$BTC $MSTR Nhiều người xem Bitcoin vẫn còn dừng ở mức “giá sẽ tăng lên đâu”
Nhưng gần đây có một thay đổi đáng chú ý: trên BTC đang dần hình thành một lớp thị trường tài chính mới, và quy mô của nó có thể còn lớn hơn nhiều so với những gì chúng ta đang thấy
Tôi sẽ chia sẻ phân tích tình hình thị trường theo thời gian thực 🙊加入免费聊天室
Dan Hillery của UTXO cho biết, quy mô thị trường tín dụng số hiện đã vào khoảng 16 tỷ USD, và ông tin rằng khi quá trình “tài chính hóa” Bitcoin tiếp tục được đẩy mạnh, thị trường này trong tương lai thậm chí có thể phát triển lên gần mốc 15000 tỷ USD—cùng bậc với quy mô của chính BTC
Lưu ý: ở đây không phải là đang bàn chuyện giá trị vốn hóa BTC sắp bị vượt qua ngay lập tức, mà là nói về một thứ hoàn toàn khác—thị trường các sản phẩm tín dụng, lợi nhuận và tài chính hóa (structured finance) được xây dựng xoay quanh BTC
Hiện tại, đã có thể nhìn thấy một số hình hài
Ví dụ như các chứng khoán ưu tiên như STRC của #strategy ; về bản chất, đó là việc đóng gói thêm bảng cân đối của tài sản BTC thành các sản phẩm dạng tín dụng mà nhà đầu tư truyền thống có thể hiểu được
Ngay cả UTXO cũng chia quá trình tài chính hóa này thành nhiều lớp khác nhau: từ bản thân BTC, đến các sản phẩm có thể đại diện trực tiếp cho BTC, rồi đến các chứng khoán được xây dựng dựa trên BTC, và cuối cùng là tiếp tục phát triển các sản phẩm cấu trúc trên những chứng khoán đó
Điều này có nghĩa là giá trị của BTC trong tương lai có thể không chỉ dừng ở chỗ “có ai đó sẵn sàng trả bao nhiêu để mua một đồng”
Mà ngày càng nhiều sản phẩm tài chính bắt đầu được định giá, huy động vốn, tạo lợi nhuận và phân bổ rủi ro xoay quanh BTC
Trước đây mọi người mua #BTC là mua tài sản
Trong tương lai, thị trường có thể ngày càng nhiều là “tạo ra sản phẩm tài chính” trên nền tảng BTC
Tất nhiên, rủi ro trong câu chuyện này cũng không thể xem nhẹ
Sản phẩm tín dụng hoàn toàn không giống thị trường giao ngay (spot) BTC; thứ tự ưu tiên, lãi suất, thanh khoản, đòn bẩy và cả bảng cân đối tài sản–nợ của bên phát hành đều sẽ ảnh hưởng đến rủi ro cuối cùng
Vì vậy, nếu thị trường tín dụng số thật sự tiếp tục mở rộng, thì với BTC điều đáng để quan tâm có thể không chỉ là lượng vốn mới chảy vào bao nhiêu, mà là vai trò của BTC trong toàn bộ hệ thống tài chính đang thay đổi như thế nào
Nếu lộ trình này tiếp tục phát triển, Bitcoin có thể không chỉ là một tài sản kỹ thuật số, mà ngày càng giống như một lớp tài sản nền có thể gánh vác các sản phẩm tín dụng và sản phẩm của thị trường vốn
Sự thay đổi này có thể đáng để theo dõi dài hạn hơn cả chuyện tăng/giảm trong ngắn hạn vài trăm tới một hai nghìn USD 👀
Nhưng gần đây có một thay đổi đáng chú ý: trên BTC đang dần hình thành một lớp thị trường tài chính mới, và quy mô của nó có thể còn lớn hơn nhiều so với những gì chúng ta đang thấy
Tôi sẽ chia sẻ phân tích tình hình thị trường theo thời gian thực 🙊加入免费聊天室
Dan Hillery của UTXO cho biết, quy mô thị trường tín dụng số hiện đã vào khoảng 16 tỷ USD, và ông tin rằng khi quá trình “tài chính hóa” Bitcoin tiếp tục được đẩy mạnh, thị trường này trong tương lai thậm chí có thể phát triển lên gần mốc 15000 tỷ USD—cùng bậc với quy mô của chính BTC
Lưu ý: ở đây không phải là đang bàn chuyện giá trị vốn hóa BTC sắp bị vượt qua ngay lập tức, mà là nói về một thứ hoàn toàn khác—thị trường các sản phẩm tín dụng, lợi nhuận và tài chính hóa (structured finance) được xây dựng xoay quanh BTC
Hiện tại, đã có thể nhìn thấy một số hình hài
Ví dụ như các chứng khoán ưu tiên như STRC của #strategy ; về bản chất, đó là việc đóng gói thêm bảng cân đối của tài sản BTC thành các sản phẩm dạng tín dụng mà nhà đầu tư truyền thống có thể hiểu được
Ngay cả UTXO cũng chia quá trình tài chính hóa này thành nhiều lớp khác nhau: từ bản thân BTC, đến các sản phẩm có thể đại diện trực tiếp cho BTC, rồi đến các chứng khoán được xây dựng dựa trên BTC, và cuối cùng là tiếp tục phát triển các sản phẩm cấu trúc trên những chứng khoán đó
Điều này có nghĩa là giá trị của BTC trong tương lai có thể không chỉ dừng ở chỗ “có ai đó sẵn sàng trả bao nhiêu để mua một đồng”
Mà ngày càng nhiều sản phẩm tài chính bắt đầu được định giá, huy động vốn, tạo lợi nhuận và phân bổ rủi ro xoay quanh BTC
Trước đây mọi người mua #BTC là mua tài sản
Trong tương lai, thị trường có thể ngày càng nhiều là “tạo ra sản phẩm tài chính” trên nền tảng BTC
Tất nhiên, rủi ro trong câu chuyện này cũng không thể xem nhẹ
Sản phẩm tín dụng hoàn toàn không giống thị trường giao ngay (spot) BTC; thứ tự ưu tiên, lãi suất, thanh khoản, đòn bẩy và cả bảng cân đối tài sản–nợ của bên phát hành đều sẽ ảnh hưởng đến rủi ro cuối cùng
Vì vậy, nếu thị trường tín dụng số thật sự tiếp tục mở rộng, thì với BTC điều đáng để quan tâm có thể không chỉ là lượng vốn mới chảy vào bao nhiêu, mà là vai trò của BTC trong toàn bộ hệ thống tài chính đang thay đổi như thế nào
Nếu lộ trình này tiếp tục phát triển, Bitcoin có thể không chỉ là một tài sản kỹ thuật số, mà ngày càng giống như một lớp tài sản nền có thể gánh vác các sản phẩm tín dụng và sản phẩm của thị trường vốn
Sự thay đổi này có thể đáng để theo dõi dài hạn hơn cả chuyện tăng/giảm trong ngắn hạn vài trăm tới một hai nghìn USD 👀
