Mức độ thảm khốc của giai đoạn “gấu” ở thị trường gấu lớn là điều khó có thể tưởng tượng, nhưng “logic cốt lõi” của chu kỳ giảm một nửa kéo dài 4 năm sẽ không thay đổi. Ngày 20/04/2024 hoàn thành sự kiện halving Bitcoin, theo quy luật lịch sử thì sau 18 tháng kể từ lần giảm một nửa, giá sẽ xuất hiện đỉnh theo từng giai đoạn; sau đó bắt đầu chuỗi giảm kéo dài 12 tháng, và chạm đáy của chu kỳ. Tháng 10/2025 đúng là 18 tháng sau halving: đỉnh của chu kỳ lần này chạm 126.200 USD, sau đó bắt đầu xu hướng đi xuống suốt một năm. Thời điểm đáy theo lý thuyết rơi vào ngày 06/10/2026. Đáy sẽ không đến “một phát là xong”; giá sẽ trải qua một thời gian dài đi ngang tích lũy, vì vậy từ cuối năm 2026 đến đầu năm 2027 sẽ là giai đoạn cửa sổ để bố trí. Dự kiến vùng đáy nằm trong khoảng 30.000–60.000 USD. Tham chiếu chu kỳ trước: ngày 06/11/2021, đỉnh ở mức 69.000 USD; đến ngày 01/11/2022, đáy ở mức 15.500 USD; mức sụt giảm lớn nhất 77%. Dựa theo đó, từ 126.200 USD giảm 77% tương đương khoảng 29.000 USD; mốc 30.000 USD là tham chiếu đáy cốt lõi. Ở kịch bản cực đoan, vẫn có khả năng thủng mốc 30.000 USD. Muốn giải ngân với tỷ trọng lớn (full/near full vị thế), cần đồng thời thỏa mãn ba điều kiện: thời gian bước vào sau tháng 10/2026, giá coin nằm trong vùng 30.000–60.000 USD, và chỉ số nỗi sợ (Fear Index) giảm về quanh mức 10. Khi cả ba điều kiện đều đạt, kỳ vọng lợi nhuận của việc nắm giữ với tỷ trọng lớn sẽ rất cao: nắm giữ đến năm 2029, và kế hoạch thoát ở vùng 150.000–250.000 USD. Cuối năm 2026, thị trường sẽ tràn ngập hàng loạt “tiếng ồn” tiêu cực. Các luận điệu như Bitcoin “chết đi” hay “khủng hoảng sức mạnh tính toán” sẽ được lan truyền mạnh mẽ; thị trường đồng loạt bi quan. Điều đó giống như những ngày trước khi thị trường bò (bull run) đến: không ai dám nghĩ rằng bull run sẽ xảy ra. Nhìn lại chu kỳ gấu trước: khi giá giảm về 15.500 USD và thủng đỉnh trước của tháng 02/2017 ở mức 20.000 USD, trong lòng vô cùng hoảng loạn, nhưng vẫn phán đoán rằng thị trường sẽ quay trở lại vùng “hàng chục vạn” USD. Lần này, giá cao nhất đã đi tới 126.200 USD và đạt đúng kỳ vọng, nhưng không thể vượt ngưỡng 150.000 USD; mức tăng của bull run lần này là gấp 8 lần. Tóm lại, cuối năm 2026 chính là “cửa sổ thời gian” đáng để tích lũy Bitcoin với tỷ trọng lớn.