Đợt tăng lãi suất mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể là biến số quan trọng nhất trong ngắn hạn đối với ngành AI. Theo Sina Finance, chi phí vay ngắn và trung hạn cao hơn có khả năng sẽ kìm hãm “cơn sốt” AI được thúc đẩy bởi nợ, đặc biệt nếu còn khả năng có thêm một đợt tăng lãi suất nữa vào cuối năm.

“Đòn đánh” lớn nhất từ lãi suất cao hơn có thể sẽ rơi vào các công ty nhỏ với năng lực tín dụng yếu hoặc không có xếp hạng tín dụng, vốn đang rất cần vốn. Trong nhóm này có các nhà cung cấp đám mây mới nổi đang lên kế hoạch xây dựng hạ tầng đám mây và các dự án trung tâm dữ liệu. Chẳng hạn, Rum Group dự định xây dựng một trung tâm dữ liệu lớn tại Georgia để hỗ trợ một dự án với Anthropic, nhưng việc tài trợ vẫn chưa được đảm bảo.

Những tác động lan tỏa của việc lãi suất cao hơn sẽ cuối cùng chạm tới tất cả người chơi, kể cả các tập đoàn công nghệ lớn đang chi mạnh tay để mở rộng các trung tâm dữ liệu AI. Amazon, Meta Platforms và Google đã vay một cách quyết liệt và giành được một chút không gian thở. Vào thứ Hai, Amazon đã phát hành 4,2 tỷ bảng trái phiếu, tương đương khoảng 5,7 tỷ USD; kết hợp với 67 tỷ USD mà hãng huy động trong nửa đầu năm, tổng mức nợ của hãng đã gần như tăng gấp đôi.

Hồ sơ chứng khoán của Amazon cho thấy phần lớn các trái phiếu trong năm nay là nợ lãi suất cố định, nghĩa là chi phí lãi vay sẽ không tăng ngay cả khi lãi suất đi lên. Google và Meta cũng đã phát hành trái phiếu ở các mức độ khác nhau. Nhưng với tốc độ chi tiêu hiện tại, họ vẫn sẽ phải vay thêm sớm.

Việc Amazon vay vốn đã được dùng để trang trải cho các khoản chi đầu tư vốn lớn và các khoản đầu tư vào Anthropic cũng như OpenAI. Tính đến ngày 30/6, số dư tiền mặt của công ty đạt 123 tỷ USD, gần như không thay đổi so với ngày 31/12. Sau ngày 30/6, Amazon đã bổ sung thêm 21 tỷ USD cho OpenAI, hoàn tất cam kết đầu tư 50 tỷ USD.

Dữ liệu của S&P Global Market Intelligence cho thấy các nhà phân tích ước tính Amazon sẽ đốt hết 10 tỷ USD tiền mặt trong nửa cuối năm và thêm 43 tỷ USD trong nửa đầu năm 2027. Các tập đoàn công nghệ lớn vẫn có điều kiện tài trợ thuận lợi hơn so với các doanh nghiệp nhỏ hơn nhờ các mức xếp hạng tín nhiệm cao, nhưng tác động của việc Fed tăng lãi suất không nên bị xem nhẹ.