Bitcoin giảm chỉ 1,5% trong tháng 9 — tháng tệ nhất trong lịch sử — sau khi hấp thụ một đợt tăng lãi suất của Fed lên 3,75%-4,00%, thất bại ĐẠO LUẬT CLARITY (CLARITY Act) phiên bản 49-50, dầu ở mức 106 USD và việc BOJ tăng lãi suất lên mức cao nhất trong 31 năm. Phần “không phản ứng” mới là câu chuyện. Mitchell Askew của Blockware: "Bất kỳ ai định bán vào những sự kiện kiểu này đã bán rồi." Dầu giảm 5% xuống dưới 96 USD và lợi suất 10 năm lùi xuống dưới 5% đã tạo lực mua cho mọi loại crypto lớn vào phiên thứ Sáu — không đồng nào trong 40 đồng tiền thanh khoản nhất giảm. Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) đã phê duyệt một miễn trừ đổi mới tạm thời cho giao dịch cổ phiếu NMS được token hóa, hai ngày sau khi Quốc hội không thể thông qua hành động. BOJ đã tăng lên 1,25% nhưng đồng yên rơi xuống 156,91 khi hai thành viên trong hội đồng phản đối và định hướng vẫn mơ hồ. Trần giá của Bitcoin ở mức 82.000 USD vẫn chưa bị kiểm chứng.
Bitcoin giảm 1,5% trong tháng tồi tệ nhất khi hai tin xấu thất bại trong việc tác động
Bitcoin đang giao dịch quanh 78.000 USD — giảm 1,5% trong tháng 9 mặc dù Đạo luật CLARITY thất bại 49-50, mức tăng lãi suất 25bps của Fed, WTI chạm 106 USD, DXY vượt mốc 100 và BOJ nâng lên mức cao nhất trong 31 năm. Không có phản ứng là điểm dữ liệu. Mitchell Askew của Blockware: "Nếu tăng 25bp và Đạo luật CLARITY thất bại, giá hẳn đã giảm đáng kể trong một bối cảnh khác. Nhưng thay vào đó, chúng tôi gần như chẳng nhận được gì." Cách định vị giải thích một phần: các hợp đồng mở định danh bằng BTC giảm 13,5% giữa ngày 3-11/9, trong khi giá chỉ giảm 5%, khiến mức định vị nằm thấp hơn 20% so với trước giai đoạn tăng nóng (pre-rally). Định vị mỏng nghĩa là ít người bán bị ép buộc hơn — nhưng cũng ít người mua hơn; người bán đã cạn kiệt và thiếu người mua tạo ra cùng một biểu đồ. Giám đốc đầu tư (CIO) Sygnum Fabian Dori phản biện cách diễn giải chuẩn “bi quan” về lãi suất: "Nếu lợi suất tăng báo hiệu sự suy giảm giá trị (debasement) và rủi ro đối tác nhà nước, thì điều đó thực ra lại là động lực tích cực cho các tài sản lưu trữ giá trị." Lịch sử cho thấy Bitcoin trung bình tăng 77% trong Q4. Dữ liệu Glassnode cho thấy 8% nguồn cung được mua trong khoảng 80.000-82.000 USD — mức trần chưa được vượt kể từ ngày 4/9.

HYPE bật tăng 11% khi mọi đồng tiền thanh khoản đều tăng và dầu rơi xuống dưới 96

Mỗi đồng trong 40 đồng tiền thanh khoản cao nhất đều tăng vào thứ Sáu — hình ảnh phản chiếu của hôm thứ Ba khi 92 trong số CoinDesk 100 giảm. HYPE +11%, Zcash +8%, Solana +6%, BNB và Dogecoin +4%, Bitcoin +2%. WTI giảm 5%+ xuống dưới 96 USD và lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm lùi về 4,96% từ 5,04% — hai động thái đó giải thích phần lớn đà mua trong thị trường crypto. Biểu đồ chấm (dot plot) cũng làm phần còn lại: trung vị cho thấy thêm một lần tăng nữa trong năm 2026 (tổng cộng 50bps) thấp hơn dự báo 75bps của BofA và mức định giá 87,5bps của thị trường. Brooks đúng — Warsh không thể đạt được như mức đã được định giá, và phản ứng “risk-on” coi sự hụt kỳ vọng là một tin giảm nhẹ. Cổ phiếu crypto dẫn dắt đà phục hồi: Coinbase và Robinhood mỗi mã +5% vào thứ Năm, Bullish và Securitize +3-7% vào thứ Sáu sau khi việc SEC cấp miễn trừ cho chứng khoán được token hóa đã bù đắp một phần cho thất bại CLARITY hôm thứ Ba. Warren Buffett rời khỏi Berkshire Hathaway sau 61 năm — con trai ông là Howard, người chưa nêu quan điểm công khai về crypto, lên làm chủ tịch.

ETF Zcash đã hút 47 triệu USD trong một ngày khi quỹ ether chịu lỗ lần thứ ba liên tiếp

Các ETF ether giao ngay của Mỹ đã giảm khoảng 39 triệu USD vào thứ Năm — là phiên chảy ra thứ ba liên tiếp, tổng cộng khoảng 404 triệu USD — trong khi bản thân ether tăng 2% lên 2.470 USD. Giá tăng nhưng dòng tiền chảy ra trên cả ba phiên cho thấy hai nhóm người mua đang đi theo hai hướng ngược nhau: việc phân bổ của nhà đầu tư tổ chức tại Mỹ giảm trong khi các nhà mua spot hấp thụ. Trong khi đó, Grayscale's ZCSH hút vào 47 triệu USD hôm thứ Năm và hơn 230 triệu USD trong tháng này — hơn một nửa AUM hiện có của quỹ trong vài tuần — sau khi Bitcoin ETF ghi nhận dòng vào 159 triệu USD. Zcash tăng 130% trong 30 ngày; OI (open interest) của hợp đồng tương lai đạt đỉnh 2,4 tỷ USD trước khi giảm 20% về 1,4 tỷ USD, vì vậy lệnh mua giao ngay 230 triệu USD phản ánh cơ cấu khác biệt đáng kể so với đợt tăng do đòn bẩy đưa ZEC vượt mốc 1.000 USD. Nếu dòng vào Zcash duy trì cùng với dòng vào ether đang phục hồi, điều đó sẽ cho thấy nhu cầu bổ sung thực sự thay vì chỉ là sự luân chuyển.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) tăng lãi suất lên mức cao nhất trong 31 năm khi có 2 thành viên hội đồng bất đồng
BOJ nâng lãi suất chính sách lên 1,25% từ 1% với tỷ lệ 7-2 — lần tăng đầu tiên trong ba tháng và là mức cao nhất kể từ năm 1993. Các thành viên hội đồng Asada và Sato phản đối, cho rằng cần kiên nhẫn. Dù tăng lãi suất, đồng yên giảm xuống 156,91 yên/USD khi thị trường tập trung vào việc thiếu định hướng “diều hâu” và sự bất đồng của hai người. Hirofumi Suzuki của SMBC: "Hai phiếu bất đồng thể hiện ấn tượng theo hướng ôn hòa và làm giảm kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất tiếp theo." BOJ vẫn thấp hơn ECB ở mức 2,5% và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ở mức 3,75%-4,00%, trong khi các nhà phân tích dự báo mức 1,5% vào cuối tháng 3 và 1,75% vào Q2 2027. Đối với crypto, phản ứng yên không đáng kể làm giảm rủi ro bung “carry trade” ngay lập tức — cơ chế đã khiến Bitcoin rơi từ 65.000 USD xuống 50.000 USD trong một tuần vào năm 2024. Bộ trưởng Tài chính Bessent đã bày tỏ sự ủng hộ cho các bước đi dứt khoát nhằm chống suy yếu đồng yên.

SEC phê duyệt miễn trừ đổi mới tạm thời cho giao dịch cổ phiếu NMS được token hóa
SEC đã phê duyệt một Miễn trừ Đổi mới tạm thời, có điều kiện, cho phép cổ phiếu NMS được token hóa giao dịch theo một phạm vi hạn chế tại các địa điểm đủ điều kiện trên chuỗi. Các sàn/địa điểm giao dịch chứng khoán được token hóa đủ điều kiện có thể sử dụng nhà tạo lập thị trường tự động và các nhóm thanh khoản, tùy theo việc công bố công khai, tính minh bạch trong giao dịch, bộ ngắt mạch phối hợp, lưu giữ hồ sơ và các biện pháp bảo vệ kỹ thuật — với giới hạn về mã chứng khoán và khối lượng. SEC cho biết họ dự định theo dõi cách các địa điểm trên chuỗi vận hành và tạo dữ liệu để phục vụ các quy tắc dài hạn trong tương lai. Động thái này xuất hiện 48 giờ sau khi Đạo luật CLARITY thất bại, qua đó thực hiện cam kết của Chủ tịch Paul Atkins về việc hành động trong khuôn khổ thẩm quyền pháp lý hiện có bất chấp kết quả tại Quốc hội. Khoảng trống về độ bền vẫn còn: các quy tắc được lập theo thẩm quyền hiện có có thể bị xóa trong nhiệm kỳ chính quyền tiếp theo — đó là vấn đề mà dự luật được thiết kế nhằm giải quyết vĩnh viễn.