#比特币 #Satoshi Nakamoto
Trên quảng trường có một câu đồn truyền đi rất rộng: các tổ chức dám mua BTC vì họ tin rằng Satoshi Nakamoto đã chết hoặc khóa cá nhân đã bị thất lạc, nên 1,1 triệu BTC sẽ không bao giờ bị tuôn ra. Nghe thì có vẻ hợp lý, nhưng suy luận này nhảy quá nhanh.
Trước hết, đặt sự thật lên bàn. Nghiên cứu on-chain (mô hình Patoshi của Sergio Lerner) cho thấy số coin mà Satoshi khai thác ở giai đoạn đầu vào khoảng 1,1 triệu, chiếm 5,2% trong tổng lượng 21 triệu. Tính theo giá hôm nay 80.420 USD, khoản nắm giữ này trị giá 88,5 tỷ USD—lớn hơn hầu hết mức nắm giữ của hầu hết các tổ chức đơn lẻ trên thị trường. Quan trọng hơn, nó đã 15 năm không hề di chuyển: hoạt động on-chain lần cuối dừng ở năm 2010, và lần liên lạc công khai cuối cùng là vào tháng 4/2011.
Nói cách khác, tổ chức không cần một giả định mạnh đến vậy kiểu “xác nhận hắn đã chết”. Chỉ cần hai điều kiện yếu hơn nhiều là đủ: (1) 1,1 triệu coin này suốt thời gian dài không có dấu hiệu bị chuyển đi; (2) độ sâu thị trường hiện tại có thể hấp thụ được áp lực bán với quy mô đó—hai “cái hồ” là ETF spot và phái sinh chính là được tạo ra để làm việc này.
Quay lại diễn biến hôm nay. BTC hiện ở mức 80.420 USD, trong 24 giờ -0,57%; đỉnh hôm qua 81.933, đáy 80.095. Khối lượng vị thế hợp đồng là 109.242 BTC, tương đương khoảng 8,78 tỷ USD; funding rate 0,01%, vừa khéo nằm ngay trên đường cơ sở của Binance, khiến cả hai bên long và short đều không hề đông. Làn “nhiên liệu” đưa giá từ 80.000 đi lên cách đó hai ngày là đợt thanh lý (bị cháy) của phe short—giờ khi đợt đó đã nổ hết, giá liền nằm ngang ngay tại đây.
Tôi hơi nghiêng về hướng tăng BTC. Lý do không nằm ở Satoshi. Chính việc ông ta có 1,1 triệu coin đó đã cung cấp cho cả thị trường một giả định tồn tại suốt 15 năm mà chưa bị lật đổ: không tồn tại áp lực bán tiềm tàng lớn nhất. Giả định này chưa bị phá vỡ thì chi phí tâm lý để dòng vốn dài hạn bước vào sẽ thấp đi một bậc—điều đó hữu ích hơn bất kỳ lần bứt phá nào.
$BTC
Quan điểm cá nhân, không phải lời khuyên đầu tư
Trên quảng trường có một câu đồn truyền đi rất rộng: các tổ chức dám mua BTC vì họ tin rằng Satoshi Nakamoto đã chết hoặc khóa cá nhân đã bị thất lạc, nên 1,1 triệu BTC sẽ không bao giờ bị tuôn ra. Nghe thì có vẻ hợp lý, nhưng suy luận này nhảy quá nhanh.
Trước hết, đặt sự thật lên bàn. Nghiên cứu on-chain (mô hình Patoshi của Sergio Lerner) cho thấy số coin mà Satoshi khai thác ở giai đoạn đầu vào khoảng 1,1 triệu, chiếm 5,2% trong tổng lượng 21 triệu. Tính theo giá hôm nay 80.420 USD, khoản nắm giữ này trị giá 88,5 tỷ USD—lớn hơn hầu hết mức nắm giữ của hầu hết các tổ chức đơn lẻ trên thị trường. Quan trọng hơn, nó đã 15 năm không hề di chuyển: hoạt động on-chain lần cuối dừng ở năm 2010, và lần liên lạc công khai cuối cùng là vào tháng 4/2011.
Nói cách khác, tổ chức không cần một giả định mạnh đến vậy kiểu “xác nhận hắn đã chết”. Chỉ cần hai điều kiện yếu hơn nhiều là đủ: (1) 1,1 triệu coin này suốt thời gian dài không có dấu hiệu bị chuyển đi; (2) độ sâu thị trường hiện tại có thể hấp thụ được áp lực bán với quy mô đó—hai “cái hồ” là ETF spot và phái sinh chính là được tạo ra để làm việc này.
Quay lại diễn biến hôm nay. BTC hiện ở mức 80.420 USD, trong 24 giờ -0,57%; đỉnh hôm qua 81.933, đáy 80.095. Khối lượng vị thế hợp đồng là 109.242 BTC, tương đương khoảng 8,78 tỷ USD; funding rate 0,01%, vừa khéo nằm ngay trên đường cơ sở của Binance, khiến cả hai bên long và short đều không hề đông. Làn “nhiên liệu” đưa giá từ 80.000 đi lên cách đó hai ngày là đợt thanh lý (bị cháy) của phe short—giờ khi đợt đó đã nổ hết, giá liền nằm ngang ngay tại đây.
Tôi hơi nghiêng về hướng tăng BTC. Lý do không nằm ở Satoshi. Chính việc ông ta có 1,1 triệu coin đó đã cung cấp cho cả thị trường một giả định tồn tại suốt 15 năm mà chưa bị lật đổ: không tồn tại áp lực bán tiềm tàng lớn nhất. Giả định này chưa bị phá vỡ thì chi phí tâm lý để dòng vốn dài hạn bước vào sẽ thấp đi một bậc—điều đó hữu ích hơn bất kỳ lần bứt phá nào.
$BTC
Quan điểm cá nhân, không phải lời khuyên đầu tư