Các ETF Bitcoin thu hút gần 1 tỷ USD, mức cao nhất kể từ tháng 10, khi giá tiến gần 86.000 USD

Các ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ đã thu hút gần 1 tỷ USD dòng tiền vào vào hôm thứ Hai, mức mua ròng một ngày lớn nhất kể từ tháng 10 năm ngoái.

Bitcoin giao dịch gần 86.000 USD sau khi phục hồi khỏi mức thấp trong phiên châu Á quanh 85.000 USD, sau khi vượt lên thuyết phục khỏi đỉnh tháng 5 vào thứ Hai. Chỉ số CoinDesk 20 tăng 2,2% trong 24 giờ.

Xác nhận bị thiếu đã đến

Dòng tiền vào là câu trả lời cho phản đối chính trước đợt tăng giá.

Trong suốt tuần trước, đà tăng từ dưới 75.000 USD chủ yếu dựa vào việc thanh lý lệnh mua bán ngắn hạn — khoảng 300 triệu USD trong một giờ vào thứ Hai — hơn là mua vào trên thị trường giao ngay. Chỉ số nhu cầu giao ngay của CryptoQuant ở mức −145.000 BTC, và Ilya Kalchev của Nexo Dispatch cho biết các dòng tiền vào ETF duy trì hoặc việc mua vào giao ngay được nối lại là những tín hiệu sẽ xác nhận một đợt bứt phá.

Một ngày trị giá 1 tỷ USD duy nhất là lệnh mua lớn nhất từ khối tổ chức kể từ tháng 10. Để so sánh, điểm nổi bật trước đó của dự án là 731 triệu USD vào ngày 3 tháng 9, và dự án đã mất 450 triệu USD vào ngày 15 tháng 9 sau khi Đạo luật Clarity thất bại.

Một ngày không tạo thành xu hướng. Lời của Kalchev là “được duy trì”, và vài phiên tiếp theo sẽ cho thấy liệu đó là khởi đầu hay chỉ là một cú bật (spike).

Đỉnh tháng 5 là mức quan trọng

Việc Bitcoin vượt lên trên đỉnh tháng 5 đã loại bỏ một mốc tham chiếu từng được trích dẫn như mức xác nhận trong suốt nhiều tháng.

Joel Kruger của LMAX Group đã xác định mức 82.820 USD, tương ứng đỉnh tháng 5, là ngưỡng sẽ xác nhận đà phục hồi, với lộ trình hướng tới 100.000 USD phía trên đó. Bitcoin đã từ chối dưới mức này vào ngày 4 tháng 9 ở 82.284 USD.

Nó cũng đã vượt qua dải 80.000-82.000 USD vốn chiếm gần 8% nguồn cung, bao gồm cơ sở chi phí trung bình của nhóm quỹ ETF giao ngay tại Mỹ.

Thử thách tiếp theo đến gần hơn so với vẻ ngoài. Frederik Theissen của Glassnode đặt một vùng nguồn cung của nhà nắm giữ dài hạn dày đặc trong khoảng 83.000 đến 86.000 USD. Ở mốc 86.000 USD, Bitcoin nằm ở cận trên của vùng đó — nơi các nhà nắm giữ mua vào trong phạm vi này có thể thoát ra ngang giá sau nhiều tháng chìm dưới nước.

Hormuz là thay đổi mang tính cấu trúc

Giá dầu WTI giảm hơn 2% xuống dưới 90 USD, nối dài đà suy yếu từ mức đỉnh gần đây là 106 USD.

Mồi lửa là một báo cáo Kyodo rằng Iran sẵn sàng mở lại Eo biển Hormuz trong vòng bảy ngày nếu Mỹ nới lỏng lệnh phong tỏa.

Đây là điều khác về bản chất so với các động thái của tuần trước. Những tín hiệu ngoại giao như việc Tổng thống Trump nói rằng ông sẽ “có lẽ” gặp Tổng thống Iran sẽ làm giảm mức phí rủi ro. Eo biển Hormuz được mở lại sẽ loại bỏ ràng buộc vật chất khiến Saudi giảm sản lượng xuống 6,238 triệu thùng/ngày — mức thấp nhất kể từ năm 1990 — và đẩy giá cước tàu chở hàng lên trên 1 triệu USD mỗi ngày.

Dầu giảm làm giảm áp lực lạm phát và làm yếu đi luận điểm về các lần tăng lãi suất tiếp theo của Fed. Biểu đồ dot plot đã chỉ báo trước chỉ còn thêm một lần tăng nữa trong năm 2026.

“Giá dầu giảm và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đi xuống, thị trường chứng khoán toàn cầu tăng và kỳ vọng về các cuộc đàm phán Mỹ-Trung đã hỗ trợ khẩu vị rủi ro”, Alex Kuptsikevich — nhà phân tích thị trường trưởng của FxPro — cho biết, chỉ ra việc Nasdaq tăng mạnh.

Phái sinh vẫn được nhìn nhận là cơ hội ép giá tăng (short squeeze)

Dữ liệu hợp đồng tương lai kể một câu chuyện ít dựa trên niềm tin (conviction) hơn so với dòng tiền ETF.

Tổng khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai tiền mã hóa tăng 38% lên 292 tỷ USD trong 24 giờ, trong khi lãi suất mở chỉ tăng 1% lên 157 tỷ USD, đẩy tỷ lệ khối lượng trên lãi suất mở lên gần 2. Việc tất toán đạt 768 triệu USD, chủ yếu là vị thế short.

Mọi mã lớn — BTC, ETH, XRP và SOL — đều có chênh lệch delta thể tích lũy kế đã điều chỉnh lãi suất mở trong 24 giờ mang giá trị âm, nghĩa là dòng bán ở phía chủ động mạnh hơn dòng mua ngay cả khi giá đi lên. Tron nằm trong số ít ngoại lệ.

Hai nhận định này không mâu thuẫn. Nhu cầu ETF là mua giao ngay thông qua các phương tiện được quản lý; dữ liệu hợp đồng tương lai phản ánh các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy. Lệnh mua giao ngay xuất hiện trong lúc thị trường đòn bẩy vẫn đang trang trải trạng thái bán khống.

Dư lãi suất mở của hợp đồng tương lai Bitcoin tăng lên 716.000 BTC, mức cao nhất kể từ ngày 25 tháng 8 nhưng vẫn thấp hơn khoảng trung bình 750.000 BTC từ tháng 4 đến tháng 7. Dư lãi suất mở của Ether và Solana vẫn trong xu hướng giảm bắt đầu từ tháng 5, dù ether đã vượt trội Bitcoin trong quý này.

Đòn bẩy memecoin là dấu hiệu cảnh báo

PEPE, DOGE và SHIB nằm trong nhóm 10 mã hoạt động tốt nhất trong 24 giờ khi Bitcoin tạm dừng.

Lãi suất mở của Dogecoin tăng vọt 10% trong một ngày, mức tăng lớn nhất trong nhóm 10 đồng tiền hàng đầu. Sự gia tăng đều đặn của đòn bẩy memecoin trong lịch sử thường xuất hiện gần các đỉnh tạm thời, khi nhu cầu đầu cơ chạy trước bước đi của giá trị nền tảng.

Lãi suất mở của XRP tăng lên 2,46 tỷ token từ 2,2 tỷ, tương đương mức tăng 12% trên một nền nhỏ hơn.

Chỉ báo tâm lý “whale bias” của Coinglass cho thấy cực kỳ lạc quan với Bitcoin, lạc quan với ether và Solana, nhưng bi quan với XRP, Dogecoin và vàng.

Các nhà giao dịch quyền chọn đang nhắm tới 90.000 USD và 95.000 USD

Biến động ngầm vẫn được kiềm chế. Chỉ số 30 ngày BVIV và EVIV đang nằm trong các mức gần đây và thấp hơn đáng kể so với đỉnh vào tháng 2 và đầu tháng 6.

Laser Digital ghi nhận đường cong biến động đang phẳng dần từ tuần trước, khi biến động thực tế tăng lên và tương quan biến động giao ngay chuyển sang tích cực rõ rệt — biến động tăng cùng với giá, đúng với mẫu hình của một nhịp đi lên.

Các giao dịch hoán đổi rủi ro (risk reversals) kỳ hạn của Deribit ở phân khúc đầu đường cong đã chuyển mạnh sang phía mua Bitcoin và ether call vào cuối ngày thứ Hai, khi Bitcoin vượt 85.000 USD, dù thiên hướng call sau đó đã hạ nhiệt.

Các giao dịch quyền chọn Bitcoin sôi động nhất trong 24 giờ là các lệnh call tại mức giá thực hiện 95.000 USD và 90.000 USD, cùng với các lệnh call ether từ 2.500 đến 3.000 USD. Cả hai mức call của Bitcoin đều nằm trên đường trung bình động 100 tuần quanh 89.000 USD.

Người nắm giữ ZetaChain đã bỏ phiếu để cho “nghỉ hưu” blockchain của chính họ

Người nắm giữ ZetaChain đã bỏ phiếu vào Chủ nhật để tắt mạng lưới và chuyển token ZETA sang Solana — một quyết định chính thức hiếm hoi của một blockchain nhằm ngừng tồn tại.

Đề xuất đã được thông qua với hơn 99% ủng hộ trên tỷ lệ tham gia 58%, vượt mức 40% cần thiết. Cần thêm một lần bỏ phiếu quản trị nữa trước khi có bất kỳ điều gì được triển khai.

Chuỗi này ra mắt năm 2023 với 27 triệu USD vốn tài trợ để chuyển giá trị giữa các blockchain vốn không tương thích với nhau. Ba năm sau, hàng chục đội tấn công cùng một bài toán và ZETA đứng thứ 313 theo giá trị vốn hóa, ở mức khoảng 90 triệu USD.

Nhóm cho biết chi phí vận hành. ZetaChain chạy trên Cosmos SDK, nên mọi lỗ hổng bảo mật trong bộ công cụ đó trở thành “vấn đề” của nó, đòi hỏi các bản vá phối hợp trên nhiều nhà vận hành độc lập. Tháng 8, Cosmos Labs đã công bố các cuộc tấn công vào 6 chuỗi sử dụng phần mềm liên quan, với khoảng 6 triệu USD bị đánh cắp. ZetaChain không bị nhắm tới.

Anuma, một ứng dụng AI mà nhóm ra mắt vào tháng 2, được chọn trên Solana. Ứng dụng này mang ngữ cảnh người dùng giữa các mô hình AI, theo họ có hơn 300.000 người dùng. Người nắm giữ sẽ khóa ZETA để dùng cho các khoản tín dụng (credits) trong Anuma, biến token từ công cụ bảo mật mạng thành chi phí sử dụng trước cho ứng dụng.

ZETA đã tăng gấp đôi từ khoảng 4 xu vào thời điểm trước khi bỏ phiếu, chạm 7 xu, rồi giảm 16% trong 24 giờ xuống chỉ dưới 6 xu. Gần 117 triệu USD đã được giao dịch so với giá trị thị trường 90 triệu USD — toàn bộ lượng lưu hành đã quay vòng hơn một lần trong một ngày.