Có điều gì đó thú vị đang diễn ra trên thị trường altcoin....

Khoảng 70% các altcoin niêm yết trên Binance hiện đang giao dịch cao hơn đường trung bình động 200 ngày, theo phân tích được dẫn lại bởi CryptoRank. Đây là mức cao nhất kể từ tháng 10/2025.

Thông thường, khi thấy nhiều altcoin phục hồi như vậy, giới giao dịch sẽ bắt đầu bàn về một điều:

Altseason.

Nhưng có một vấn đề.

Các chỉ báo tổng quát vẫn chưa xác nhận một chu kỳ altcoin đầy đủ.

Một Chỉ số Chu kỳ Altcoin (Altcoin Season Index) được nhiều người theo dõi đang ở quanh mức 41 vào ngày 20 tháng 9. Phương pháp của chỉ số này yêu cầu mức đọc 75 cho altseason, dựa trên việc bao nhiêu altcoin lớn đã hoạt động tốt hơn Bitcoin trong 90 ngày trước đó.

Vì vậy altcoin đang phục hồi so với USD, nhưng nhiều đồng vẫn chưa vượt Bitcoin trong một giai đoạn dài hơn.

Sự chênh lệch đó là quan trọng.

Một altcoin có thể tăng 10%, 20% hay thậm chí hơn, nhưng vẫn thua Bitcoin nếu BTC mạnh hơn trong cùng khoảng thời gian.

Đây là một lý do khiến thị trường có thể trông rất bullish cho altcoin mà về mặt kỹ thuật vẫn chưa bước vào altseason.

Có một dấu hiệu tích cực khác.

TOTAL3, chỉ số theo dõi thị trường crypto bên ngoài Bitcoin và Ethereum, gần đây đã quay trở lại trên mốc 800 tỷ USD lần đầu tiên trong hơn tám tháng.

Điều đó cho thấy tiền đang quay trở lại với thị trường altcoin rộng hơn.

Diễn biến giá gần đây cũng ủng hộ ý tưởng đó. Trong đợt rally ngày 18 tháng 9, HYPE tăng hơn 11%, ZEC khoảng 8% và SOL xấp xỉ 6%, trong khi Bitcoin lúc đó tăng khoảng 2% theo thông tin được báo cáo.

Nhưng chỉ vài mã hoạt động tốt cũng chưa đủ.

Một altseason thực sự thường cần sự tham gia trên diện rộng. Không chỉ có SOL, ZEC hay một vài đồng đang có xu hướng tăng bơm giá. Cần một phần lớn hơn nhiều của thị trường altcoin liên tục vượt trội Bitcoin.

Và mức độ thống trị của Bitcoin vẫn là một trở ngại lớn.

Vào khoảng 59% vào ngày 20 tháng 9, cho thấy Bitcoin vẫn chiếm tỷ trọng lớn trong tổng thị trường crypto.

Điều này tạo ra một tình huống khá bất thường.

Altcoin đang trở nên “lành mạnh” hơn.

Nhiều đồng hơn đang vượt lên trên các mức xu hướng dài hạn.

Vốn hóa thị trường altcoin đang phục hồi.

Một số altcoin lớn đang vượt trội hơn BTC trong những giai đoạn ngắn hơn.

Tuy nhiên, Bitcoin vẫn đang giữ đủ sức mạnh thị trường để ngăn dữ liệu tổng thể xác nhận rõ ràng rằng đã có altseason.

Điều đó có nghĩa là có thể chúng ta đang nhìn vào một giai đoạn chuyển tiếp, chứ chưa phải altseason đã được xác nhận.

Nếu Bitcoin tiếp tục đi ngang trong khi mức độ thống trị bắt đầu giảm và nhiều altcoin bắt đầu vượt trội BTC trong các giai đoạn dài hơn, kịch bản xoay vòng sẽ trở nên mạnh hơn.

Nhưng nếu mức độ thống trị của Bitcoin vẫn duy trì cao, thị trường có thể tiếp tục tạo ra các đợt tăng giá altcoin riêng lẻ, thay vì những biến động “diện rộng” mà các nhà giao dịch thường liên hệ với altseason.

Vì thế, con số 70% chắc chắn đáng để theo dõi.

Nhưng điều đó không kể hết câu chuyện.

Altcoin đang phục hồi. Câu hỏi tiếp theo là liệu chúng có thể ngừng đơn thuần bám theo Bitcoin — và bắt đầu liên tục vượt trội nó hay không.