Nigeria đã trở thành một trong những ví dụ rõ ràng nhất về nhu cầu crypto tăng trưởng trong thế giới thực. Chỉ số Nhận ở Crypto Toàn cầu năm 2025 của Chainalysis xếp Nigeria ở vị trí thứ 6 trên toàn cầu về tổng thể và thứ 3 về giá trị DeFi nhận được.
Với người dùng ở các thị trường như thế này, hạ tầng blockchain không chỉ là một cuộc thảo luận mang tính kỹ thuật. Tốc độ, chi phí giao dịch, thanh khoản và khả năng kết hợp (composability) ảnh hưởng trực tiếp đến trải nghiệm.
Đó là bối cảnh khiến Elysium thu hút sự chú ý của tôi.
#Kinetiq đang đề xuất một Lớp 2 được thiết kế riêng nhằm hướng tới Hyperliquid, giải quyết những gì họ mô tả là các nút thắt HyperEVM trong khi vẫn duy trì khả năng kết nối chặt chẽ với HyperCore. Thay vì xây dựng một chuỗi độc lập khác để cạnh tranh giành thanh khoản, luận điểm là mở rộng những gì có thể xảy ra trong hệ sinh thái Hyperliquid.
Kinetiq gọi đây là một kỷ nguyên mới cho Hyperliquid, và có một số lý do vì sao.
Vì sao Hyperliquid cần Elysium
HyperEVM đã mở cánh cửa cho các ứng dụng đa mục đích, nhưng Kinetiq chỉ ra những thách thức bao gồm kiến trúc hai khối (dual-block), thông lượng giới hạn và chi phí giao dịch cao. Tuyên ngôn cũng ghi nhận rằng các lệnh swap đơn giản đã đạt mức khoảng 20 USD trong những giai đoạn tắc nghẽn.
Điều đó tạo ra ma sát cho các nhà phát triển và trader.
Elysium được thiết kế để cung cấp một môi trường hiệu năng cao hơn nhưng vẫn duy trì sự gắn kết chặt chẽ với HyperCore. Nếu nó đạt như đề xuất, các nhà phát triển có thể có được hạ tầng tốt hơn mà không từ bỏ thanh khoản và thị trường khiến Hyperliquid trở nên có giá trị.
Đây là nơi #Hyperliquid và các câu chuyện #Layer2 bắt đầu giao nhau.
Nâng cấp vượt bậc giao dịch spot
Hyperliquid nổi tiếng nhất với các hợp đồng vĩnh viễn (perpetuals), trong khi thị trường spot của nó vẫn còn nhiều dư địa để tăng trưởng. Elysium nhằm giải quyết vấn đề này bằng cách tạo ra một môi trường phù hợp cho các ứng dụng spot hiệu năng cao và các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp.
Precompile tùy chỉnh cho L1Read của nó đặc biệt thú vị. Bằng cách mở thông tin HyperCore cho các ứng dụng trên Elysium, các nhà phát triển có thể tiềm năng sử dụng định giá và thanh khoản của Hyperliquid như hạ tầng sẵn có.
Điều này có thể khiến các PropAMM trở nên hấp dẫn hơn, đồng thời tạo ra cơ hội mới trên khắp #defi .
HYPE như Gas
Một quyết định thực tế là $HYPE the gas token của Elysium.
Người dùng sẽ không cần phải sở hữu một tài sản khác chỉ để tương tác với mạng. Điều đó giảm ma sát trong khi củng cố sự kết nối giữa Elysium và nền kinh tế Hyperliquid rộng lớn hơn.
Tuy nhiên, câu hỏi lớn hơn là về việc được áp dụng. HYPE làm gas chỉ hữu ích nếu Elysium cung cấp hiệu năng và các ứng dụng mang lại lý do để người dùng thực hiện giao dịch tại đó.
Một vòng đời token được kết nối
Elysium cũng đề xuất một lộ trình đầy đủ hơn để ra mắt và phát triển các token.
Một dự án có thể tiềm năng khởi động thanh khoản thông qua một AMM, phát triển thanh khoản sâu hơn nhờ các PropAMM, tiến tới sổ lệnh spot của HyperCore, và cuối cùng có thể triển khai các hợp đồng vĩnh viễn HIP-3 không cần cấp phép (permissionless).
AMM → PropAMM → HyperCore Spot → HIP-3 Perps
Điểm quan trọng không chỉ là có sẵn những thành phần này. Mấu chốt là kết nối chúng thành một lộ trình tăng trưởng tiềm năng duy nhất.
Mô hình phí của Sequencer
Phần thuyết phục nhất về Elysium, theo quan điểm của tôi, là cấu trúc phí sequencer mà họ đề xuất:
25% dành cho Builders | 25% dành cho Treasury | 50% KNTQ
Phần phân bổ cho nhà phát triển có thể hỗ trợ các chương trình khuyến khích và hoàn thưởng (rebates). Treasury nhận 25% cho các hoạt động, trong khi 50% được chuyển vào các giao dịch mua KNTQ theo cách mang tính lập trình. Sau đó, KNTQ được mua sẽ bị đốt thông qua Quỹ Hỗ trợ của Hyperliquid.
Điều đó tạo ra một chu kỳ được đề xuất:
Hoạt động của Elysium → Phí của Sequencer → Mua KNTQ → KNTQ bị đốt
Chính cơ chế này là lý do khiến Kinetiq mô tả Elysium là nơi tạo thêm giá trị (value-accretive). Thay vì chỉ đơn giản là một L2 rút hoạt động khỏi hệ sinh thái nền tảng của nó, một phần giá trị kinh tế trong đề xuất sẽ chảy về phía các nhà phát triển, Kinetiq và KNTQ.
Tuy vậy, “siêu giảm phát” không nên được xem như một đảm bảo cho việc giá sẽ tăng. Đốt cháy chỉ có ý nghĩa khi nó được hỗ trợ bởi nhu cầu thật sự và hoạt động mạng được duy trì.
Quan điểm của tôi
Điều làm Elysium trở nên thú vị là thiết kế riêng theo hệ sinh thái. Nó đang được xây dựng xoay quanh thanh khoản của HyperCore, HYPE, các thị trường spot và các perps HIP-3, thay vì cố tạo ra một điểm đến DeFi khác bị tách rời.
Luận điểm này thuyết phục, nhưng việc triển khai sẽ quyết định tất cả. Các nhà phát triển phải đến, các trader phải sử dụng, thanh khoản phải sâu hơn và hoạt động giao dịch phải trở nên đáng kể.
Nếu các mảnh ghép này khớp với nhau, Elysium có thể chứng minh rằng một L2 có thể mở rộng hệ sinh thái hiện có, đồng thời tạo ra các cơ chế được thiết kế để trả lại giá trị kinh tế cho những người tham gia của mình.
Với tôi, đây là thí nghiệm đáng theo dõi khi #Elysium tiến gần đến thời điểm ra mắt, và vì sao bước phát triển này lại quan trọng đối với #Web3 .
Các tài liệu tham khảo:
Kinetiq (Website): https://kinetiq.xyz/
Kinetiq (Tài liệu): kinetiq.xyz/docs
Chainalysis (Chỉ số áp dụng Crypto Toàn cầu năm 2025): https://www.chainalysis.com/blog/2025-global-crypto-adoption-index/
Hyperliquid Docs (Tương tác với HyperCore): https://hyperliquid.gitbook.io/hyperliquid-docs/for-developers/hyperevm/interacting-with-hypercore