🚨 RWA trên chuỗi đạt 34,18 tỷ USD, tăng 85,2% trong năm; nhưng thực sự được dùng mới chỉ 12%
Nhóm: 点击进入玖玖的粉丝群
Trước hết, tôi đưa ra một nhận định: “nút thắt” thật sự của token hóa chưa bao giờ là khâu phát hành, mà là sau khi có tiền lên chuỗi thì đem đi dùng ở đâu.
Theo thống kê mới nhất, quy mô tài sản thực tế trên chuỗi đã đạt 34,18 tỷ USD tính đến ngày 15/9, tăng 85,2% trong năm. Nghe thì rất ấn tượng, nhưng nếu tách ra thì sẽ thấy nổi bật một con số khác: chỉ khoảng 12% tài sản token hóa thực sự được triển khai vào các ứng dụng tài chính trên chuỗi.📊
Nói trước về tầng thứ nhất: quy mô được chống đỡ bởi những gương mặt quen thuộc. Các loại như trái phiếu và quỹ thị trường tiền tệ đạt 18,29 tỷ USD, đóng góp phần lớn cho mức tăng mới trong năm nay. Nhìn từ góc khác, những gì được lắp nhiều nhất trên chuỗi vẫn là mảng thu nhập cố định truyền thống; các tổ chức vào cuộc trước tiên sẽ chọn những thứ họ hiểu rõ.
Tiếp theo, tầng thứ hai: tốc độ tăng trưởng nhanh nhất là cổ phiếu token hóa. Trong năm, mức tăng đạt 390,4%, và tỷ trọng trong RWA đã được nâng lên 13,0%. Nhánh này gắn chặt với quy định của cơ quan quản lý. Các sắp xếp miễn trừ của SEC cho phép các “địa điểm” giao dịch tuân thủ dưới mô hình cấp phép tham gia vào chuỗi, ở phạm vi giới hạn, cho phép giao dịch token hóa cổ phiếu Mỹ nhưng “cửa sổ” vẫn mang tính tạm thời.⚖️
Tầng thứ ba: cơ cấu bị lệch pha. Khâu phát hành thì chạy ào ạt, nhưng phía ứng dụng lại đến muộn. Theo ước tính của một viện nghiên cứu thuộc sàn giao dịch đầu nguồn, trong số các tài sản token hóa được theo dõi thì chỉ hơn một phần mười được dùng thực sự để thế chấp, vay mượn hoặc làm thanh khoản; phần còn lại đa số chỉ đổi hình thức rồi nằm yên. Việc phát hành chỉ cần một hợp đồng là xong, còn thế chấp và vay mượn lại cần đối tác, khâu thanh toán bù trừ và quản lý rủi ro—một “bộ máy” phải xây dựng nên sẽ chậm hơn rất nhiều.💡
Tất nhiên cũng có người nói rằng ở giai đoạn đầu, vốn là “gom tài sản trước rồi mới xây ứng dụng”, nằm yên chưa hẳn là vấn đề. Lập luận đó có lý; nhưng nếu sau hai năm vẫn giữ nguyên tỷ lệ này, vậy thì có thể hiểu rằng tài chính trên chuỗi chưa “tiếp” được lô hàng đó.
Quan điểm của tôi là: thứ đáng để theo dõi thực sự không phải tổng quy mô tăng bao nhiêu nữa, mà là khi nào con số 12% sẽ lên thành 30%. Nếu sau vài năm mà phần lớn tài sản vẫn chỉ nằm trên chuỗi như tủ trưng bày, thì khác gì bao nhiêu so với việc lưu ký truyền thống. Một phe nói đây là nhịp độ tự nhiên của hạ tầng, phe khác lại xem đó là cảnh báo về việc nhu cầu chưa đủ—bạn đứng về phía nào?👀
Bấm vào ảnh đại diện để xem livestream + tham gia nhóm trò chuyện Jiuji để nhận chiến lược hằng ngày🚀
#RWA #比特币 #机构资金
Nhóm: 点击进入玖玖的粉丝群
Trước hết, tôi đưa ra một nhận định: “nút thắt” thật sự của token hóa chưa bao giờ là khâu phát hành, mà là sau khi có tiền lên chuỗi thì đem đi dùng ở đâu.
Theo thống kê mới nhất, quy mô tài sản thực tế trên chuỗi đã đạt 34,18 tỷ USD tính đến ngày 15/9, tăng 85,2% trong năm. Nghe thì rất ấn tượng, nhưng nếu tách ra thì sẽ thấy nổi bật một con số khác: chỉ khoảng 12% tài sản token hóa thực sự được triển khai vào các ứng dụng tài chính trên chuỗi.📊
Nói trước về tầng thứ nhất: quy mô được chống đỡ bởi những gương mặt quen thuộc. Các loại như trái phiếu và quỹ thị trường tiền tệ đạt 18,29 tỷ USD, đóng góp phần lớn cho mức tăng mới trong năm nay. Nhìn từ góc khác, những gì được lắp nhiều nhất trên chuỗi vẫn là mảng thu nhập cố định truyền thống; các tổ chức vào cuộc trước tiên sẽ chọn những thứ họ hiểu rõ.
Tiếp theo, tầng thứ hai: tốc độ tăng trưởng nhanh nhất là cổ phiếu token hóa. Trong năm, mức tăng đạt 390,4%, và tỷ trọng trong RWA đã được nâng lên 13,0%. Nhánh này gắn chặt với quy định của cơ quan quản lý. Các sắp xếp miễn trừ của SEC cho phép các “địa điểm” giao dịch tuân thủ dưới mô hình cấp phép tham gia vào chuỗi, ở phạm vi giới hạn, cho phép giao dịch token hóa cổ phiếu Mỹ nhưng “cửa sổ” vẫn mang tính tạm thời.⚖️
Tầng thứ ba: cơ cấu bị lệch pha. Khâu phát hành thì chạy ào ạt, nhưng phía ứng dụng lại đến muộn. Theo ước tính của một viện nghiên cứu thuộc sàn giao dịch đầu nguồn, trong số các tài sản token hóa được theo dõi thì chỉ hơn một phần mười được dùng thực sự để thế chấp, vay mượn hoặc làm thanh khoản; phần còn lại đa số chỉ đổi hình thức rồi nằm yên. Việc phát hành chỉ cần một hợp đồng là xong, còn thế chấp và vay mượn lại cần đối tác, khâu thanh toán bù trừ và quản lý rủi ro—một “bộ máy” phải xây dựng nên sẽ chậm hơn rất nhiều.💡
Tất nhiên cũng có người nói rằng ở giai đoạn đầu, vốn là “gom tài sản trước rồi mới xây ứng dụng”, nằm yên chưa hẳn là vấn đề. Lập luận đó có lý; nhưng nếu sau hai năm vẫn giữ nguyên tỷ lệ này, vậy thì có thể hiểu rằng tài chính trên chuỗi chưa “tiếp” được lô hàng đó.
Quan điểm của tôi là: thứ đáng để theo dõi thực sự không phải tổng quy mô tăng bao nhiêu nữa, mà là khi nào con số 12% sẽ lên thành 30%. Nếu sau vài năm mà phần lớn tài sản vẫn chỉ nằm trên chuỗi như tủ trưng bày, thì khác gì bao nhiêu so với việc lưu ký truyền thống. Một phe nói đây là nhịp độ tự nhiên của hạ tầng, phe khác lại xem đó là cảnh báo về việc nhu cầu chưa đủ—bạn đứng về phía nào?👀
Bấm vào ảnh đại diện để xem livestream + tham gia nhóm trò chuyện Jiuji để nhận chiến lược hằng ngày🚀
#RWA #比特币 #机构资金
