Sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất toàn bộ phiếu, Phố Wall đã đổi giọng.
#点阵图预示2026年再加息一次
Goldman Sachs đổi kèo rằng sẽ tăng thêm vào tháng 10; Ngân hàng Mỹ còn “cứng” hơn, thậm chí đặt cược tăng liên tiếp vào tháng 10 và tháng 12. Morgan Stanley cũng điều chỉnh dự báo từ hai lần lên ba lần. Trước đây Goldman Sachs còn cho rằng sau khi tăng trong tháng 9 thì sẽ dừng, nhưng nay thì hoàn toàn đổi hướng.
Powell không cam kết rằng tháng sau chắc chắn sẽ tăng, nhưng cũng không nói sẽ dừng. Ông nói lần này chỉ là “loại bỏ một liều nới lỏng” — hiểu ra là: lãi suất vẫn chưa đủ chặt, phía trước còn việc phải làm. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm đã vọt lên mức cao nhất trong hơn hai năm.
Các cú sốc năng lượng không còn bị xem như nhiễu loạn ngắn hạn nữa. Wash đưa địa chính trị vào một trong ba thay đổi lớn kể từ tháng 7; dầu thô quay lại mốc 100 USD, trong khi giá diesel còn tăng mạnh hơn. Ngân hàng BNP Paribas (Paris) nói rằng các quan chức đã “bước vào giai đoạn chấp nhận” — thừa nhận có một vấn đề lạm phát vừa phải nhưng kéo dài. Hai lần tăng lãi suất trong năm nay “rất có thể chỉ là tiền đặt cọc”.
Đáng rắc rối hơn là: việc tăng lãi suất không giải quyết được giá dầu, còn đầu tư AI thì cũng không nhạy với chi phí vay. Áp lực cuối cùng có thể lan từ giá tài sản sang nền kinh tế — thứ sụp trước có thể là giá tài sản tài chính, rồi đến tiêu dùng.
Cuối năm 2018, đợt bán tháo trên thị trường chứng khoán từng buộc phải tạm dừng chu kỳ tăng lãi suất; việc Ngân hàng Silicon Valley sụp đổ vào năm 2023 cũng là một bài học. Nhưng lần này, ông Trump phát biểu ủng hộ Wash: “Muốn làm thế nào thì làm thế đó”. Về phần Wash, ông nhấn mạnh đây là một quyết định “tỉnh táo, nghiêm túc và có trách nhiệm”.
Bên trong nội bộ còn nhất quán hơn trước: tháng 7 còn có ba phiếu phản đối, lần này thông qua toàn bộ 12/12.
Vấn đề là: lạm phát vượt mục tiêu đã kéo dài hơn năm năm rồi. Khi doanh nghiệp và hộ gia đình hình thành kỳ vọng bền vững, áp lực giá sẽ bị “đóng băng”. Gabpa nói rằng kinh tế chịu được việc thắt chặt vừa phải, nhưng bài toán của Wash là: cú sốc năng lượng tăng lãi suất cũng không giải quyết được; còn lạm phát thì không ngừng, và ông lại không thể tiếp tục coi nó là nhiễu loạn tạm thời.
Nói ngắn gọn: thị trường bắt đầu định giá lại lộ trình thắt chặt, và vẫn còn “ẩn số” cho tháng 10. #美联储SEP预计2026利率4.1%
#点阵图预示2026年再加息一次
Goldman Sachs đổi kèo rằng sẽ tăng thêm vào tháng 10; Ngân hàng Mỹ còn “cứng” hơn, thậm chí đặt cược tăng liên tiếp vào tháng 10 và tháng 12. Morgan Stanley cũng điều chỉnh dự báo từ hai lần lên ba lần. Trước đây Goldman Sachs còn cho rằng sau khi tăng trong tháng 9 thì sẽ dừng, nhưng nay thì hoàn toàn đổi hướng.
Powell không cam kết rằng tháng sau chắc chắn sẽ tăng, nhưng cũng không nói sẽ dừng. Ông nói lần này chỉ là “loại bỏ một liều nới lỏng” — hiểu ra là: lãi suất vẫn chưa đủ chặt, phía trước còn việc phải làm. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm đã vọt lên mức cao nhất trong hơn hai năm.
Các cú sốc năng lượng không còn bị xem như nhiễu loạn ngắn hạn nữa. Wash đưa địa chính trị vào một trong ba thay đổi lớn kể từ tháng 7; dầu thô quay lại mốc 100 USD, trong khi giá diesel còn tăng mạnh hơn. Ngân hàng BNP Paribas (Paris) nói rằng các quan chức đã “bước vào giai đoạn chấp nhận” — thừa nhận có một vấn đề lạm phát vừa phải nhưng kéo dài. Hai lần tăng lãi suất trong năm nay “rất có thể chỉ là tiền đặt cọc”.
Đáng rắc rối hơn là: việc tăng lãi suất không giải quyết được giá dầu, còn đầu tư AI thì cũng không nhạy với chi phí vay. Áp lực cuối cùng có thể lan từ giá tài sản sang nền kinh tế — thứ sụp trước có thể là giá tài sản tài chính, rồi đến tiêu dùng.
Cuối năm 2018, đợt bán tháo trên thị trường chứng khoán từng buộc phải tạm dừng chu kỳ tăng lãi suất; việc Ngân hàng Silicon Valley sụp đổ vào năm 2023 cũng là một bài học. Nhưng lần này, ông Trump phát biểu ủng hộ Wash: “Muốn làm thế nào thì làm thế đó”. Về phần Wash, ông nhấn mạnh đây là một quyết định “tỉnh táo, nghiêm túc và có trách nhiệm”.
Bên trong nội bộ còn nhất quán hơn trước: tháng 7 còn có ba phiếu phản đối, lần này thông qua toàn bộ 12/12.
Vấn đề là: lạm phát vượt mục tiêu đã kéo dài hơn năm năm rồi. Khi doanh nghiệp và hộ gia đình hình thành kỳ vọng bền vững, áp lực giá sẽ bị “đóng băng”. Gabpa nói rằng kinh tế chịu được việc thắt chặt vừa phải, nhưng bài toán của Wash là: cú sốc năng lượng tăng lãi suất cũng không giải quyết được; còn lạm phát thì không ngừng, và ông lại không thể tiếp tục coi nó là nhiễu loạn tạm thời.
Nói ngắn gọn: thị trường bắt đầu định giá lại lộ trình thắt chặt, và vẫn còn “ẩn số” cho tháng 10. #美联储SEP预计2026利率4.1%
