Gần đây, trong thị trường crypto, dòng tiền bắt đầu có sự luân chuyển khá rõ rệt.

Trong khi Bitcoin vẫn giữ được trạng thái mạnh, thì một số altcoin bất ngờ tăng mạnh nhờ khối lượng tăng đột biến. Trong đó, AKEDO, Arweave (AR) và Derive (DRV) đặc biệt nổi bật.

Theo mức tăng trong 24 giờ qua, AKEDO tăng hơn 140%, AR tăng hơn 50%, còn DRV thì tăng hơn 60%. Trong thời gian ngắn xuất hiện diễn biến như vậy cho thấy khẩu vị rủi ro của thị trường đang nóng lên rõ rệt.

Tuy nhiên, ngay cả khi cùng là tăng giá, logic phía sau lại không hoàn toàn giống nhau.

Có những trường hợp thuộc kiểu kích thích theo cảm xúc sau khi khối lượng giao dịch đột nhiên mở rộng, còn những trường hợp khác lại gần hơn với logic luân chuyển theo mảng. Vì vậy, thay vì chỉ đuổi theo tăng giá, tốt hơn là trước tiên xem các token này rốt cuộc đã xảy ra điều gì.

AKEDO bùng nổ tăng giá 144% trong một ngày, dòng tiền điên cuồng đổ vào

AKEDO (AKE) không nghi ngờ gì là cái “quá đà” nhất trong đợt tăng lần này.

Theo dữ liệu, mức tăng 24 giờ của AKEDO đạt 144.63%, tổng cộng 7 ngày qua tăng 321.53%, vốn hóa khoảng 1.43 tỷ USD.

Trong khi đó, khối lượng giao dịch 24 giờ của nó tăng gần 10 lần, mức tăng đạt 984.68%.

Trường hợp giá và khối lượng giao dịch cùng lúc tăng bùng nổ thường cho thấy dòng tiền ngắn hạn đang tập trung cực cao vào thị trường.

Nhìn trên bảng giá, AKEDO đã tạo ra một bước đột phá xu hướng khá rõ ràng, nhưng vấn đề cũng nằm ở đây—tốc độ tăng quá nhanh nghĩa là biến động ngắn hạn cũng có thể mạnh không kém.

Hiện mức độ bàn luận của thị trường về đợt tăng này đã tăng rõ rệt, nhưng tạm thời chưa có chất xúc tác cơ bản (fundamental) thật sự rõ ràng nào có thể giải thích trọn vẹn mức tăng lớn như vậy.

Vì vậy, với AKEDO, điều đáng theo dõi hơn ở giai đoạn sau vẫn là liệu khối lượng giao dịch có tiếp tục được duy trì hay không, và liệu giá có đứng vững sau khi tăng nhanh hay không.

Nếu khối lượng giao dịch nhanh chóng suy giảm, thì sự biến động do dòng tiền ngắn hạn chốt lời có thể sẽ khá rõ rệt.

Arweave tăng 50%, mảng lưu trữ được chú ý trở lại

So với AKEDO, mức tăng của Arweave (AR) trông giống như một đợt luân chuyển theo mảng (sector rotation) hơn.

Theo dữ liệu: AR tăng 50.54% trong 24 giờ qua, tăng 80.46% trong 7 ngày qua, vốn hóa hiện khoảng 309 triệu USD; khối lượng giao dịch cũng tăng đáng kể.

Bản thân Arweave là một dự án “lão làng” trong lĩnh vực lưu trữ phi tập trung, nên lần tăng này cũng khiến thị trường quay lại chú ý đến mảng lưu trữ phi tập trung.

Nhìn từ diễn biến thị trường gần đây, dòng tiền không tập trung hoàn toàn vào các tài sản chủ đạo như Bitcoin và Ethereum, mà bắt đầu tìm kiếm các dự án “lão làng” trước đây có mức tăng thấp hơn, nhưng có câu chuyện (narrative) rõ ràng.

Vì vậy, các mảng như lưu trữ, hạ tầng cơ bản… bắt đầu xuất hiện luân chuyển dòng tiền.

Tất nhiên, trong thời gian ngắn AR đã tăng hơn 50%, nên việc tiếp tục đuổi theo giá (FOMO) sẽ làm rủi ro biến động tăng lên.

Tiếp theo có thể tập trung quan sát liệu lĩnh vực lưu trữ (storage) có xuất hiện thêm nhiều dự án đi lên cùng hay không. Nếu chỉ AR tăng đơn lẻ thì nhiều khả năng là do một nhóm dòng tiền đẩy. Nếu các dự án cùng ngành như Filecoin cũng bắt đầu hoạt động đồng bộ, thì sẽ cho thấy rõ hơn đặc trưng luân chuyển dòng vốn theo từng mảng (sector rotation).

Derive tăng 63%, dòng tiền DeFi bắt đầu hoạt động

Một điểm khác đáng chú ý nữa là Derive (DRV).

Là một giao thức quyền chọn trên chuỗi (on-chain), DRV trong 24 giờ qua đã tăng 63.75%, trong 7 ngày qua tăng 161.15%, và vốn hóa hiện vào khoảng 284 triệu USD.

Đợt tăng của DRV có liên quan nhất định đến việc thị trường DeFi quay lại sôi động, đồng thời sức nóng liên quan trong hệ sinh thái Base cũng tạo thêm một mức hỗ trợ cho tâm lý thị trường.

Ngoài ra, thị trường Hàn Quốc xuất hiện mức chênh lệch giá (giá trị gia tăng/premium) khá rõ rệt cũng là một hiện tượng đặc biệt trong diễn biến DRV gần đây.

Tuy nhiên, chênh lệch giá theo khu vực không có nghĩa là đà tăng sẽ kéo dài.

Nếu giá giữa các thị trường khác nhau bắt đầu hội tụ trở lại, sau khi chênh lệch giá biến mất, dòng tiền ngắn hạn cũng có thể rút lui nhanh chóng. Do đó, ngoài việc theo dõi xu hướng DeFi chung, với DRV cũng cần quan sát biến động giá trên thị trường Hàn Quốc trong giai đoạn sau.

Thị trường altcoin bắt đầu xuất hiện sự phân hóa

Xét theo màn thể hiện của một số dự án này, thị trường altcoin hiện tại đã xuất hiện sự phân hóa khá rõ.

AKEDO thuộc kiểu biến động cao điển hình: giá và khối lượng giao dịch cùng lúc bùng nổ trong một thời gian ngắn, khiến tâm lý thị trường cực kỳ mạnh.

AR lại gần với logic luân chuyển theo mảng hơn: dòng tiền bắt đầu quay lại chú ý tới các mảng như lưu trữ phi tập trung, vốn trước đó tương đối trầm lắng.

DRV chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố như mức độ nóng của DeFi và dòng vốn từ thị trường khu vực.

Ba kịch bản diễn biến phía sau không hoàn toàn giống nhau, và điều đó cũng có nghĩa là thị trường altcoin hiện tại không phải đơn giản là “tăng trưởng toàn diện”, mà giống như dòng tiền đang nhanh chóng tìm kiếm cơ hội giữa các nhóm/ngành khác nhau.

Mùa altcoin thật sự quay lại rồi à?

Dựa trên dữ liệu thị trường hiện tại, quả thực đã xuất hiện một số tín hiệu tích cực.

Tổng vốn hóa thị trường tiếp tục tăng, các chỉ báo tâm lý cũng tiến vào vùng thiên về “tham lam”; Bitcoin vẫn chiếm tỷ trọng thị phần khá cao.

Tuy nhiên, đồng thời, dòng tiền không chảy đều vào tất cả các altcoin, mà tập trung vào một số dự án nóng và các câu chuyện/narrative được quan tâm.

Điều đó có nghĩa là ở giai đoạn hiện tại, điều đáng chú ý hơn không phải là “altcoin có phải tất cả đều sẽ tăng hay không”, mà là: những mảng nào đang nhận được sự quan tâm liên tục của dòng tiền, và liệu năng lượng luân chuyển của dòng tiền này có thể tiếp diễn hay không.

Nếu phạm vi tăng giá sau này mở rộng từ một vài token riêng lẻ sang nhiều mảng như lưu trữ, DeFi, hạ tầng cơ sở… thì sự thay đổi khẩu vị rủi ro của thị trường sẽ càng rõ rệt.

Ngược lại, nếu khối lượng giao dịch giảm nhanh, các dự án thu hút sự chú ý (hot) xuất hiện đợt điều chỉnh mạnh, thì rất có thể hiện tại chỉ là một đợt “đánh sóng” ngắn hạn do dòng tiền.

Với các altcoin có biến động bất thường gần đây, bản thân mức tăng giá chưa hẳn là chỉ số đáng chú ý nhất. Khối lượng giao dịch, tính bền vững của dòng tiền và sự liên kết theo mảng (sector liên động) có thể mới là chìa khóa để đánh giá liệu xu hướng có thể tiếp diễn hay không.