Tôi lạc quan về trí tuệ nhân tạo trong dài hạn, nhưng thận trọng với mức giá hiện tại của một số cổ phiếu. Nhu cầu về AI có vẻ là thật: các công ty tiếp tục đầu tư mạnh tay vào trung tâm dữ liệu, chip và năng lực tính toán. Tuy nhiên, tăng trưởng hoạt động không có nghĩa là bất kỳ mức giá nào cũng đều được biện minh.
Vì vậy, sự chú ý của tôi đang chuyển từ “cuộc đua tìm mô hình tốt nhất” sang những người cung cấp xẻng và cuốc cho sự chuyển đổi này.
Ngoài các nhà sản xuất GPU như Nvidia, tôi thấy cơ hội ở bốn lĩnh vực:
Chất bán dẫn và sản xuất: các công ty liên quan đến sản xuất, bộ nhớ và các linh kiện tiên tiến, như TSMC, Broadcom và Micron.
Mạng lưới và trung tâm dữ liệu: AI đòi hỏi truyền tải nhanh một lượng lớn dữ liệu, mang lại lợi ích cho các công ty như Arista Networks và Vertiv.
Năng lượng: các trung tâm dữ liệu cần nguồn điện ổn định và ngày càng tăng. Các nhà phát điện, hạ tầng mạng và năng lượng hạt nhân có thể trở thành những mảnh ghép chiến lược.
An ninh mạng: khi ngày càng nhiều công ty áp dụng AI, nhu cầu bảo vệ dữ liệu, mô hình và hạ tầng số sẽ ngày càng lớn.
Luận điểm của tôi rất đơn giản: AI có thể là một cú đột phá kinh tế thực sự, nhưng thị trường có lẽ sẽ không thưởng cho tất cả các công ty một cách như nhau. Một số có doanh thu tăng trưởng và lợi thế cạnh tranh; những công ty khác chỉ “gắn nhãn” “AI” trong câu chuyện.
Vì vậy, tôi vẫn lạc quan về mặt cấu trúc, nhưng chọn lọc trong các điểm mua. Thay vì đuổi theo một cổ phiếu sau khi đã tăng mạnh, tôi thích theo dõi tăng trưởng doanh thu, dòng tiền, biên lợi nhuận, định giá và chờ mức giá mang lại tỷ lệ giữa rủi ro và lợi nhuận tốt hơn.
Các tên được đề cập nằm trong danh sách theo dõi và không đại diện cho các hoạt động hay vị trí được khai báo.
Theo bạn, cơ hội tốt nhất vẫn nằm ở các nhà sản xuất chip hay đã chuyển sang năng lượng, mạng lưới và hạ tầng?
