4/
$LINK
—— "nước-điện-nhiên liệu" của lớp định giá
Để chứng khoán Mỹ token hóa trên chuỗi có thể được DeFi dùng làm tài sản thế chấp, thì điều kiện tiên quyết là giá phải đáng tin cậy. Lớp này gần như bị Chainlink độc quyền:
Coinbase trên mạng Base đã chọn Chainlink làm nền tảng hạ tầng oracle chính thức cho chứng khoán token hóa
Khi Robinhood Chain ra mắt mainnet, họ đã tuyên bố Chainlink là hạ tầng oracle xuyên chuỗi của mình, đồng thời cung cấp định giá cho khoảng 95 mã chứng khoán token hóa
Tokenized Equity Feeds của Chainlink được thiết kế riêng để giải quyết vấn đề tổng hợp và làm mượt giá khi có nhiều phiên giao dịch, xử lý việc nối khớp giá giữa mở cửa/mở cửa trở lại/đóng cửa và sau giờ của thị trường chứng khoán Mỹ
LINK không cần phải đặt cược vào việc chuỗi nào hay nhà phát hành nào cuối cùng sẽ vượt trội — chỉ cần quy mô tổng thể của chứng khoán Mỹ token hóa trên chuỗi tiếp tục mở rộng thì logic "bán nước" này vẫn đúng.
5/
$UNI
—— Nhà vô địch ngầm của lớp giao dịch giao ngay
Uniswap v4 ra mắt chuẩn hook mới, cho phép tạo các pool thanh khoản kèm ngưỡng/điều kiện gia nhập, giúp chứng khoán token hóa có thể giao dịch hợp规 trong AMM
Trên Robinhood Chain, riêng Uniswap v4 đã chiếm khoảng 73% thanh khoản DEX của chứng khoán token hóa; nếu tính cả v2/v3/UniswapX thì tổng tỷ trọng tiến sát 99%
Quý 3 năm 2026, tổng khối lượng giao dịch DEX của chứng khoán token hóa đạt 7,8 tỷ USD, trong đó Uniswap và PancakeSwap cộng lại chiếm khoảng 5,2 tỷ USD
Đó cũng là lý do vì sao sau thông báo miễn trừ của SEC lần này, UNI phản ứng mạnh nhất — các Permissioned Pools của Uniswap v4 vốn dĩ chính là cơ chế giới hạn giao dịch cho các địa chỉ đã xác thực danh tính, gần như khớp hoàn toàn với mô hình cấp phép/điều kiện gia nhập của SEC.