Nhà kinh tế JPMorgan Jahangir Aziz cho biết kinh tế Ấn Độ đang trong một "cơn hưng phấn ngắn hạn do đường" được tạo ra bởi các biện pháp kích thích trước đó, đồng thời cảnh báo rằng thị trường có thể đang phản ánh (định giá) quá nhiều lần tăng lãi suất. Theo Sina Finance, Aziz nói rằng Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ nhiều khả năng sẽ thực hiện lần tăng lãi suất 25 điểm cơ bản đầu tiên trong năm nay, một phần vì các nhà hoạch định chính sách đã phát đi những tín hiệu mạnh mẽ, nhưng ông không chắc về lộ trình chính sách sau đó.

Ông cho biết hiện các thị trường tài chính đang kỳ vọng khoảng 100 điểm cơ bản mức tăng lãi suất trong năm nay. Aziz cũng nói rằng mức tăng trưởng kinh tế gần 8% theo năm của Ấn Độ trong quý gần nhất nên được xem xét cùng với sự hỗ trợ chính sách lớn trong nửa cuối năm 2025, bao gồm cắt giảm lãi suất, giảm thuế hàng hóa và dịch vụ, và nới lỏng quy định để thúc đẩy tăng trưởng tín dụng.

Aziz cho biết các đề xuất cắt giảm thuế hàng hóa và dịch vụ thêm có vẻ khó xảy ra, trong khi việc mở rộng tín dụng nhanh chóng ngày càng khiến các nhà quản lý lo ngại. Ông cũng nói rằng hệ thống ngân hàng có thanh khoản dồi dào đã giúp một số mức lãi suất thị trường duy trì thấp hơn mức lãi suất theo chính sách, nhưng các điều kiện tài chính thắt chặt hơn cuối cùng sẽ tác động bất lợi đến cả đầu tư của doanh nghiệp và tiêu dùng của hộ gia đình.

"Tôi nghĩ cần thận trọng," ông nói, đồng thời cho rằng RBI nên trước hết quan sát tác động của các đợt tăng lãi suất đối với điều kiện tài chính trong nước và hoạt động kinh tế thực, trước khi quyết định liệu có nên bắt đầu một chu kỳ thắt chặt lãi suất hay không.