$SOL và $HYPE đang bận rộn. Điều đó không tự động khiến chúng rẻ; hãy cập nhật trước khi gọi đây là “khoảng chênh định giá”: trước khi xem đó là một khoảng trống định giá, hãy làm rõ các khoản phí. SOL giao dịch quanh $111 hôm nay, tăng từ khoảng $100 vào giữa tháng. HYPE nằm gần hơn mức $75–80, vẫn còn khá xa đỉnh mọi thời đại ngày 6/9 là $89,57, với các nhà phân tích cho rằng $75 là mốc quyết định hướng đi của Q4. Các ứng dụng của Solana đang tạo ra doanh thu thật, và đang tăng lên. DefiLlama cho thấy riêng AMM của Raydium đã thu về khoảng $10M trong 30 ngày gần đây, trong khi DEX Orca đạt khoảng $3,9M; và cả hai đều đang tăng mạnh, lần lượt tăng 206,79% và 176,31% so với cùng kỳ 30 ngày. Trên toàn bộ “full stack” của Raydium (AMM, LaunchLab, Perps), phí trong 30 ngày hiện tổng cộng $30,77M, với bản thân $RAY tăng 125% trong tháng, dù vẫn thấp hơn 90% so với đỉnh mọi thời đại năm 2021. Raydium phân bổ phí giao dịch cho các nhà cung cấp thanh khoản, mua lại RAY và phân bổ vào ngân quỹ; phần mua lại chiếm 12% sẽ mua RAY cụ thể. Phí mạng Solana vẫn là một khoản mục riêng hoàn toàn. Epoch 1035 được kích hoạt vào ngày 15/9, nâng giới hạn theo giao dịch từ 1.232 lên 4.096 bytes và mở khóa các bằng chứng ZK, các multisig lớn và các tác vụ trước đó bị chặn trong một lệnh gọi nguyên tử. Đó là năng lực thật. Nhưng nó vẫn không hứa hẹn nhu cầu token sẽ tăng tương ứng. Các thị trường do builder triển khai như HIP-3, chiếm tỷ trọng ngày càng tăng trong tổng OI, cho phép nhà triển khai giữ tối đa một nửa số phí thay vì chuyển thẳng chúng vào phần bị đốt. Tokenomist vẫn liệt kê đợt mở khóa đóng góp tiếp theo vào ngày 6/10. Việc có thể chuyển nhượng vẫn không chứng minh rằng các token đó sẽ được bán ra. Các ETF Hyperliquid bổ sung thêm một khoản khiêm tốn $3,1M. Dòng luân chuyển vốn vào SOL có vẻ bền vững hơn so với con số OI bề nổi trên HYPE. Luận điểm đầu tư vẫn cần một mối liên hệ đủ thuyết phục giữa việc sử dụng bền vững, nhu cầu token và nguồn cung trong tương lai. Với SOL và HYPE, điều gì sẽ khiến bạn tin rằng hoạt động tăng trưởng đang dần trở thành giá trị bền vững cho người nắm giữ? #Altcoin Season# #BTC Price Analysis# #Macro Insights#