🚨 Nợ ký quỹ (margin debt) của Mỹ vừa chạm mức 1,45 TRIỆU TỶ USD vào tháng 8 — tăng 37B USD trong CHỈ 1 tháng, mức tăng theo tháng lớn thứ 2 trong LỊCH SỬ.
Tính từ đầu năm (YTD)? Tăng 228B USD (+19%). Và đây là điểm mấu chốt: so với GDP, chúng ta đang ở 4,5% — mức kỷ lục. Đỉnh năm 2021 là 3,6%. Thời bong bóng Dotcom? 2,8%.
Kể từ cuối năm 2022, nợ ký quỹ đã tăng thêm 847B USD (+140%) trong khi $SPY chỉ tăng 98%. Nợ đang tăng nhanh hơn thị trường mà nó chống đỡ.
Tệ hơn nữa: tín dụng ký quỹ ròng (net margin credit) đang ở mức kỷ lục ÂM 1,06T USD. Cứ 1 USD dòng tiền tự do (free cash) thì có tới 3,40 USD nợ — gấp 4 lần mức của năm 2008.
Chúng ta đã từng xem bộ phim này: 1998-2000, 2006-2007, 2020-2021. Tất cả đều kết thúc theo cách tương tự.
Điều này không có nghĩa là ngày mai sẽ sập. Margin có thể tiếp tục bơm trong nhiều tháng và kéo thị trường lên cao — đó chính là những gì đang xảy ra ngay bây giờ.
Nhưng khi thủy triều đổi chiều? Các đợt thanh lý bắt buộc sẽ kéo theo nhau. Sàn môi giới gọi ký quỹ, bạn bán, giá giảm, rồi lại gọi ký quỹ, lặp lại như chu kỳ. Vòng phản hồi này thật sự rất tàn khốc.
Nếu bạn đang dùng đòn bẩy (leveraged), hãy biết rủi ro của mình. Nếu bạn không dùng đòn bẩy, hãy quan sát lối thoát.
Tính từ đầu năm (YTD)? Tăng 228B USD (+19%). Và đây là điểm mấu chốt: so với GDP, chúng ta đang ở 4,5% — mức kỷ lục. Đỉnh năm 2021 là 3,6%. Thời bong bóng Dotcom? 2,8%.
Kể từ cuối năm 2022, nợ ký quỹ đã tăng thêm 847B USD (+140%) trong khi $SPY chỉ tăng 98%. Nợ đang tăng nhanh hơn thị trường mà nó chống đỡ.
Tệ hơn nữa: tín dụng ký quỹ ròng (net margin credit) đang ở mức kỷ lục ÂM 1,06T USD. Cứ 1 USD dòng tiền tự do (free cash) thì có tới 3,40 USD nợ — gấp 4 lần mức của năm 2008.
Chúng ta đã từng xem bộ phim này: 1998-2000, 2006-2007, 2020-2021. Tất cả đều kết thúc theo cách tương tự.
Điều này không có nghĩa là ngày mai sẽ sập. Margin có thể tiếp tục bơm trong nhiều tháng và kéo thị trường lên cao — đó chính là những gì đang xảy ra ngay bây giờ.
Nhưng khi thủy triều đổi chiều? Các đợt thanh lý bắt buộc sẽ kéo theo nhau. Sàn môi giới gọi ký quỹ, bạn bán, giá giảm, rồi lại gọi ký quỹ, lặp lại như chu kỳ. Vòng phản hồi này thật sự rất tàn khốc.
Nếu bạn đang dùng đòn bẩy (leveraged), hãy biết rủi ro của mình. Nếu bạn không dùng đòn bẩy, hãy quan sát lối thoát.
