Đồng đô la tăng 1,18% so với đồng yên Nhật lên mức 157,796, theo dữ liệu từ Gate.

Động thái đó diễn ra trong cùng khung thời gian mà Ngân hàng Trung ương Nhật Bản nâng lãi suất vay chuẩn lên mức cao nhất trong 31 năm — một sự kết hợp đi ngược lại mối quan hệ thông thường giữa lãi suất và tiền tệ.

Đồng đô la giảm 0,07% so với nhân dân tệ ngoài khơi của Trung Quốc xuống còn 6,6986.

Một loại tiền tệ giảm trong bối cảnh lãi suất tăng là tín hiệu

Lãi suất cao hơn thường hỗ trợ một đồng tiền bằng cách làm tăng lợi nhuận khi nắm giữ. Đồng yên suy yếu sau đợt tăng cho thấy giá cả không chỉ được quyết định bởi chênh lệch lãi suất.

Có hai lời giải thích phù hợp. Cuộc leo dốc có thể đã được định giá đầy đủ — thị trường có xác suất 75% trong nhiều tuần — trong trường hợp đó, việc giao hàng sẽ loại bỏ một lý do để giữ yên trước sự kiện.

Phương án còn lại là việc tăng này được xem là chưa đủ so với lạm phát và tình hình tài khóa của Nhật. Lợi suất trái phiếu 10 năm của Nhật đã chạm 3% trong tháng này lần đầu tiên trong ba thập kỷ, và kỳ hạn 5 năm đạt mức cao kỷ lục.

Mức này quan trọng đối với crypto. Đồng yên mạnh lên từ mức trên 160 vào đầu tháng Chín về vùng 150 khi các quỹ phòng hộ đóng các vị thế short, và việc đảo chiều quay lại gần 158 cho thấy đà “xả” vị thế đã bị chững lại hoặc đảo ngược.

Các vị thế carry trade được tài trợ bằng yên chính là kênh truyền chính sách của Nhật sang các tài sản tính bằng USD. Một đồng yên yếu hơn giúp nguồn vốn đó rẻ hơn, qua đó hỗ trợ cho rủi ro — ngược lại với điều một đợt tăng lãi suất được kỳ vọng mang lại.

Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã cảnh báo rằng thị trường yên biến động theo hướng thiếu trật tự có thể lan sang làm lãi suất ở Mỹ tăng cao hơn.

Các chỉ số châu Âu giảm trên diện rộng

Euro Stoxx 50 giảm 1,22% xuống 6.238,23, FTSE 100 giảm 1,03% xuống 10.686,7 và DAX 40 của Đức mất 0,94% xuống 25.396,2.

Sự yếu kém đồng đều trên ba chỉ số, dù cơ cấu ngành khác nhau, cho thấy một động lực vĩ mô hơn là động lực theo ngành.

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã tăng lãi suất tái cấp vốn chính lên 2,65% vào tuần trước, đồng thời nâng dự báo lạm phát cho năm 2027 và 2028. Mark Wall của Deutsche Bank cho biết một lần điều chỉnh nữa vào tháng 12 “có vẻ xảy ra với xác suất cao hơn hẳn không”.

Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài đã chạm mức cao nhất nhiều thập kỷ đồng thời ở Mỹ, Nhật, Đức và Pháp — một mô-típ tạo áp lực lên các ngân hàng châu Âu nắm giữ trái phiếu chính phủ, và các ngân hàng Italy dẫn đầu đà giảm vào đầu tuần vì lý do đó.

Bạc vượt trội vàng với biên độ lớn

Vàng tăng 0,36% lên 4.363,96 USD một ounce. Bạc tăng 2,32% lên 66,468.

Phần đáng chú ý là việc bạc di chuyển nhanh gấp sáu lần vàng. Nó vừa mang nhu cầu tiền tệ vừa nhu cầu công nghiệp, điều này thường khiến nó có beta cao hơn theo cả hai hướng.

Vàng đã ghi nhận ba tuần giảm liên tiếp tính đến giữa tháng Chín, giảm xuống 4.296,68 USD khi các nhà giao dịch định giá khả năng Fed tăng lãi suất, và hiện vẫn thấp hơn khoảng 23% so với kỷ lục hồi tháng 1 là 5.600 USD.

Tương quan 90 ngày của nó với lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đạt −0,41 so với Bitcoin là −0,17, vì vậy một giai đoạn do lãi suất chi phối tách hai bên ra.

Dầu giữ trên 100 USD trong ảnh chụp nhanh này

WTI tăng 1,08% lên 102,35 USD và Brent tăng 0,4% lên 105,02 USD.

Những con số này có trước phiên giao dịch ngày thứ Sáu, khi WTI giảm hơn 5% xuống dưới 96 USD và lợi suất Trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm hạ xuống 4,96%, chấm dứt chuỗi tăng kéo dài 8 ngày.

Giới hạn cung cơ bản vẫn chưa thay đổi. Ả Rập Xê Út đã đóng đường ống Đông-Tây đi vòng eo Strait of Hormuz, khiến sản lượng còn 6,238 triệu thùng/ngày — mức thấp nhất kể từ năm 1990 — trong khi Bab El-Mandeb cũng đang bị đe doạ.

Giá cước tàu chở dầu trên tuyến Trung Đông đi Đông Viễn (Middle East to Far East) đã vượt mốc 1 triệu USD mỗi ngày lần đầu tiên, so với dưới 100.000 USD một năm trước.

Vị thế Crypto

Bitcoin giao dịch quanh 78.000 USD trong ngày thứ ba liên tiếp ghi nhận đà tăng, với mọi “ông lớn” đều tăng và không có đồng tiền nào trong số 40 đồng thanh khoản cao nhất giảm trong suốt giai đoạn đó.

Tuần này ghi nhận đợt tăng lãi suất đầu tiên của Fed kể từ năm 2023, biểu đồ chấm (dot plot) cho thấy chỉ còn thêm một lần nữa vào năm 2026, Đạo luật Clarity thất bại trong một cuộc bỏ phiếu cloture ở Thượng viện với kết quả 49-50, và hai ngày sau đó là việc SEC cấp miễn trừ đổi mới cho các nền tảng giao dịch chứng khoán được token hóa.

Các tương quan của Bitcoin với tài sản truyền thống đã “vỡ” trong giai đoạn đó. Dữ liệu CoinMarketCap cho thấy liên kết ngắn hạn của nó với Chỉ số Dollar ở mức +0,08 so với −0,54 trong 30 ngày, vàng ở 0,28 so với 0,69 và S&P 500 ở 0,43 so với 0,75.

Các mối quan hệ đó dường như đang được thiết lập lại vào thứ Năm, khi những “ông lớn” crypto di chuyển cùng dải băng giá cổ phiếu thay vì đi trước nó.