Thượng viện Hoa Kỳ đã bác bỏ Đạo luật CLARITY trong một cuộc bỏ phiếu sít sao 49-50, gây ra một đòn mạnh nhằm làm suy yếu sự chắc chắn về mặt quản lý đối với các tài sản kỹ thuật số.

Ngay sau thất bại lập pháp, Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất, siết chặt các điều kiện kinh tế vĩ mô trên khắp các thị trường toàn cầu.

Trái ngược với bước ngoặt mang tính quản lý đó, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã thông qua việc token hóa các cổ phiếu trên chuỗi chỉ hai ngày sau đó, cho thấy sự đón nhận chọn lọc đối với công nghệ blockchain.

Các nhà lập pháp Washington đã gây ra một cú giáng quan trọng vào ngành tài sản kỹ thuật số trong tuần này khi Thượng viện Hoa Kỳ đã bác bỏ Đạo luật CLARITY một cách sít sao với tỷ lệ 49-50. Việc thất bại lập pháp này để lại một khoảng trống lớn trong giám sát tiền mã hóa ở cấp liên bang, làm giảm hy vọng về sự rõ ràng ngay lập tức trong khuôn khổ pháp lý liên quan đến cấu trúc thị trường và cách phân loại hàng hóa kỹ thuật số.

Đường ranh mỏng như lưỡi dao nhấn mạnh sự chia rẽ sâu sắc theo phe phái và ở cấp độ thể chế về cách tích hợp các đổi mới blockchain vào khung tài chính truyền thống. Các bên liên quan trong ngành đã dồn lực ủng hộ dự luật nhằm thiết lập một ranh giới pháp lý rõ ràng giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), nhưng thế bế tắc khiến các bên tham gia thị trường phải xoay xở trong một bối cảnh quản lý mơ hồ.

Chồng chất thêm những cú sốc từ chính sách quản lý, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã công bố một đợt tăng lãi suất chuẩn chỉ vài giờ sau khi Thượng viện bỏ phiếu. Động thái thắt chặt này lập tức tạo ra làn sóng lan truyền trong cả thị trường truyền thống lẫn thị trường crypto, khiến biến động tăng cao khi các nhà giao dịch đánh giá lại các tài sản rủi ro trước bối cảnh vĩ mô ngày càng thắt chặt.

Tuy nhiên, chỉ hai ngày sau đó, cán cân quy định lại bất ngờ quay ngoặt khi SEC cấp sự chấp thuận chính thức cho việc ra mắt các cổ phiếu token hóa trên chuỗi (onchain). Mốc xanh hóa này cho phép các tổ chức được quản lý phát hành và giao dịch chứng khoán vốn trên các blockchain công khai, đánh dấu một chiến thắng mang tính bước ngoặt cho những người ủng hộ token hóa, dù dự luật vấp phải thất bại ở Điện Capitol.

Các nhà phân tích thị trường cho biết rằng mặc dù việc Đạo luật CLARITY bị loại bỏ sẽ giữ nguyên hiện trạng quản lý nặng về thực thi, thì việc SEC gật đầu với token hóa tài sản trong thế giới thực cho thấy sự cởi mở của thể chế đối với các “đường ray” thanh toán bằng blockchain. Các nhà đầu tư tổ chức và các startup fintech hiện đang đánh giá cách các cổ phiếu trên chuỗi (onchain) có thể vận hành trong một khuôn khổ pháp lý nơi các dự luật về cấu trúc thị trường crypto rộng hơn vẫn đang bị đình trệ.