$XAUT báo 4375 đô la Mỹ, 24 giờ giảm nhẹ 0,16%, bị kẹt trong biên độ hẹp chưa tới 50 đô la từ 4347 đến 4394 đô la Mỹ, trong ngày không phá vỡ hướng. Bên $BTC lao lên 81230 đô la Mỹ, 24 giờ tăng 3,72%, F&G 71 đi vào vùng tham lam. Dòng tiền rõ ràng đã chuyển sang phía tài sản rủi ro.

Bối cảnh vĩ mô có hai mạch: chỉ số USD dao động quanh mốc 100; lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm bị kẹt ở vùng 4,94% cao, lãi suất thực chưa nhường đường cho vàng—theo đúng “giáo trình” thì vàng đáng lẽ phải chịu áp lực. Nhưng diễn biến trên thị trường lại không đi theo, vì “chân” của ngân hàng trung ương đang đỡ. Theo dữ liệu của Hiệp hội Vàng Thế giới, tháng 8 dòng ròng vào các ETF vàng toàn cầu đạt 18 tỷ đô la Mỹ; riêng Bắc Mỹ và châu Âu đóng góp 9/10 số vốn, lập kỷ lục cho tháng đơn lẻ mạnh nhất trong lịch sử. Dự trữ vàng của ngân hàng trung ương Trung Quốc là 76,73 triệu ounce, tăng thêm 650 nghìn ounce so với cuối tháng 7, liên tiếp mua ròng trong 22 tháng. Trong 8 tháng đầu, nhịp độ mua ròng theo tháng tăng từ 400 nghìn ounce lên tới 650 nghìn ounce, gia tốc tăng thêm có thể nhìn thấy rõ bằng mắt thường.

Logic rất thẳng: dòng vốn phương Tây quay lại ETF + ngân hàng trung ương mua vàng dài hạn tiếp tục tăng—hai mạch này đã nâng giá vàng lên trên 4350. Nhưng lãi suất thực ở vùng cao + BTC bứt tăng đã phân流 nhu cầu phòng ngừa rủi ro, và lại tiếp tục “đè” không gian tăng. Chỉ khi vượt 4400 đô la Mỹ mới có chỗ để bàn tới 4500; nếu thủng 4340 đô la Mỹ thì quay về vùng 4300 để tích lũy đáy, và trong tháng 9, khả năng cao vùng này sẽ tiếp tục được “mài” cho đến lần phát biểu tiếp theo của Fed.

#黄金险守4350美元关口 #央行连续22个月增持 #Vàng