Bastion, một công ty hạ tầng stablecoin, đã nhận được sự chấp thuận có điều kiện từ Cục Kiểm soát viên Tiền tệ (OCC) để chuyển đổi công ty ủy thác tại New York của mình thành Bastion Platforms National Trust Company. Sau khi đáp ứng các điều kiện còn lại, điều lệ sẽ hợp nhất việc phát hành, lưu ký và chuyển đổi stablecoin trong một tổ chức được quản lý theo liên bang, đồng thời đưa stablecoin tiến gần hơn đến việc trở thành một phần được chấp nhận của hạ tầng ngân hàng và fintech.

Chỉ riêng việc lưu ký thì chưa đủ để tạo nên tin tức. Điều quan trọng hơn là mô hình kinh doanh đã được phê duyệt của Bastion cũng bao gồm việc phát hành stablecoin theo hình thức nhãn trắng và các dịch vụ liên quan cho tổ chức phát hành. Điều này có nghĩa là các công ty sẽ có thể triển khai các chương trình token gắn với đồng đô la mà không cần phải tự xây dựng toàn bộ hệ thống.

Phát hành, lưu ký và chuyển đổi dưới một mái nhà

Theo Quyết định doanh nghiệp của OCC số 1391, Bastion đã nộp đơn xin chuyển đổi vào ngày 30/3/2026, theo Số giấy phép 27198. Địa điểm kinh doanh chính của công ty sẽ đặt tại 216 Bowery ở thành phố New York. OCC cũng đã cho phép yêu cầu miễn trừ về quốc tịch được nộp bởi một trong các giám đốc của công ty.

Trong số các hoạt động được phê duyệt của công ty có việc phát hành stablecoin theo mô hình “white-label”, ví lưu ký ủy thác, chuyển đổi giữa tiền pháp định và USDC cho khách hàng lưu ký, và hỗ trợ cho các tổ chức phát hành stablecoin khác được quản lý. Theo thông cáo mà Bastion công bố, các công ty sẽ có quyền tiếp cận dải sản phẩm của công ty thông qua một đối tác duy nhất được quản lý theo cơ chế liên bang. Công ty không tự phát hành stablecoin của riêng mình, đã hợp tác với Sony Bank và được hỗ trợ bởi Andreessen Horowitz và Coinbase Ventures.

Sự giám sát liên bang đưa các dịch vụ của Bastion vào một cơ cấu quản lý phù hợp hơn với khu vực ngân hàng chủ đạo. CEO Nassim Eddequiouaq giải thích rằng việc OCC chấp thuận là một phần của quá trình chuyển đổi đó.

“Stablecoins đã chuyển từ công nghệ mới nổi sang hạ tầng tài chính cốt lõi, và điều đó đòi hỏi một chuẩn mực tín thác, quản trị và mức độ nghiêm ngặt trong quản lý khác.” — Nassim Eddequiouaq, CEO Bastion

Bastion đã nỗ lực hướng tới việc chịu sự giám sát liên bang từ khi nhận được giấy phép tín thác tại New York vào tháng 2/2025. Công ty cũng bổ sung bốn thành viên hội đồng quản trị và cố vấn có nền tảng từ American Express, Morgan Stanley, EY và Optum.

Điều mà giấy phép không bao gồm

Một ngân hàng tín thác quốc gia không cung cấp các dịch vụ giống như một ngân hàng phục vụ đầy đủ. Theo OCC, Bastion Platforms National Trust Company sẽ không thể nhận tiền gửi hoặc được bảo hiểm bởi Cơ quan Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC). Công ty phải mua cổ phần từ một ngân hàng thuộc Hệ thống Dự trữ Liên bang trước khi bắt đầu hoạt động và tuân thủ mọi điều kiện còn lại do OCC đặt ra.

Ngoài ra, giấy phép không đồng nghĩa với việc được tự động tiếp cận các hệ thống thanh toán của Cục Dự trữ Liên bang. Theo một báo cáo trước đây của Cryptopolitan, tài khoản thanh toán mục đích đặc biệt do Fed đề xuất sẽ không mở rộng phạm vi các tổ chức được phép mở tài khoản tại Fed. Thay vì mô hình gửi tiền và cho vay truyền thống, điểm hấp dẫn nằm ở việc có được cơ chế giám sát liên bang và hạ tầng lưu ký.

Cơn sốt xin giấy phép do Đạo luật GENIUS

Bastion đang tham gia một hàng chờ đang tăng tốc. Comptroller Jonathan Gould cho biết vào tháng 8 rằng OCC đã nhận được 40 đơn xin cấp giấy phép ngân hàng mới trong khoảng 18 tháng, trong đó 23 liên quan đến hoạt động tài sản số—tăng gấp 8 lần so với 4 năm trước đó.

Circle nhận được phê duyệt cuối cùng vào ngày 10 tháng 7 để mở Circle National Trust, sau khi được chấp thuận có điều kiện vào tháng 12/2025. BitGo, Fidelity Digital Assets và Paxos là một số công ty cũng nhận phê duyệt có điều kiện vào thời điểm đó, theo Davis Wright Tremaine.

Đạo luật GENIUS, được ban hành ngày 18/7/2025, đang định hình khuôn khổ. OCC đã đề xuất các quy định vào tháng 2 về tài sản dự trữ, việc hoàn trả, lưu ký, quản lý rủi ro và giám sát tổ chức phát hành, và Gould cho biết dự kiến sẽ có quy định cuối cùng vào tháng 11.

Cuộc đua cấp giấy phép tài sản số của OCC: 40 đơn, 23 đơn liên quan đến crypto

Dòng tiền lớn hơn và sự phản đối

Các nhà nghiên cứu của Brookings là Nellie Liang và Brent Neiman ước tính thị trường stablecoin vào khoảng 270 tỷ USD tính đến tháng 6/2026. Bởi vì Đạo luật GENIUS yêu cầu tài sản dự trữ đủ điều kiện như tín phiếu Kho bạc, tăng trưởng có thể ảnh hưởng đến nhu cầu đối với nợ chính phủ ngắn hạn của Mỹ và nguồn vốn của ngân hàng.

Trong tháng 8, Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cảnh báo rằng việc sử dụng rộng rãi các stablecoin neo theo đồng đô la có thể góp phần vào “đô la hóa kỹ thuật số” và làm suy yếu chủ quyền tiền tệ ở một số nền kinh tế.

“Làn sóng” cấp giấy phép cũng vấp phải những chỉ trích về pháp lý và chính sách. Trong một lá thư ngày 18 tháng 5 gửi Gould, Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren cho biết OCC đã phê duyệt ít nhất chín giấy phép tín thác quốc gia cho các công ty crypto và lập luận rằng một số hoạt động dự kiến vượt quá giới hạn quyền hạn của các công ty tín thác.

“Những công ty này thực chất là các ngân hàng crypto, muốn né tránh các biện pháp bảo vệ và nghĩa vụ nền tảng khi trở thành một ngân hàng.” — Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren

OCC đưa ra một quan điểm pháp lý khác. Trong quyết định của mình, OCC cho rằng việc lưu ký, chuyển đổi, phát hành stablecoin và các dịch vụ cho tổ chức phát hành được đề xuất là hoạt động của công ty tín thác hoặc các hoạt động liên quan được phép theo luật ngân hàng liên bang.

Nếu bạn đang đọc điều này, nghĩa là bạn đã đi trước rồi. Hãy giữ vững vị trí đó với bản tin của chúng tôi.