📰 Hyperliquid lộ rõ lộ trình vào Mỹ cuối cùng rồi, nhưng đây không phải là “mở cửa toàn diện”, mà giống như việc trước tiên dựng một khu vực tuân thủ trước.
Công ty mẹ của Kraken là Payward sẽ thông qua Bitnomial và NinjaTrader Clearing thuộc sở hữu của mình để triển khai trên mainnet Hyperliquid một sàn thị trường hợp đồng vĩnh viễn tùy chỉnh dựa trên HIP-3. Giao dịch vẫn diễn ra trên chuỗi Hyperliquid; lệnh được khớp và ghi nhận bởi sổ lệnh trên chuỗi. Còn đối với tài khoản, thanh toán bù trừ và tuân thủ của người dùng tại Mỹ, phần đó được giao cho các tổ chức được quản lý thuộc Payward.
🔥 Nói thật, sắp xếp này khá thú vị. Bitnomial chịu trách nhiệm tạo lập, quản lý, thanh toán bù trừ và quyết toán; NinjaTrader Clearing chịu trách nhiệm tài khoản của khách hàng tại Mỹ. Nói cách khác, Hyperliquid cung cấp cơ sở hạ tầng giao dịch on-chain, còn Payward đưa các yếu tố như nhà môi giới, cơ quan quản lý và người dùng tại Mỹ “kết nối vào”.
Nhưng các giới hạn cũng rất rõ ràng. Người dùng Mỹ không thể vào Hyperliquid để giao dịch tự do trực tiếp như những khu vực khác; họ phải trải qua khâu xét duyệt của NinjaTrader trước, đồng thời nằm trong danh sách trắng của cả NinjaTrader và Bitnomial. Phạm vi được công bố hiện tại cũng chỉ là các thị trường HIP-3 do Bitnomial triển khai, chứ không phải toàn bộ các hợp đồng vĩnh viễn hiện có trên mainnet Hyperliquid.
💡 Quan trọng hơn, vào đúng ngày đó, Quốc hội Mỹ vẫn chưa thể thông qua dự luật CLARITY; kết quả bỏ phiếu mang tính thủ tục là 49–50. Bộ quy tắc đầy đủ về mặt pháp lý vẫn chưa được “chốt hạ”, nhưng SEC và CFTC đã và đang tìm cách tạo ra lối đi tuân thủ có thể thực thi cho giao dịch on-chain và hợp đồng vĩnh viễn thông qua việc giải thích, hướng dẫn và các No-Action Letter.
Vì vậy, thay vì nói rằng Hyperliquid đã vào Mỹ, có lẽ phải nói rằng nó rốt cuộc cũng tìm được một con đường để thử bước vào thị trường Mỹ. Đi được đến đâu còn phụ thuộc vào việc được phê duyệt quản lý, phạm vi tài sản có thể giao dịch và cuối cùng nước Mỹ sẽ cho phép loại thị trường phái sinh crypto nào. Bạn nghĩ mô hình “giao dịch on-chain + tài khoản được quản lý” này có thể thực sự vận hành được tại Mỹ không?
#Hyperliquid #HIP3 #加密监管 #Hợp đồng vĩnh viễn
Công ty mẹ của Kraken là Payward sẽ thông qua Bitnomial và NinjaTrader Clearing thuộc sở hữu của mình để triển khai trên mainnet Hyperliquid một sàn thị trường hợp đồng vĩnh viễn tùy chỉnh dựa trên HIP-3. Giao dịch vẫn diễn ra trên chuỗi Hyperliquid; lệnh được khớp và ghi nhận bởi sổ lệnh trên chuỗi. Còn đối với tài khoản, thanh toán bù trừ và tuân thủ của người dùng tại Mỹ, phần đó được giao cho các tổ chức được quản lý thuộc Payward.
🔥 Nói thật, sắp xếp này khá thú vị. Bitnomial chịu trách nhiệm tạo lập, quản lý, thanh toán bù trừ và quyết toán; NinjaTrader Clearing chịu trách nhiệm tài khoản của khách hàng tại Mỹ. Nói cách khác, Hyperliquid cung cấp cơ sở hạ tầng giao dịch on-chain, còn Payward đưa các yếu tố như nhà môi giới, cơ quan quản lý và người dùng tại Mỹ “kết nối vào”.
Nhưng các giới hạn cũng rất rõ ràng. Người dùng Mỹ không thể vào Hyperliquid để giao dịch tự do trực tiếp như những khu vực khác; họ phải trải qua khâu xét duyệt của NinjaTrader trước, đồng thời nằm trong danh sách trắng của cả NinjaTrader và Bitnomial. Phạm vi được công bố hiện tại cũng chỉ là các thị trường HIP-3 do Bitnomial triển khai, chứ không phải toàn bộ các hợp đồng vĩnh viễn hiện có trên mainnet Hyperliquid.
💡 Quan trọng hơn, vào đúng ngày đó, Quốc hội Mỹ vẫn chưa thể thông qua dự luật CLARITY; kết quả bỏ phiếu mang tính thủ tục là 49–50. Bộ quy tắc đầy đủ về mặt pháp lý vẫn chưa được “chốt hạ”, nhưng SEC và CFTC đã và đang tìm cách tạo ra lối đi tuân thủ có thể thực thi cho giao dịch on-chain và hợp đồng vĩnh viễn thông qua việc giải thích, hướng dẫn và các No-Action Letter.
Vì vậy, thay vì nói rằng Hyperliquid đã vào Mỹ, có lẽ phải nói rằng nó rốt cuộc cũng tìm được một con đường để thử bước vào thị trường Mỹ. Đi được đến đâu còn phụ thuộc vào việc được phê duyệt quản lý, phạm vi tài sản có thể giao dịch và cuối cùng nước Mỹ sẽ cho phép loại thị trường phái sinh crypto nào. Bạn nghĩ mô hình “giao dịch on-chain + tài khoản được quản lý” này có thể thực sự vận hành được tại Mỹ không?
#Hyperliquid #HIP3 #加密监管 #Hợp đồng vĩnh viễn
