Năng suất của AI có thể khiến lãi suất tăng HOẶC giảm.
Điểm khác biệt nằm ở việc liệu “cơn bùng nổ” năng suất có được kỳ vọng trước khi nó xảy ra hay không.
Các nhà nghiên cứu của Cục Dự trữ Liên bang Chicago đã mô phỏng một đợt tăng năng suất kéo dài 10 năm.
Khi một điểm phần trăm tăng trưởng năng suất hằng năm được dự đoán đầy đủ, mô hình của họ cho thấy lãi suất sẽ cao hơn khoảng 50 điểm cơ bản trong giai đoạn bùng nổ.
Tại sao?
Năng suất trong tương lai được kỳ vọng khiến các hộ gia đình cảm thấy mình “giàu hơn” và thúc đẩy nhu cầu chi tiêu lên trước, trước khi toàn bộ năng lực sản xuất tăng thêm thực sự hiện hữu.
Điều đó làm lãi suất tự nhiên tăng.
Nhưng khi cùng những lợi ích năng suất đó đến một cách bất ngờ, mô hình lại cho kết quả ngược lại: chi phí thấp hơn và lạm phát giảm sẽ kéo lãi suất phù hợp đi xuống.
Đây là một mô hình, không phải dự báo của Fed.
Tuy nhiên, hàm ý đầu tư là rất quan trọng.
Kịch bản lạc quan cho AI không tự động có nghĩa là lãi suất sẽ giảm.
Thị trường có thể định giá mức tăng năng suất trong tương lai rất lớn, trong khi nền kinh tế hiện tại vẫn phải đối mặt với nhu cầu mạnh hơn, đầu tư dày và lãi suất chiết khấu cao hơn.
Điều đó có nghĩa là các công ty AI vẫn có thể mang lại tăng trưởng thực sự, trong khi định giá của họ vẫn chịu sức ép từ lãi suất.
AI vừa có thể cải thiện lợi nhuận trong tương lai, vừa đồng thời làm tăng chi phí vốn của ngày hôm nay.
Điểm khác biệt nằm ở việc liệu “cơn bùng nổ” năng suất có được kỳ vọng trước khi nó xảy ra hay không.
Các nhà nghiên cứu của Cục Dự trữ Liên bang Chicago đã mô phỏng một đợt tăng năng suất kéo dài 10 năm.
Khi một điểm phần trăm tăng trưởng năng suất hằng năm được dự đoán đầy đủ, mô hình của họ cho thấy lãi suất sẽ cao hơn khoảng 50 điểm cơ bản trong giai đoạn bùng nổ.
Tại sao?
Năng suất trong tương lai được kỳ vọng khiến các hộ gia đình cảm thấy mình “giàu hơn” và thúc đẩy nhu cầu chi tiêu lên trước, trước khi toàn bộ năng lực sản xuất tăng thêm thực sự hiện hữu.
Điều đó làm lãi suất tự nhiên tăng.
Nhưng khi cùng những lợi ích năng suất đó đến một cách bất ngờ, mô hình lại cho kết quả ngược lại: chi phí thấp hơn và lạm phát giảm sẽ kéo lãi suất phù hợp đi xuống.
Đây là một mô hình, không phải dự báo của Fed.
Tuy nhiên, hàm ý đầu tư là rất quan trọng.
Kịch bản lạc quan cho AI không tự động có nghĩa là lãi suất sẽ giảm.
Thị trường có thể định giá mức tăng năng suất trong tương lai rất lớn, trong khi nền kinh tế hiện tại vẫn phải đối mặt với nhu cầu mạnh hơn, đầu tư dày và lãi suất chiết khấu cao hơn.
Điều đó có nghĩa là các công ty AI vẫn có thể mang lại tăng trưởng thực sự, trong khi định giá của họ vẫn chịu sức ép từ lãi suất.
AI vừa có thể cải thiện lợi nhuận trong tương lai, vừa đồng thời làm tăng chi phí vốn của ngày hôm nay.