Bitcoin có giá trong một phút là 155.000 đô la.

Khi giao ngay ở quanh mức 85.000 đô la, một hợp đồng vĩnh viễn trên Bitfinex đã bất ngờ lao vọt trong khoảnh khắc lên 153.996 đô la. Vài giây sau, nó quay về giá thị trường; hiện tại giá hợp đồng vào khoảng 85.000.038 đô la, tăng 5,55% trong ngày. Đồng thời, chỉ số giao ngay của sàn này không vượt quá 84.406 đô la.

Nguyên nhân có lẽ là do bị thanh lý. Trong 24 giờ qua, toàn thị trường có 117.116 nhà giao dịch bị thanh lý vị thế, tổng cộng 688,807 triệu đô la; trong đó phe bán khống chiếm 592,827 triệu đô la—riêng Bitcoin đã có 354,493 triệu đô la.

Khi các lệnh mua phòng vệ của phe bán khống đổ về cùng một lúc, và sổ lệnh lại đủ mỏng, giá sẽ bị “đục” ra một khoảng trống. Cả quá trình diễn ra chưa đầy một phút; sau đó chương trình giao dịch chênh lệch sẽ vào để san phẳng phần chênh lệch.

Chuyện này không ảnh hưởng đến xu hướng, nhưng nó đưa một lẽ thường trở lại mặt bàn. Giá được báo trên hợp đồng phụ thuộc vào việc vào khoảnh khắc đó có ai sẵn sàng đứng ra nhận hay không. Nếu muốn xem tiếp những vấn đề cấu trúc tương tự trong phái sinh, mã QR của nhóm nằm trong hình ở cuối bài.

Với các nhà tạo lập thị trường, sổ lệnh mỏng đồng nghĩa với việc báo giá phải để lại biên an toàn rộng hơn—phần chi phí này cuối cùng vẫn do những người sử dụng đòn bẩy gánh chịu.

Đòn bẩy khuếch đại không phải là hướng đi, mà là sự thiếu độ sâu.

#比特币 #phái sinh