Chiến lược gia trưởng về vốn cổ phần toàn cầu của Goldman Sachs, Peter Oppenheimer, cho biết vào đầu tháng 8 rằng các cổ phiếu công nghệ có thể gặp vấn đề về lợi nhuận hơn là vấn đề về định giá. Theo Sina Finance, một báo cáo mới được công bố hôm thứ Năm cho biết những bằng chứng cập nhật nhất củng cố thêm quan điểm đó.

Báo cáo, có tiêu đề "Cuộc cạnh tranh về vốn," liên kết rủi ro của một bong bóng lợi nhuận do AI điều khiển với một cơ chế truyền dẫn cụ thể, một bài kiểm tra sức chịu đựng mang tính lịch sử và một tác nhân kích hoạt gần đây mà Oppenheimer cho biết đã xuất hiện trong biến động thị trường trái phiếu của tháng này. Ông nói rằng hiện nay trường hợp này được củng cố bởi dữ liệu chi tiêu vốn và dòng tiền, mức phát hành tín dụng kỷ lục, và triển vọng ngắn hạn thấp hơn đối với cổ phiếu.

Oppenheimer cho biết cổ phiếu công nghệ dường như không có bong bóng định giá, nhưng có thể đang hình thành một bong bóng lợi nhuận. Ông nói rằng chi tiêu cho hạ tầng AI và việc chính phủ đi vay đang cạnh tranh cho cùng một “bể” vốn, trong khi giá năng lượng cao hơn đang làm gia tăng áp lực lạm phát và đẩy lãi suất chính sách lên.

Ông dẫn dữ liệu cho thấy chi tiêu vốn của các tổ chức phát hành công nghệ được xếp hạng AA đã tăng 65% so với cùng kỳ năm trước trong quý hai, trong khi khối lượng phát hành trái phiếu chuyển đổi của Mỹ đạt 135 tỷ USD tính đến nay trong năm nay. Nhóm tín dụng của Goldman Sachs cũng đã nâng dự báo về khối lượng phát hành trái phiếu đầu tư cấp Mỹ cả năm thêm 200 tỷ USD lên mức kỷ lục 2,3 nghìn tỷ USD.