Cục Dự trữ Liên bang (Fed) mua 15,6B USD tín phiếu Kho bạc (Treasuries) và Bitcoin $BTC tăng vọt lên trên 80K.
Tiêu đề dễ hiểu: “QE lén lút.”
Chỉ là không phải vậy.
Cục Dự trữ Liên bang New York (New York Fed) đã lên lịch mua khoảng 15,6B USD tín phiếu Kho bạc từ ngày 15/9 đến 14/10. Nhưng đây là các khoản tái đầu tư gốc vốn từ các chứng khoán cơ quan (agency securities) hiện có.
Quan trọng hơn: Fed đã lên lịch bằng 0 khoản mua bổ sung nhằm quản lý dự trữ trong giai đoạn này. Con số tái đầu tư của tháng trước thực tế còn cao hơn, đạt 17B USD.
Vậy đây không phải là một chương trình in tiền 15,6B gây bất ngờ.
Và bối cảnh chính sách rộng hơn cũng chẳng giống QE kiểu cổ điển.
Fed vừa nâng lãi suất thêm 25bp lên mức 3,75%–4,00%, là lần tăng đầu tiên kể từ năm 2023.
Thế nhưng $BTC vẫn thúc đẩy giá vượt 80K.
Đó mới là phần đáng chú ý.
Các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã hút ròng khoảng 160M USD vào thứ Năm sau hai ngày dòng tiền chảy ra. Bitcoin sau đó giao dịch cao nhất vào khoảng 80.587 USD vào thứ Sáu.
Vì vậy, tôi sẽ không gọi đây là một đợt bứt phá được tài trợ bởi Fed.
Tôi sẽ gọi đó là thị trường phản ứng với kỳ vọng thanh khoản.
Fed đã cho thấy họ sẵn sàng sử dụng các khoản mua tín phiếu Kho bạc khi cần hỗ trợ dự trữ. Nhưng chính New York Fed cũng nói rằng các hoạt động quản lý dự trữ đó nhằm giữ cho dự trữ dồi dào—không phải để kích thích nền kinh tế như QE truyền thống.
Sự khác biệt này quan trọng.
15,6B USD tái đầu tư ≠ 15,6B USD tiền mới ngay lập tức đổ vào đuổi Bitcoin.
Với tôi, sự xác nhận thực sự sẽ đến ở phần tiếp theo: dòng tiền vào ETF duy trì ổn định, khối lượng giao dịch spot mạnh hơn, và việc mở rộng thực sự các hoạt động quản lý thanh khoản của Fed.
Cho đến khi đó, “QE lén lút” là một tiêu đề hay.
Nhưng chưa phải lời giải thích đã được chứng minh cho đợt bứt phá.
#BTC走势分析
Tiêu đề dễ hiểu: “QE lén lút.”
Chỉ là không phải vậy.
Cục Dự trữ Liên bang New York (New York Fed) đã lên lịch mua khoảng 15,6B USD tín phiếu Kho bạc từ ngày 15/9 đến 14/10. Nhưng đây là các khoản tái đầu tư gốc vốn từ các chứng khoán cơ quan (agency securities) hiện có.
Quan trọng hơn: Fed đã lên lịch bằng 0 khoản mua bổ sung nhằm quản lý dự trữ trong giai đoạn này. Con số tái đầu tư của tháng trước thực tế còn cao hơn, đạt 17B USD.
Vậy đây không phải là một chương trình in tiền 15,6B gây bất ngờ.
Và bối cảnh chính sách rộng hơn cũng chẳng giống QE kiểu cổ điển.
Fed vừa nâng lãi suất thêm 25bp lên mức 3,75%–4,00%, là lần tăng đầu tiên kể từ năm 2023.
Thế nhưng $BTC vẫn thúc đẩy giá vượt 80K.
Đó mới là phần đáng chú ý.
Các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã hút ròng khoảng 160M USD vào thứ Năm sau hai ngày dòng tiền chảy ra. Bitcoin sau đó giao dịch cao nhất vào khoảng 80.587 USD vào thứ Sáu.
Vì vậy, tôi sẽ không gọi đây là một đợt bứt phá được tài trợ bởi Fed.
Tôi sẽ gọi đó là thị trường phản ứng với kỳ vọng thanh khoản.
Fed đã cho thấy họ sẵn sàng sử dụng các khoản mua tín phiếu Kho bạc khi cần hỗ trợ dự trữ. Nhưng chính New York Fed cũng nói rằng các hoạt động quản lý dự trữ đó nhằm giữ cho dự trữ dồi dào—không phải để kích thích nền kinh tế như QE truyền thống.
Sự khác biệt này quan trọng.
15,6B USD tái đầu tư ≠ 15,6B USD tiền mới ngay lập tức đổ vào đuổi Bitcoin.
Với tôi, sự xác nhận thực sự sẽ đến ở phần tiếp theo: dòng tiền vào ETF duy trì ổn định, khối lượng giao dịch spot mạnh hơn, và việc mở rộng thực sự các hoạt động quản lý thanh khoản của Fed.
Cho đến khi đó, “QE lén lút” là một tiêu đề hay.
Nhưng chưa phải lời giải thích đã được chứng minh cho đợt bứt phá.
#BTC走势分析
