⚡ Ethereum vượt qua một mốc mà trước đó đã bị từ chối hai lần
Lần thứ ba là may mắn, có vẻ vậy — Ethereum vừa quay lại bứt phá vượt qua một mốc giá trước đó đã khiến nó bị từ chối ở hai lần riêng biệt trong đầu tháng này.
Chuyện gì đang xảy ra: Ethereum đã leo lên khoảng 2.616 USD vào thứ Sáu, tăng xấp xỉ 6,7% trong 24 giờ, và cuối cùng đã giữ vững trên mốc 2.600 USD sau khi trước đó bị từ chối tại đây vào ngày 11/9 và một lần nữa vào ngày 14/9. Một phần đáng kể của đợt tăng đến từ một đợt ép mua do short squeeze — khoảng 85 triệu USD vị thế short ETH đã bị thanh lý, nằm trong bối cảnh tổng cộng 470 triệu USD thanh lý lệnh short trên thị trường crypto trong ngày đó. Ở phía sau biến động giá, một vài chi tiết mang tính cấu trúc nổi bật: dự trữ trên sàn đã giảm xuống mức thấp nhất của năm 2026, còn khoảng 14,92 triệu ETH, nghĩa là ít ETH được sẵn sàng để bán trong một đợt hồi. Tỷ lệ MVRV của Ethereum cũng đã vượt lên trên 1,00 lần đầu tiên trong 200 ngày, cho thấy người nắm giữ trung bình đã quay lại trạng thái có lãi chưa thực hiện. Phí mạng cũng giảm mạnh, xuống khoảng 0,095 USD mỗi giao dịch từ mức đỉnh năm 2026 là 0,72 USD vào tháng 4 — nhờ nâng cấp Fusaka, dung lượng blob (blob throughput) cao hơn và các mạng Layer-2 hấp thụ nhiều khối lượng giao dịch hơn.
Vì sao nó quan trọng: Một đợt short squeeze có thể tạo ra một biến động giá thực sự, giao dịch được, nhưng đó là một loại chất xúc tác khác với nhu cầu hữu cơ bền vững — và cũng vì vậy các nhà phân tích đang theo dõi liệu ETH có thể giữ vững mức này không, thay vì chỉ đọc cú bật lên như một sự xác nhận cho sự thay đổi xu hướng. Câu chuyện phí giảm là một điểm tích cực mang tính cấu trúc thực sự cho khả năng sử dụng, nhưng đi kèm một “nốt nhạc” làm phức tạp tình hình: các mạng Layer-2 hiện xử lý khoảng mười ba giao dịch cho mỗi một giao dịch được giải quyết trực tiếp trên lớp nền (base layer) của Ethereum. Điều đó có nghĩa là một phần ngày càng lớn của hoạt động mạng lại thu được ít giá trị trực tiếp hơn cho chính ETH. Mâu thuẫn giữa việc sử dụng rẻ hơn, có khả năng mở rộng hơn với mức độ phần việc đó quay trở lại với tài sản nền — chính là một trong những câu hỏi mở thú vị nhất trong bối cảnh hiện tại của Ethereum.
Một thứ để ngồi với: Việc nắm giữ $2.600 lần này có thực sự đánh dấu một sự thay đổi rõ rệt sau hai lần thất bại, hay vẫn chủ yếu là một nhịp bật do bị siết (squeeze) cần có nhu cầu tự nhiên đi theo để duy trì? Đáng theo dõi liệu ETH có thể đẩy lên vùng $2.700–$2.800 mà các nhà phân tích hiện đang nhắm tới hay không.
