Một cú nắm giữ bất ngờ sẽ kích hoạt một đợt tăng vọt mạnh mẽ theo kiểu “giật gối” trong crypto, nhưng đó là một cái bẫy nguy hiểm. Thị trường đã định giá trước xác suất tăng lãi suất 92,5%, nên việc giữ nguyên sẽ buộc phải xảy ra một đợt siết short quy mô lớn.

Lý do nó khiến crypto rơi chứ không cứu được thị trường nằm ở tín hiệu mà nó phát ra. Việc giữ nguyên sẽ cho thấy Fed thấy điều gì đó mà thị trường chưa thấy—có thể là một “khe nứt” kinh tế hoặc sự nhượng bộ về chính trị. Sự không chắc chắn đó sẽ gây ra một cú bơm mạnh rồi sau đó là đợt bán tháo khốc liệt khi các nhà giao dịch nghi ngờ uy tín của Fed.

Việc tăng lãi suất đã được “ăn” vào giá. Bitcoin đang giữ quanh mức 75.800 USD, bị kẹt giữa một cụm thanh lý long quanh 76K ở phía dưới và một cụm thanh lý short quanh 82K ở phía trên. Biểu đồ chấm (dot plot) của Fed cho thấy còn thêm một lần tăng lãi suất trong năm nay mới là “trọng lượng” thực sự, giữ lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm quanh 5% và làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ một tài sản không sinh lãi như $BTC.

Đạo luật CLARITY thất bại đã loại bỏ chất xúc tác mang tính quy định có thể bù đắp cho “cơn đau” từ vĩ mô. Không có nó, Fed sẽ quyết định hướng đi trong ngắn hạn, và hướng đi đó là cao hơn trong thời gian dài.