có sự thay đổi trong cách thị trường đánh giá chi tiêu cho AI của các doanh nghiệp trong mùa công bố kết quả này, và điều đó đáng để hiểu trước khi bạn vội loại bỏ tiêu đề CAPEX tiếp theo mà bạn thấy
Alphabet đã nâng hướng dẫn chi tiêu và giảm 7%, dù mảng cloud tăng 82%. vài ngày sau, Amazon nâng CAPEX lên 220B USD và tăng 15% vì AWS đã tăng tốc trở lại lên 37%. Dự phòng doanh thu thương mại của Microsoft chạm 678B USD và hãng có mức tăng trong một ngày lớn nhất kể từ năm 2008
cùng một quyết định, ba kết quả khác nhau
vậy rõ ràng không phải việc bản thân chi tiêu bị phạt hay được thưởng
hãy nhìn vào bối cảnh và mọi thứ bắt đầu có lý. CAPEX của các nhà vận hành cloud lớn nhất hiện vào khoảng 105% dòng tiền hoạt động, tăng từ 41% vào năm 2023
5 siêu nền tảng lớn nhất từ mức +246B USD dòng tiền tự do năm 2024 xuống xấp xỉ -37B USD năm nay, đây là năm âm đầu tiên của chu kỳ. hiện nay nợ tài trợ cho 32% khoản chi tiêu này, tăng từ chỉ 9%
thị trường đã ngừng xem backlog theo mệnh giá
Google Cloud đang có 514B USD, Oracle 638B USD, nhưng phần công bố của chính Oracle cho thấy chỉ khoảng 12% chuyển thành doanh thu trong vòng 12 tháng
nhu cầu là có thật. chỉ là mốc thời gian không giống như hàm ý của con số trên tiêu đề
đó là bộ lọc bây giờ
không phải ai đang chi nhiều nhất, mà là ai có thể chứng minh rằng nó chuyển hóa thành doanh thu
và thương vụ này đang âm thầm mở rộng phạm vi nhờ điều đó. tỷ trọng của chỉ số nhóm Magnificent Seven giảm từ 35,3% xuống 33,2%, trong khi Russell 2000 tăng 19,12% tính từ đầu năm (YTD) so với Nasdaq tăng 13,46%
tiền đang lan sang các nhóm công nghiệp, năng lượng và những doanh nghiệp “bậc hai” khác, thay vì tiếp tục dồn sâu vào cùng các megacap
các nhà đầu tư Binance đã đi theo hướng này từ trước. cổ đông trực tiếp đã giảm mức phơi nhiễm với phần cứng từ khoảng 16% xuống dưới 8% trong giai đoạn từ tháng 6 đến tháng 9, chuyển sang phần mềm và thị trường vốn
cũng có một cách trực tiếp hơn để định vị theo chủ đề này: các hợp đồng perpetual trước IPO trên Binance cung cấp mức tiếp xúc với Anthropic và OpenAI
cuộc chơi AI đang chuyển sang giai đoạn chuyển hóa
nếu bạn đang theo dõi một “trade” như vậy, thì đáng đọc toàn bộ phần nghiên cứu, vì việc chuyển hóa có vẻ chính là yếu tố quyết định ai sẽ là người thắng cuộc từ đây
Alphabet đã nâng hướng dẫn chi tiêu và giảm 7%, dù mảng cloud tăng 82%. vài ngày sau, Amazon nâng CAPEX lên 220B USD và tăng 15% vì AWS đã tăng tốc trở lại lên 37%. Dự phòng doanh thu thương mại của Microsoft chạm 678B USD và hãng có mức tăng trong một ngày lớn nhất kể từ năm 2008
cùng một quyết định, ba kết quả khác nhau
vậy rõ ràng không phải việc bản thân chi tiêu bị phạt hay được thưởng
hãy nhìn vào bối cảnh và mọi thứ bắt đầu có lý. CAPEX của các nhà vận hành cloud lớn nhất hiện vào khoảng 105% dòng tiền hoạt động, tăng từ 41% vào năm 2023
5 siêu nền tảng lớn nhất từ mức +246B USD dòng tiền tự do năm 2024 xuống xấp xỉ -37B USD năm nay, đây là năm âm đầu tiên của chu kỳ. hiện nay nợ tài trợ cho 32% khoản chi tiêu này, tăng từ chỉ 9%
thị trường đã ngừng xem backlog theo mệnh giá
Google Cloud đang có 514B USD, Oracle 638B USD, nhưng phần công bố của chính Oracle cho thấy chỉ khoảng 12% chuyển thành doanh thu trong vòng 12 tháng
nhu cầu là có thật. chỉ là mốc thời gian không giống như hàm ý của con số trên tiêu đề
đó là bộ lọc bây giờ
không phải ai đang chi nhiều nhất, mà là ai có thể chứng minh rằng nó chuyển hóa thành doanh thu
và thương vụ này đang âm thầm mở rộng phạm vi nhờ điều đó. tỷ trọng của chỉ số nhóm Magnificent Seven giảm từ 35,3% xuống 33,2%, trong khi Russell 2000 tăng 19,12% tính từ đầu năm (YTD) so với Nasdaq tăng 13,46%
tiền đang lan sang các nhóm công nghiệp, năng lượng và những doanh nghiệp “bậc hai” khác, thay vì tiếp tục dồn sâu vào cùng các megacap
các nhà đầu tư Binance đã đi theo hướng này từ trước. cổ đông trực tiếp đã giảm mức phơi nhiễm với phần cứng từ khoảng 16% xuống dưới 8% trong giai đoạn từ tháng 6 đến tháng 9, chuyển sang phần mềm và thị trường vốn
cũng có một cách trực tiếp hơn để định vị theo chủ đề này: các hợp đồng perpetual trước IPO trên Binance cung cấp mức tiếp xúc với Anthropic và OpenAI
cuộc chơi AI đang chuyển sang giai đoạn chuyển hóa
nếu bạn đang theo dõi một “trade” như vậy, thì đáng đọc toàn bộ phần nghiên cứu, vì việc chuyển hóa có vẻ chính là yếu tố quyết định ai sẽ là người thắng cuộc từ đây
