#越南拟2026年发首批加密牌照 越 Nam dự kiến cấp lô giấy phép mã hóa đầu tiên vào năm 2026
Bộ Tài chính Việt Nam cho biết, dựa trên khung giám sát thí điểm 5 năm, kế hoạch sẽ triển khai cấp giấy phép cho các nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa đầu tiên vào năm 2026. Việc giám sát tham chiếu các quy định chống rửa tiền của FATF và quy tắc của Liên minh châu Âu. Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán Quốc gia sẽ là đơn vị chủ trì quản lý. 5 tổ chức trong nước đã vượt qua vòng sơ thẩm. Nền tảng cấp phép có yêu cầu vốn điều lệ rất cao, tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài tối đa 49%. Sau khi giấy phép được triển khai, các nhà giao dịch trong nước sẽ cần chuyển sang các nền tảng đã được cấp phép; việc sử dụng các nền tảng không có giấy phép từ nước ngoài sẽ đối mặt với phạt tiền. Hiện mới chỉ là mục tiêu kế hoạch, giấy phép chưa được cấp chính thức, thuộc cơ chế thí điểm chứ không phải là luật vĩnh viễn.
Luận điểm hỗ trợ
1. Việt Nam là một trong những quốc gia có tỷ lệ phổ cập crypto cao nhất toàn cầu; việc hợp thức hóa bằng giấy phép sẽ mở lối cho kênh giao dịch hợp quy tại địa phương, giải phóng nhu cầu từ lượng người dùng hiện hữu, là một bước đột phá quan trọng về quản lý ở Đông Nam Á.
2. Thí điểm đồng thời hỗ trợ token hóa tài sản theo mô hình RWA; có lợi cho câu chuyện token hóa tài sản thế giới thực, đồng thời thu hút dòng vốn từ các tổ chức trong khu vực.
3. Cơ chế quản lý ở Đông Nam Á ngày càng rõ ràng, hình thành cụm tuân thủ theo khu vực cùng với Hồng Kông và Dubai, cải thiện kỳ vọng quản lý crypto của thị trường mới nổi toàn cầu, qua đó thúc đẩy khẩu vị rủi ro của thị trường.
4. Ngân hàng và công ty chứng khoán trong nước tham gia vào phân khúc đã được cấp phép; các tổ chức tài chính truyền thống chính thức tham gia vào lĩnh vực crypto, mở rộng các kịch bản ứng dụng thực tế của ngành.
Rủi ro tiêu cực
1. Đây là dự án thí điểm 5 năm, không phải là một đạo luật vĩnh viễn; rủi ro chính sách có thể được cập nhật/điều chỉnh trong tương lai. Dù có cấp phép vào năm 2026, giai đoạn đầu chỉ có một số nền tảng được cấp phép, các loại tài sản giao dịch sẽ chịu sự kiểm soát chặt chẽ.
2. Quy định mới hạn chế giao dịch phải sử dụng đồng Việt Nam (VND), đồng thời hạn chế giao dịch coin-coin (giữa các đồng). Đối với các sàn giao dịch lớn từ nước ngoài, việc đặt ra ngưỡng gia nhập cao khiến các nền tảng quốc tế khó có thể lấy giấy phép trực tiếp.
3. Giai đoạn đầu còn có ràng buộc về phạm vi giao dịch đối với cư dân trong nước. Việc giải phóng nguồn vốn gia tăng sẽ diễn ra từng bước, không tạo ra lực mua quy mô lớn ngay lập tức; lợi ích chủ yếu là tích cực dài hạn.
4. Chỉ là tiến triển quản lý theo khu vực; quyền dẫn dắt xu hướng vẫn nằm ở Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và cơ quan quản lý của Mỹ. Tin tức chỉ có thể tạo ra cảm xúc ngắn hạn.
Đánh giá xu hướng sắp tới
Trong trung và dài hạn, nhóm Đông Nam Á có triển vọng tích cực; trong ngắn hạn, yếu tố kích hoạt tâm lý là chủ đạo nhưng khó có thể tự mình thúc đẩy xu hướng của toàn bộ thị trường. Cần tập trung theo dõi thời điểm cấp giấy phép thực tế và danh sách các đồng coin được phép giao dịch. Nếu vận hành thí điểm suôn sẻ, sẽ thúc đẩy các quốc gia khác ở Đông Nam Á tiếp tục theo sau bằng việc ban hành luật về crypto.
Thông tin chỉ để tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư
Bộ Tài chính Việt Nam cho biết, dựa trên khung giám sát thí điểm 5 năm, kế hoạch sẽ triển khai cấp giấy phép cho các nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa đầu tiên vào năm 2026. Việc giám sát tham chiếu các quy định chống rửa tiền của FATF và quy tắc của Liên minh châu Âu. Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán Quốc gia sẽ là đơn vị chủ trì quản lý. 5 tổ chức trong nước đã vượt qua vòng sơ thẩm. Nền tảng cấp phép có yêu cầu vốn điều lệ rất cao, tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài tối đa 49%. Sau khi giấy phép được triển khai, các nhà giao dịch trong nước sẽ cần chuyển sang các nền tảng đã được cấp phép; việc sử dụng các nền tảng không có giấy phép từ nước ngoài sẽ đối mặt với phạt tiền. Hiện mới chỉ là mục tiêu kế hoạch, giấy phép chưa được cấp chính thức, thuộc cơ chế thí điểm chứ không phải là luật vĩnh viễn.
Luận điểm hỗ trợ
1. Việt Nam là một trong những quốc gia có tỷ lệ phổ cập crypto cao nhất toàn cầu; việc hợp thức hóa bằng giấy phép sẽ mở lối cho kênh giao dịch hợp quy tại địa phương, giải phóng nhu cầu từ lượng người dùng hiện hữu, là một bước đột phá quan trọng về quản lý ở Đông Nam Á.
2. Thí điểm đồng thời hỗ trợ token hóa tài sản theo mô hình RWA; có lợi cho câu chuyện token hóa tài sản thế giới thực, đồng thời thu hút dòng vốn từ các tổ chức trong khu vực.
3. Cơ chế quản lý ở Đông Nam Á ngày càng rõ ràng, hình thành cụm tuân thủ theo khu vực cùng với Hồng Kông và Dubai, cải thiện kỳ vọng quản lý crypto của thị trường mới nổi toàn cầu, qua đó thúc đẩy khẩu vị rủi ro của thị trường.
4. Ngân hàng và công ty chứng khoán trong nước tham gia vào phân khúc đã được cấp phép; các tổ chức tài chính truyền thống chính thức tham gia vào lĩnh vực crypto, mở rộng các kịch bản ứng dụng thực tế của ngành.
Rủi ro tiêu cực
1. Đây là dự án thí điểm 5 năm, không phải là một đạo luật vĩnh viễn; rủi ro chính sách có thể được cập nhật/điều chỉnh trong tương lai. Dù có cấp phép vào năm 2026, giai đoạn đầu chỉ có một số nền tảng được cấp phép, các loại tài sản giao dịch sẽ chịu sự kiểm soát chặt chẽ.
2. Quy định mới hạn chế giao dịch phải sử dụng đồng Việt Nam (VND), đồng thời hạn chế giao dịch coin-coin (giữa các đồng). Đối với các sàn giao dịch lớn từ nước ngoài, việc đặt ra ngưỡng gia nhập cao khiến các nền tảng quốc tế khó có thể lấy giấy phép trực tiếp.
3. Giai đoạn đầu còn có ràng buộc về phạm vi giao dịch đối với cư dân trong nước. Việc giải phóng nguồn vốn gia tăng sẽ diễn ra từng bước, không tạo ra lực mua quy mô lớn ngay lập tức; lợi ích chủ yếu là tích cực dài hạn.
4. Chỉ là tiến triển quản lý theo khu vực; quyền dẫn dắt xu hướng vẫn nằm ở Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và cơ quan quản lý của Mỹ. Tin tức chỉ có thể tạo ra cảm xúc ngắn hạn.
Đánh giá xu hướng sắp tới
Trong trung và dài hạn, nhóm Đông Nam Á có triển vọng tích cực; trong ngắn hạn, yếu tố kích hoạt tâm lý là chủ đạo nhưng khó có thể tự mình thúc đẩy xu hướng của toàn bộ thị trường. Cần tập trung theo dõi thời điểm cấp giấy phép thực tế và danh sách các đồng coin được phép giao dịch. Nếu vận hành thí điểm suôn sẻ, sẽ thúc đẩy các quốc gia khác ở Đông Nam Á tiếp tục theo sau bằng việc ban hành luật về crypto.
Thông tin chỉ để tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư