Khoảng 2 giờ sáng ngày 17/9 (giờ Bắc Kinh), Fed công bố tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, nâng dải lãi suất mục tiêu của quỹ liên bang lên 3,75%—4,00%, đây là lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ năm 2023. Quyết định được thông qua nhất trí, và dự báo mới nhất cũng cho thấy khả năng Fed có thể tiếp tục tăng lãi suất thêm trong năm.

Khoảng 2 giờ 30 sáng, Chủ tịch Wosch nhấn mạnh trong cuộc họp báo rằng lạm phát vẫn duy trì ở mức cao; dữ liệu mùa hè không cho thấy xu hướng lạm phát cơ bản được cải thiện rõ rệt. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tiếp tục xem kiểm soát lạm phát là trọng tâm.

Hai thông tin lần lượt trả lời hai câu hỏi: lần này tăng bao nhiêu, và liệu sắp tới còn tăng nữa hay không. Sau khi mức tăng 25 điểm cơ bản được thực hiện, thị trường vẫn cần đánh giá mức độ cao của lãi suất trong tương lai và thời gian duy trì.

Chứng khoán Mỹ: Toàn bộ thị trường giảm, nhưng không có đợt bán tháo trên diện rộng. Trong ngày, Dow Jones giảm 1,21%, S&P 500 giảm 0,45%, còn Nasdaq chỉ giảm 0,01%. Việc tăng lãi suất làm chi phí tài trợ của doanh nghiệp tăng lên, đồng thời cũng khiến lợi nhuận trong tương lai khi quy đổi về giá trị hiện tại chịu áp lực, tạo áp lực lên định giá. Tuy nhiên Nasdaq gần như đi ngang so với cuối ngày trước, cho thấy hiệu suất của các ngành vẫn phân hóa; không thể hiểu đơn giản rằng “sau khi tăng lãi suất, mọi cổ phiếu đều sẽ giảm”.

Trái phiếu Mỹ: Lợi suất tăng, khiến giá trái phiếu chịu áp lực. Trong ngày, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm chạm 4,725%, còn kỳ hạn 10 năm chạm 5,003%. Lợi suất đi lên đồng nghĩa với việc lợi nhuận từ các trái phiếu mua mới trở nên hấp dẫn hơn, nhưng giá của các trái phiếu lãi suất cố định đã phát hành lại chịu áp lực. Việc lãi suất dài hạn tăng cũng sẽ lan truyền sang lãi suất vay thế chấp nhà ở và chi phí tài trợ của doanh nghiệp.

Đồng USD: Được hỗ trợ, nhưng không đồng nghĩa với việc nhân dân tệ chắc chắn sẽ giảm. Chỉ số USD mạnh lên sau cuộc họp/bản quyết nghị, chạm mức cao nhất trong khoảng năm tuần. Lãi suất USD cao hơn làm tăng sức hấp dẫn đối với tài sản bằng USD. Tuy vậy, chỉ số USD chủ yếu phản ánh hiệu suất của USD so với một rổ tiền tệ; tỷ giá NDT còn phụ thuộc vào chính sách trong nước, dòng vốn và nhu cầu mua/bán ngoại hối.

Vàng: Trong ngắn hạn chịu áp lực kép từ USD và lãi suất. Vàng giao ngay giảm hơn 1% sau đợt tăng lãi suất. Bản thân vàng không trả lãi; khi lợi suất từ việc nắm giữ USD và trái phiếu tăng lên, chi phí cơ hội để nắm giữ vàng sẽ tăng. USD mạnh lên cũng gây sức ép lên vàng được định giá bằng USD. Tuy nhiên, mức giảm trong ngắn hạn chưa đủ để đánh giá xu hướng dài hạn; rủi ro địa chính trị và nhu cầu phòng ngừa rủi ro vẫn có thể tác động đến giá.

BTC: Bối cảnh vĩ mô đang thắt chặt, nhưng không thể quy toàn bộ đợt sụt giảm trước đó cho việc tăng lãi suất. Theo Reuters, tại thời điểm đưa tin, Bitcoin duy trì quanh mức 75.809 USD; ngày hôm trước đã giảm khoảng 4%. Đồng thời, giá còn chịu ảnh hưởng bởi việc tiến trình thúc đẩy luật liên quan đến tiền mã hóa ở Mỹ bị ách tắc. Lãi suất cao thường không có lợi cho khẩu vị rủi ro, nhưng diễn biến thực tế còn phụ thuộc vào dòng tiền vào thị trường, việc thanh lý đòn bẩy và tin tức của ngành.

Kinh tế thực: Chi phí vay vốn đã bắt đầu được điều chỉnh tăng. JPMorgan Chase, Bank of America và một số ngân hàng lớn khác tăng lãi suất cho vay ưu đãi (prime rate) từ 6,75% lên 7%. Điều này sẽ ảnh hưởng đến một phần nhu cầu vay vốn lãi suất thả nổi của doanh nghiệp, thẻ tín dụng..., từ đó dần thu hẹp không gian cho tiêu dùng và đầu tư.

Tiếp theo cần tập trung theo dõi ba biến số: liệu lạm phát có tiếp tục giảm bền vững hay không, việc làm có chuyển yếu hay không, và giá dầu có tiếp tục đẩy chi phí tăng hay không. Nếu lạm phát không giảm và việc làm vẫn vững, khả năng tiếp tục tăng lãi suất sẽ tăng; nếu nhu cầu và việc làm hạ nhiệt rõ rệt, dư địa để tăng lãi suất tiếp theo sẽ bị thu hẹp.#美联储主席鲍威尔讲话 #美联储会议