 tháng 9.. Đồng thời, hai bên nâng cấp quan hệ hợp tác ban đầu lên thời hạn 5 năm—Circle sẽ trả cho Binance một khoản phí khuyến khích hàng tháng, được tính bằng một tỷ lệ phần trăm dựa trên quy mô USDC “được luân chuyển qua một dịch vụ ví nào đó”, còn Binance chịu trách nhiệm thúc đẩy đồng stablecoin đó trên “sân nhà” của mình..
Phần lớn mọi người nhìn thấy的是: “lại một nền tảng rót vốn vào công ty stablecoin, lại thêm một tin vui từ phía tổ chức”.. Nhưng thứ thực sự đáng xem lại là: khoản tiền này trả cho ai và ai nhận..
Trong những năm qua, để giữ nguồn cung stablecoin không bị rút ra khỏi hệ thống (lượng tồn nổi), các nền tảng đã phải tự bỏ tiền ra, tự bù trợ.. Giờ thì ngược lại: bên phát hành trả phí hàng tháng cho kênh..
Điều đó cho thấy tính khan hiếm của stablecoin đã chẳng còn là chuyện “ai có thể phát hành”, mà là “ai có thể khiến nó nằm yên trong sân của mình”.. Việc phát hành token ngày càng giống như bán nước; thứ kiếm tiền thực sự lại là bên đang nắm giữ số dư người dùng.
Có gì đó thú vị.. Trong cùng một ngành nghề, khi dòng chảy tiền bạc bị đảo ngược, nghĩa là quyền mặc cả đã chuyển vị trí.
Xem kỹ phần chi tiết của khoản cổ phần đó thì càng thú vị hơn.. Với 100 triệu đô la mua về, cổ phiếu bị cấm bán, cấm chuyển nhượng, cấm phòng hộ trong vòng hai năm; chỉ giữ quyền biểu quyết, và vì là chào bán riêng nên việc chuyển tay vốn đã bị hạn chế.. Đây không hẳn là một khoản đầu tư, mà giống như một tấm “giấy ràng buộc”—trong hai năm, hai bên đừng vội rời đi..
Kể cả cách tính phí cũng theo cùng một logic.. Không phải giá trọn gói, mà là trích phần trăm theo quy mô luân chuyển.. Thu nhập của nền tảng gắn liền với “quy mô” của stablecoin đó trên sân của họ: bể càng lớn, mỗi tháng thu được càng nhiều..
Thế là bắt đầu khác đi..
Đặt vào một “chiếc chảo” lớn hơn để nhìn thì đường này thực ra cho thấy cả thượng nguồn và hạ nguồn cùng đang chuyển động.. Thượng nguồn là bên phát hành sẵn sàng chia ra một phần lợi nhuận dự trữ để đổi lấy kênh; còn hạ nguồn là tiền vẫn đang tụ về phía bên “có người đứng ra chống lưng”. Trước đó, chúng ta đã thấy nhiều vòng: có tổ chức đưa coin vào các thực thể lưu ký được quản lý rồi đổi lấy thanh khoản, đồng thời cũng có một nhóm tài chính truyền thống đang xếp hàng xin giấy phép.. Nửa sau của stablecoin, có lẽ cuộc cạnh tranh không còn là “ai có dự trữ minh bạch hơn”, mà là “kênh của ai mạnh hơn”.
Nhưng vấn đề nằm ở đây..
Trả phí theo tháng cộng với việc ràng buộc bằng cổ phần, đồng nghĩa là bên phát hành và kênh sẽ càng gắn chặt hơn.. Khi kênh phát triển lớn lên, quyền mặc cả của bên phát hành lại có xu hướng đi xuống.. Và nếu đến một ngày nào đó, một kênh đơn giản tự phát hành stablecoin riêng của mình, thì cấu trúc “tôi trả tiền để bạn giúp tôi đẩy” này sẽ bị đảo ngược hoàn toàn.
Thứ thực sự đáng để theo dõi là hai điều.. Một là các thỏa thuận trích theo lượng luân chuyển như thế này liệu có trở thành “chuẩn mực” trong ngành hay không; hai là khoản cổ phần bị khóa hai năm, trước và sau thời điểm đáo hạn liệu có biến động gì không.
Nếu sau này thật sự xuất hiện chuyện “kênh tự phát hành coin”, thì khi nhìn lại tin tức hôm nay, có thể chỉ là giai đoạn chuyển tiếp—thời kỳ mà kênh còn chưa đủ lớn..
