代币化股票不是随便“套个壳”就行！SEC这次直接把规则讲明白了🔥
9月20日消息，Galaxy Research负责人Alex Thorn表示，漂亮国SEC最新的代币化证券创新豁免，虽然给第三方代币化股票打开了一扇门，但条件比很多人想象中严格。
核心就一句话：**你发行的代币必须真正代表对应的NMS股票，并且持有人要享有和传统股票基本一致的法律、经济和治理权利，包括分红和投票等。**单纯通过票据、掉期、SPV或者其他结构去复制股票价格敞口，并不属于这次豁免的范围。
这也让Robinhood、Ondo、xStocks等市场上的部分代币化股票模式受到关注。Alex Thorn指出，Robinhood现有Stock Tokens被定义为提供经济敞口的代币化债务证券，因此与SEC这次要求的“真实股票+对应权利”模式存在差异。不过这属于研究人员对规则适用性的判断，并不代表SEC已经对Robinhood作出违法认定。
说白了，RWA真正的难点从来不是把资产“搬到链上”，而是链上这个Token到底有没有对应的真实资产、所有权和法律权利。
这次SEC划出的边界，其实也在告诉市场：未来的代币化股票，可能会越来越强调真实资产、真实权利、真实监管。RWA想真正进入主流金融，靠的不是一个Token名字，而是背后的资产和法律关系能不能站得住。
关注我，继续用大白话带你看懂RWA、代币化资产和加密市场背后的新规则$CELR $G $BANK
9月20日消息，Galaxy Research负责人Alex Thorn表示，漂亮国SEC最新的代币化证券创新豁免，虽然给第三方代币化股票打开了一扇门，但条件比很多人想象中严格。
核心就一句话：**你发行的代币必须真正代表对应的NMS股票，并且持有人要享有和传统股票基本一致的法律、经济和治理权利，包括分红和投票等。**单纯通过票据、掉期、SPV或者其他结构去复制股票价格敞口，并不属于这次豁免的范围。
这也让Robinhood、Ondo、xStocks等市场上的部分代币化股票模式受到关注。Alex Thorn指出，Robinhood现有Stock Tokens被定义为提供经济敞口的代币化债务证券，因此与SEC这次要求的“真实股票+对应权利”模式存在差异。不过这属于研究人员对规则适用性的判断，并不代表SEC已经对Robinhood作出违法认定。
说白了，RWA真正的难点从来不是把资产“搬到链上”，而是链上这个Token到底有没有对应的真实资产、所有权和法律权利。
这次SEC划出的边界，其实也在告诉市场：未来的代币化股票，可能会越来越强调真实资产、真实权利、真实监管。RWA想真正进入主流金融，靠的不是一个Token名字，而是背后的资产和法律关系能不能站得住。
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